TAAPS

Vad är TAAPS?

Treasury Automated Auction Processing System (TAAPS) är ett datornätverkssystem utvecklat av Federal Reserve Bank för att behandla anbud och anbud som tas emot för statspapper.

Finansiella värdepapper handlas genom en auktionsprocess på primärmarknaden. TAAPS tar emot anbud från mäklare som önskar köpa omsättbara värdepapper. Varje bud behandlas och granskas automatiskt av TAAPS för att säkerställa att det överensstämmer med finansministeriets enhetliga erbjudandecirkulär.

Hur TAAPS fungerar

Treasury Automated Auction Processing System (TAAPS) utvecklades för att bli hjärtat i den operativa processen för auktionering av statspapper. Den amerikanska regeringen säljer värdepapper genom finansdepartementet och Federal Reserve Bank för att samla in pengar för att finansiera den nationella statsskulden.

Treasury Department auktoriserar Federal Reserve Banks att agera som skatteagenter för USA så att de kan genomföra tillkännagivandet av auktionen, försäljningen av värdepapperen och alla tillämpliga bestämmelser. Auktionen är en anbudsprocess där finansavdelningen säljer räntebärande värdepapper. Auktionens erbjudandebelopp är värdet på statskassan, vilket också kallas obligationens nominella värde eller nominella värde.

Budgivaren är den person eller part som erbjuder sig att köpa värdepapperen antingen på egen hand eller genom en finansiell institution. Vanligtvis kan institutionella investerare,. inklusive banker, mäklare, återförsäljare, investeringsfonder, pensionsfonder och pensioner, utländska konton och försäkringsbolag lägga bud på statspapper genom TAAPS.

Fördelar med TAAPS

TAAPS ger institutioner direkt tillgång till amerikanska finansauktioner, via sin dator, där systemet elektroniskt tar emot och behandlar anbud. TAAPS tillåter institut att köpa värdepapper direkt, vilket minskar eller eliminerar mellanhandskostnader. Individuella investerare har dock inte tillgång till TAAPS och måste använda Treasury Direct eller gå via en organisation med tillgång till TAAPS.

TAAPS historia

Treasury auktioner började 1929 med auktionering av 3-månaders statsskuldväxlar. Från 1973 till och med 1976 utökades auktionssystemet till att omfatta växlar, sedlar, obligationer, statsobligationer med inflationsskyddade värdepapper (TIPS ) och Sedlar med flytande ränta (FRNs ). Fram till 1993 togs anbud in i pappersform och behandlades manuellt, vilket var en extremt tidskrävande och ineffektiv process. TAAPS-systemet skapade den strömlinjeformade och effektiva process som behövdes för att hantera den växande volymen av handel med statspapper.

Använder Treasury Automated Auction Processing System

Nedan finns en förklaring av några av stegen som är involverade i en statsauktion där TAAPS ansvarar för följande:

• Ta emot bud

• Separera konkurrenskraftiga och icke-konkurrenskraftiga anbud

• Rangordning av konkurrenskraftiga bud genom att öka avkastningen eller diskonteringsräntan

• Utarbeta en sammanfattning av auktionsresultaten.

För att använda TAAPS-systemet måste finansinstitut ansöka om ett konto. Ansökan inkluderar ett avtal som intygar att institutet inte ägnar sig åt bedrägeri genom att handla med statspapper och certifiering av myndighet att kontakterna som anges i applikationen har befogenhet att använda TAAPS på uppdrag av organisationen.

När ett TAAPS-konto har upprättats följer institutionerna det publicerade schemat för auktioner av olika statspapper. För varje auktion meddelar statskassan följande information:

• Beloppet av säkerheten som säljs

• Datum för auktionen

• Utgivningsdatum för säkerheten

• Förfallodatum

• Köpvillkor

Schema för auktioner inkluderar även alla tillämpliga behörighetsregler och stängningstider för konkurrenskraftiga och icke-konkurrensutsatta budgivningar. Vanligtvis är ett icke-konkurrensutsatt anbud ett anbud som vanligtvis lämnas av en mindre investerare, medan ett konkurrensutsatt anbud är ett anbud från en större, institutionell investerare.

De intresserade parterna lämnar bud, och vid stängningstiderna för dessa bud sorterar TAAPS ut buden och tilldelar dem till budgivare enligt en uppsättning regler utformade både för att finansiera statskassan till lägsta kostnad och för att upprätthålla en konkurrenskraftig finansmarknad. Vinnande bud fastställs, vilka sedan lämnar anbud, och säkerheterna ställs ut till vinnarna.

Höjdpunkter

• Treasury Automated Auction Processing System (TAAPS) är ett datorsystem som utvecklats för att auktionera ut statspapper.

• Varje bud behandlas och granskas automatiskt av TAAPS för att säkerställa att det följer reglerna.

• TAAPS tar emot bud och anbud från mäklare och institutionella investerare som vill köpa omsättbara värdepapper.

• TAAPS tillåter institut att köpa värdepapper direkt, vilket minskar eller eliminerar mellanhandskostnader.