Dług bazowy

Co to jest dług bazowy?

Zadłużenie bazowe to termin dotyczący obligacji komunalnych, który odnosi się do domniemanego zrozumienia, że dług mniejszych jednostek rządowych może być poparty zdolnością kredytową większych jednostek rządowych w danej jurysdykcji.

Zrozumienie podstawowego długu

Same te mniejsze podmioty mogą mieć trudności z pozyskiwaniem funduszy, jeśli nie mają silnej pozycji finansowej. Jednak ukryte wsparcie większych podmiotów ułatwia zaciąganie pożyczek przez mniejsze podmioty i pozwala im uzyskać niższe oprocentowanie zobowiązań. Ludzie uważają obligacje komunalne za dług bazowy podmiotu zabezpieczającego.

Podstawowa sytuacja zadłużenia mniejszych długów komunalnych, które są pośrednio wspierane przez większe podmioty rządowe, jest w praktyce dość powszechna. Dzieje się tak, gdy mniejsze podmioty, takie jak miasta i okręgi szkolne, oferują obligacje publiczne w celu finansowania operacji i nowych inicjatyw. Jeśli mniejszy podmiot nie jest w stanie spłacić swoich długów, jest mało prawdopodobne, aby miasto lub okręg szkolny po prostu stały się niewypłacalne i zaprzestały działalności. Oczekuje się raczej, że państwo będzie interweniować w celu zapewnienia finansowania awaryjnego w celu kontynuowania obsługi zadłużenia i utrzymania podstawowych usług.

Zadłużenie bazowe ma zastosowanie do obligacji komunalnych ogólnego zobowiązania,. które są zabezpieczone przez organ podatkowy emitenta lub, w przypadku długu bazowego, organ większego podmiotu rządowego. Ten podział odpowiedzialności kredytowej zasadniczo działa jako wsparcie jakości kredytowej dla emitenta obligacji. Gdy agencje ratingowe, takie jak Standard & Poor's i Moody's, przyznają rating bazowy tym emitentom, ratingi odzwierciedlają cechy emitenta w sposób niezależny.

Ponadto w ocenie większych emitentów komunalnych uwzględnia się posiadanie długu bazowego, w szczególności ich zdolność do wywiązywania się ze wszystkich zobowiązań finansowych, w tym długu bazowego, oraz do terminowych płatności odsetek. Jeżeli mniejszy podmiot ma problemy z wywiązaniem się ze swoich zobowiązań, może to mieć negatywny wpływ na rating większego podmiotu posiadającego dług bazowy.

Przykłady i ryzyko związane z długiem

Odrębne gminy w mieście lub kraju mogą emitować własne zobowiązania dłużne w celu finansowania projektów takich jak szpitale, drogi, szkoły lub obiekty sanitarne. W wielu przypadkach miasto lub powiat niesie te zobowiązania jako dług bazowy. Tak jest w przypadku Illinois, gdzie stan polega na władzach podatkowych ustawodawcy, aby zabezpieczyć obligacje wyemitowane przez Chicago.

Zadłużenie bazowe może stwarzać dodatkowe ryzyko dla większego podmiotu, który go wspiera, jak miało to miejsce w stanie Nowy Jork w latach 70., kiedy Nowy Jork omal nie zbankrutował.

##Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Jeżeli mniejszy podmiot ma problemy z wywiązaniem się ze swoich zobowiązań, może to mieć negatywny wpływ na rating większego podmiotu posiadającego dług bazowy.

• Zadłużenie bazowe dotyczy obligacji komunalnych o charakterze ogólnym.

• Zadłużenie bazowe to termin dotyczący obligacji komunalnych, który odzwierciedla dorozumiane zrozumienie, że dług mniejszych jednostek rządowych może być zabezpieczony wiarygodnością kredytową większych jednostek rządowych.