TAAPS
Che cos'è TAAPS?
Il Treasury Automated Auction Processing System (TAAPS) è un sistema di rete di computer sviluppato dalla Federal Reserve Bank per elaborare le offerte ricevute per i titoli del Tesoro.
I titoli del Tesoro negoziano attraverso un processo d'asta nel mercato primario. TAAPS riceve offerte da broker che desiderano acquistare titoli negoziabili. Ogni offerta viene elaborata e rivista automaticamente da TAAPS per garantire che sia conforme alla Uniform Offering Circular del Tesoro.
Come funziona TAAPS
Il Treasury Automated Auction Processing System (TAAPS) è stato sviluppato per diventare il cuore del processo operativo per la vendita all'asta di titoli del Tesoro. Il governo degli Stati Uniti vende titoli attraverso il Dipartimento del Tesoro e la Federal Reserve Bank per raccogliere fondi per finanziare il debito pubblico nazionale.
Il Dipartimento del Tesoro autorizza le banche della Federal Reserve ad agire come agenti fiscali degli Stati Uniti in modo che possano effettuare l'annuncio dell'asta, la vendita dei titoli e qualsiasi regolamento applicabile. L'asta è una procedura di gara in cui il dipartimento del Tesoro vende titoli di debito. L'importo dell'offerta dell'asta è il valore del Tesoro, chiamato anche valore nominale dell'obbligazione o valore nominale.
L'offerente è la persona o la parte che offre di acquistare i titoli da solo o tramite un istituto finanziario. In genere, gli investitori istituzionali,. tra cui banche, broker, dealer, fondi di investimento, fondi pensione e pensioni, conti esteri e compagnie assicurative possono fare offerte su titoli del Tesoro tramite TAAPS.
Vantaggi di TAAPS
TAAPS fornisce alle istituzioni l'accesso diretto alle aste del Tesoro USA, tramite il loro computer, in cui il sistema riceve ed elabora elettronicamente le offerte. TAAPS consente alle istituzioni di acquistare titoli direttamente, riducendo o eliminando i costi di intermediazione. Tuttavia, i singoli investitori non hanno accesso a TAAPS e devono utilizzare Treasury Direct o passare attraverso un'organizzazione con accesso a TAAPS.
Storia di TAAPS
Le aste del tesoro iniziarono nel 1929 con la vendita all'asta di buoni del tesoro a 3 mesi. Dal 1973 al 1976 il sistema di aste si è ampliato per includere cambiali, banconote, obbligazioni, titoli protetti dall'inflazione del tesoro (TIPS ) e note a tasso variabile (FRN ). Fino al 1993 le offerte venivano ricevute in formato cartaceo ed elaborate manualmente, un processo estremamente dispendioso in termini di tempo e inefficiente. Il sistema TAAPS ha creato il processo snello ed efficiente necessario per gestire il volume crescente di scambi di titoli del Tesoro.
Utilizzo del sistema di elaborazione delle aste automatizzato del Tesoro
Di seguito è riportata una spiegazione di alcuni dei passaggi coinvolti in un'asta del Tesoro in cui TAAPS è responsabile di quanto segue:
Ricezione di offerte
Separare offerte competitive e non competitive
Classifica delle offerte competitive aumentando il rendimento o il tasso di sconto
Preparazione di un riepilogo dei risultati dell'asta.
Per utilizzare il sistema TAAPS, gli istituti finanziari devono richiedere un account. La domanda include un accordo che certifica che l'ente non sta commettendo frodi negoziando titoli del Tesoro e un'autorità che certifica che i contatti elencati nella domanda hanno il potere di utilizzare TAAPS per conto dell'organizzazione.
Una volta stabilito un conto TAAPS, le istituzioni seguono il programma pubblicato delle aste di vari titoli del Tesoro. Per ogni asta, il Tesoro comunica le seguenti informazioni:
Importo del titolo in vendita
Data dell'asta
Data di emissione del titolo
Data di scadenza
Termini e condizioni di acquisto
Gli orari delle aste includono anche tutte le regole di ammissibilità applicabili e gli orari di chiusura delle offerte competitive e non. Tipicamente, un'offerta non competitiva è un'offerta solitamente presentata da un investitore più piccolo, mentre un'offerta competitiva è un'offerta presentata da un investitore istituzionale più grande.
Le parti interessate presentano le offerte e, negli orari di chiusura di tali offerte, TAAPS seleziona le offerte e le aggiudica agli offerenti secondo una serie di regole volte sia a finanziare il Tesoro al minor costo sia a mantenere un mercato finanziario competitivo. Vengono determinate le offerte vincenti, che poi presentano le offerte e i titoli vengono emessi ai vincitori.
Mette in risalto
Il Treasury Automated Auction Processing System (TAAPS) è un sistema informatico utilizzato per mettere all'asta i titoli del Tesoro.
Ogni offerta viene elaborata e rivista automaticamente da TAAPS per garantire che sia conforme alle normative.
TAAPS riceve offerte e offerte da broker e investitori istituzionali che desiderano acquistare titoli negoziabili.
TAAPS consente agli enti di acquistare titoli direttamente, riducendo o eliminando i costi di intermediazione.
