Debito sottostante
Che cos'è il debito sottostante?
Il debito sottostante è un termine obbligazionario municipale che si riferisce alla comprensione implicita che il debito di enti governativi più piccoli potrebbe avere il sostegno del merito creditizio di enti governativi più grandi nella giurisdizione.
Capire il debito sottostante
Da sole, queste entità più piccole potrebbero avere difficoltà a raccogliere fondi se non hanno una solida posizione finanziaria. Tuttavia, il sostegno implicito di entità più grandi facilita l'assunzione di prestiti da parte di entità più piccole e consente loro di ottenere tassi di interesse più bassi sulle loro obbligazioni. Le persone considerano le obbligazioni municipali come il debito sottostante dell'entità di supporto.
La situazione debitoria sottostante di debiti municipali più piccoli che sono implicitamente sostenuti da entità governative più grandi è abbastanza comune nella pratica. Ciò si verifica quando entità più piccole come città e distretti scolastici offrono obbligazioni al pubblico per finanziare operazioni e nuove iniziative. Se un'entità più piccola non è in grado di ripagare i propri debiti, è improbabile che la città o il distretto scolastico possano semplicemente diventare insolventi e cessare le attività . Piuttosto si prevede che lo stato interverrà per fornire finanziamenti di emergenza per continuare il servizio del debito e mantenere i servizi essenziali.
Il debito sottostante si applica alle obbligazioni municipali con obbligo generale, che sono garantite dall'autorità fiscale dell'emittente o, nel caso del debito sottostante, dall'autorità dell'ente pubblico più grande. Questa condivisione delle responsabilità creditizie agisce generalmente come un rafforzamento del credito per l'emittente obbligazionario. Quando le agenzie di rating come Standard & Poor's e Moody's assegnano un rating sottostante a questi emittenti, i rating riflettono le caratteristiche dell'emittente su base autonoma.
Inoltre, nel rating degli emittenti municipali più grandi viene considerato il trasporto del debito sottostante, in particolare la loro capacità di soddisfare tutti gli obblighi finanziari, compreso il debito sottostante, e di effettuare puntualmente i pagamenti degli interessi programmati. Se un'entità più piccola ha difficoltà ad adempiere ai propri obblighi, il rating dell'entità più grande che porta il debito sottostante può risentirne negativamente.
Esempi e rischi del debito sottostante
Comuni separati all'interno di una città o di un paese possono emettere i propri debiti per finanziare progetti come ospedali, strade, scuole o strutture igienico-sanitarie. In molti casi, la città o la contea trasporta questi obblighi come debito sottostante. Questo è il caso dell'Illinois, dove lo stato fa affidamento sull'autorità fiscale del legislatore per sostenere le obbligazioni emesse da Chicago.
Il debito sottostante può creare rischi aggiuntivi per l'entità più grande che sostiene il debito, come è avvenuto nello stato di New York negli anni '70, quando New York City è quasi diventata insolvente.
Mette in risalto
Se un'entità più piccola ha difficoltà ad adempiere ai propri obblighi, il rating dell'entità più grande che porta il debito sottostante può risentirne negativamente.
Il debito sottostante si applica alle obbligazioni municipali con obbligo generale.
Il debito sottostante è un termine obbligazionario municipale che riflette un'implicita comprensione del fatto che il debito di enti governativi più piccoli può essere sostenuto dal merito creditizio di enti governativi più grandi.
