TAAPS
Hva er TAAPS?
Treasury Automated Auction Processing System (TAAPS) er et datanettverkssystem utviklet av Federal Reserve Bank for å behandle bud og anbud mottatt for statspapirer.
Treasury-papirer handles gjennom en auksjonsprosess i primærmarkedet. TAAPS mottar anbud fra meglere som ønsker å kjøpe omsettelige verdipapirer. Hvert bud behandles og vurderes automatisk av TAAPS for å sikre at det er i samsvar med statskassens enhetlige tilbudssirkulære.
Hvordan TAAPS fungerer
Treasury Automated Auction Processing System (TAAPS) ble utviklet for å bli hjertet i den operasjonelle prosessen for auksjon av statspapirer. Den amerikanske regjeringen selger verdipapirer gjennom finansdepartementet og Federal Reserve Bank for å skaffe penger til å finansiere den nasjonale offentlige gjelden.
Treasury Department autoriserer Federal Reserve Banks til å fungere som finanspolitiske agenter i USA slik at de kan gjennomføre kunngjøringen av auksjonen, salget av verdipapirene og eventuelle gjeldende forskrifter. Auksjonen er en budprosess der finansavdelingen selger gjeldspapirer. Auksjonens tilbudsbeløp er verdien av statskassen, som også kalles obligasjonens pålydende eller pålydende verdi.
Budgiver er personen eller parten som tilbyr å kjøpe verdipapirene enten alene eller gjennom en finansinstitusjon. Vanligvis kan institusjonelle investorer,. inkludert banker, meglere, forhandlere, investeringsfond, pensjonsfond og pensjoner, utenlandske kontoer og forsikringsselskaper by på statspapirer gjennom TAAPS.
Fordeler med TAAPS
TAAPS gir institusjoner direkte tilgang til US Treasury-auksjoner, via deres datamaskin, der systemet elektronisk mottar og behandler anbud. TAAPS lar institusjoner kjøpe verdipapirer direkte, redusere eller eliminere mellomleddskostnader. Individuelle investorer har imidlertid ikke tilgang til TAAPS og må bruke Treasury Direct eller gå gjennom en organisasjon med tilgang til TAAPS.
Historien om TAAPS
Skattkammerauksjoner begynte i 1929 med auksjon av 3-måneders statskasseveksler. Fra 1973 til og med 1976 utvidet auksjonssystemet seg til å omfatte veksler, sedler, obligasjoner, Treasury Inflation Protected Securities (TIPS ) og Floating Rate Notes (FRNs ). Fram til 1993 ble tilbudene mottatt i papirform og behandlet manuelt, noe som var en ekstremt tidkrevende og ineffektiv prosess. TAAPS-systemet skapte den strømlinjeformede og effektive prosessen som trengs for å håndtere det økende volumet av handel med statspapirer.
Bruker Treasury Automated Auction Processing System
Nedenfor er en forklaring på noen av trinnene involvert i en statskasseauksjon der TAAPS er ansvarlig for følgende:
Mottar bud
Skille konkurransedyktige og ikke-konkurrerende bud
Rangering av konkurransedyktige bud ved å øke avkastning eller diskonteringsrente
Utarbeide et sammendrag av auksjonsresultatene.
For å bruke TAAPS-systemet må finansinstitusjoner søke om en konto. Søknaden inkluderer en avtale som bekrefter at institusjonen ikke driver med svindel ved å handle statspapirer og sertifisering av myndighet om at kontaktene som er oppført på søknaden har makt til å bruke TAAPS på vegne av organisasjonen.
Når en TAAPS-konto er opprettet, følger institusjonene den publiserte planen for auksjoner av ulike statspapirer. For hver auksjon kunngjør statskassen følgende informasjon:
Mengden av verdipapiret som selges
Dato for auksjonen
Utstedelsesdato for verdipapiret
Forfallsdato
Vilkår og betingelser for kjøpet
Tidsplaner for auksjoner inkluderer også gjeldende kvalifikasjonsregler og stengetider for konkurranseutsatt og ikke-konkurrerende budgivning. Vanligvis er et ikke-konkurranseutsatt anbud et bud vanligvis gitt av en mindre investor, mens et konkurranseutsatt anbud er et bud gitt av en større, institusjonell investor.
Interessentene legger inn bud, og ved lukketidene for disse budene sorterer TAAPS budene og tildeler dem til budgivere i henhold til et sett med regler utformet både for å finansiere statskassen til lavest mulig kostnad og for å opprettholde et konkurransedyktig finansmarked. Vinnende bud fastsettes, hvem som deretter sender inn anbud, og verdipapirene utstedes til vinnerne.
Høydepunkter
Treasury Automated Auction Processing System (TAAPS) er et datasystem som brukes utviklet for å auksjonere statspapirer.
Hvert bud behandles og gjennomgås automatisk av TAAPS for å sikre at det er i samsvar med regelverket.
– TAAPS mottar bud og anbud fra meglere og institusjonelle investorer som ønsker å kjøpe omsettelige verdipapirer.
- TAAPS lar institusjoner kjøpe verdipapirer direkte, redusere eller eliminere mellomleddskostnader.
