Underliggende gæld
Hvad er underliggende gæld?
Underliggende gæld er en kommunal obligationsbetegnelse,. der relaterer til en implicit forståelse af, at mindre statslige enheders gæld kan have støtte fra kreditværdigheden af større statslige enheder i jurisdiktionen.
Forstå underliggende gæld
Disse mindre enheder kan alene have svært ved at rejse penge, hvis de ikke har en robust finansiel stilling. Den implicitte opbakning fra større enheder letter imidlertid mindre enheders låntagning og giver dem mulighed for at opnå lavere renter på deres forpligtelser. Folk anser de kommunale obligationer for at være den underliggende gæld for den støttende enhed.
Den underliggende gældssituation med mindre kommunal gæld, der implicit er bakket op af større statslige enheder, er ret almindelig i praksis. Dette sker, hvor mindre enheder som byer og skoledistrikter tilbyder obligationer til offentligheden for at finansiere drift og nye initiativer. Hvis en mindre enhed ikke er i stand til at tilbagebetale sin gæld, er det usandsynligt, at byen eller skoledistriktet blot får lov til at blive insolvent og indstille driften. Det forventes snarere, at staten vil gribe ind for at yde nødfinansiering til at fortsætte gældsbetjeningen og opretholde væsentlige tjenester.
Underliggende gæld gælder for almindelige forpligtelseskommunale obligationer, som er støttet af udstederens skattemyndighed eller, hvis der er tale om underliggende gæld, den større statslige enheds myndighed. Denne deling af kreditansvar fungerer generelt som en kreditforøgelse for obligationsudstederen. Når kreditvurderingsbureauer som Standard & Poor's og Moody's tildeler en underliggende rating til disse udstedere, afspejler vurderingerne udstederens karakteristika på selvstændig basis.
Herudover indgår bæring af underliggende gæld i vurderingen af større kommunale udstedere, specifikt deres evne til at opfylde alle finansielle forpligtelser, herunder underliggende gæld, og til at foretage planlagte rentebetalinger til tiden. Hvis en mindre enhed har problemer med at opfylde sine forpligtelser, kan vurderingen af den større enhed, der bærer den underliggende gæld, blive negativt påvirket.
Eksempler og risici på underliggende gæld
Separate kommuner i en by eller et land kan udstede deres egne gældsforpligtelser for at finansiere projekter såsom hospitaler, veje, skoler eller sanitære faciliteter. I mange tilfælde bærer byen eller amtet disse forpligtelser som underliggende gæld. Dette er tilfældet i Illinois, hvor staten er afhængig af den lovgivende myndigheds skattemyndighed til at støtte obligationer udstedt af Chicago.
Underliggende gæld kan skabe yderligere risici for den større enhed, der støtter gælden, som det var tilfældet i staten New York i 1970'erne, da New York City næsten gik insolvent.
Højdepunkter
Hvis en mindre enhed har problemer med at opfylde sine forpligtelser, kan vurderingen af den større enhed, der bærer den underliggende gæld, blive negativt påvirket.
Underliggende gæld gælder for almindelige forpligtelseskommunale obligationer.
Underliggende gæld er en kommunal obligationsbetegnelse, der afspejler en implicit forståelse af, at mindre statslige enheders gæld kan være understøttet af større statslige enheders kreditværdighed.
