Obbligazionista
Che cos'è un obbligazionista?
Un obbligazionista è un investitore o il proprietario di titoli di debito che sono generalmente emessi da società e governi. Gli obbligazionisti stanno essenzialmente prestando denaro agli emittenti di obbligazioni. In cambio, gli investitori obbligazionari ricevono il loro capitale , l' investimento iniziale, alla scadenza delle obbligazioni. Per la maggior parte delle obbligazioni, l'obbligazionista riceve anche pagamenti di interessi periodici.
Spiegazione degli obbligazionisti
Gli investitori possono acquistare obbligazioni direttamente dall'ente emittente. Ad esempio, i buoni del Tesoro possono essere acquistati dal Tesoro degli Stati Uniti durante le aste di nuove emissioni. Gli investitori obbligazionari possono anche acquistare obbligazioni emesse in precedenza sul mercato secondario tramite un intermediario o un istituto finanziario.
Le obbligazioni sono generalmente considerate investimenti più sicuri delle azioni perché gli obbligazionisti hanno un diritto maggiore sui beni della società emittente in caso di fallimento. In altre parole, se la società deve vendere o liquidare i suoi beni, tutti i proventi andranno agli obbligazionisti prima che agli azionisti ordinari.
Una breve guida alle specifiche del legame
Quando si investe in obbligazioni, ci sono diverse aree vitali che l'obbligazionista deve comprendere prima di investire. A differenza delle azioni, le obbligazioni non offrono la partecipazione alla proprietà in una società attraverso un ritorno di profitti o diritti di voto. Rappresentano invece gli obblighi di prestito dell'emittente e la probabilità di rimborso e altri fattori influenzano il loro prezzo.
Tasso d'interesse
Il tasso cedolare è il tasso di interesse che la società o il governo pagheranno all'obbligazionista. Il tasso di interesse può essere fisso o variabile. Un tasso variabile potrebbe essere legato a un benchmark come il rendimento del titolo del Tesoro a 10 anni.
Alcune obbligazioni non pagano interessi agli investitori. Invece, vendono a un prezzo inferiore rispetto al loro valore nominale o con uno sconto. Un'obbligazione zero coupon,. ad esempio, non paga l'interesse della cedola ma viene scambiata con uno sconto profondo rispetto al valore nominale, rendendo il suo profitto alla scadenza quando l'obbligazione restituisce il suo valore nominale completo. Ad esempio, un'obbligazione scontata di $ 1.000 potrebbe essere venduta sul mercato a $ 950 e, alla scadenza, l'investitore riceve il valore nominale di $ 1.000 per un profitto di $ 50.
Data di scadenza
La data di scadenza è quando la società deve restituire il capitale, l'investimento iniziale, agli obbligazionisti. La maggior parte dei titoli di Stato rimborsa il capitale alla scadenza. Tuttavia, le società che emettono obbligazioni hanno alcune opzioni su come rimborsare.
La forma più comune di rimborso è chiamata riscatto dal capitale. In questo caso, la società emittente effettua un pagamento forfettario alla data di scadenza. Una seconda opzione è chiamata riserva di rimborso di obbligazioni. Con tale modalità la società emittente restituisce annualmente determinati importi fino al rimborso del prestito alla data di scadenza.
Alcune obbligazioni sono titoli callable. Un'obbligazione richiamabile, nota anche come obbligazione rimborsabile, è un'obbligazione che l'emittente può riscattare in una data precedente alla scadenza indicata. Se richiamato, l'emittente restituirà anticipatamente il capitale dell'investitore, ponendo fine a tutti i futuri pagamenti delle cedole.
Valutazioni del credito
Il rating creditizio dell'emittente e, in definitiva, il rating creditizio dell'obbligazione influiscono sul tasso di interesse che gli investitori riceveranno. Le agenzie di rating del credito misurano l'affidabilità creditizia delle obbligazioni societarie e governative per fornire agli investitori una panoramica dei rischi connessi all'investimento in quella particolare obbligazione invece di investire in prodotti simili.
Le agenzie di rating del credito in genere assegnano voti in lettere per indicare questi rating. Standard & Poor's, ad esempio, ha una scala di rating del credito che va da eccellente a AAA a C e D per i titoli che comportano un rischio di credito più elevato. Uno strumento di debito con un rating inferiore a BB è considerato un'obbligazione speculativa o spazzatura,. il che significa che è più probabile che l'emittente dell'obbligazione sia inadempiente sui prestiti.
Gli obbligazionisti guadagnano
Gli obbligazionisti guadagnano reddito in due modi principali. In primo luogo, la maggior parte delle obbligazioni restituisce regolari interessi - tasso della cedola - pagamenti che di solito vengono pagati semestralmente. Tuttavia, a seconda della struttura dell'obbligazione, può pagare cedole annuali, trimestrali o anche mensili. Ad esempio, se un'obbligazione paga un tasso di interesse del 4%, chiamato tasso cedolare, e ha un valore nominale di $ 1.000, l'investitore riceverà $ 40 all'anno o $ 20 semestralmente fino alla scadenza. L'obbligazionista riceve l'intero capitale alla scadenza dell'obbligazione ($ 1.000 x 0,04 = $ 40 / 2 = $ 20).
Il secondo modo in cui un obbligazionista può guadagnare reddito dalla partecipazione è vendere l'obbligazione sul mercato secondario. Se un obbligazionista vende l'obbligazione prima della scadenza, c'è il potenziale per un guadagno sulla vendita. Come altri titoli, le obbligazioni possono aumentare di valore, ma con l'apprezzamento delle obbligazioni entrano in gioco diversi fattori.
Ad esempio, supponiamo che un investitore abbia pagato $ 1.000 per un'obbligazione con un valore nominale di $ 1.000. Se l'obbligazionista vende l'obbligazione prima della scadenza nel mercato secondario e l'obbligazione può recuperare $ 1.050, guadagnando così $ 50 sulla vendita. Naturalmente, l'obbligazionista potrebbe perdere se l'obbligazione diminuisce di valore rispetto al prezzo di acquisto originale.
Obbligazionisti e tasse
Oltre ai vantaggi del reddito passivo regolare e del ritorno dell'investimento alla scadenza, un grande vantaggio dell'essere un obbligazionista è che il reddito di alcune obbligazioni può essere esente dalle imposte sul reddito. Le obbligazioni municipali, quelle emesse da governi locali o statali, spesso pagano interessi non soggetti a tassazione. Tuttavia, per acquistare un'obbligazione esentasse tripla che è esente da tasse statali, locali e federali, in genere devi vivere nel comune in cui viene emessa l'obbligazione.
Premi per gli obbligazionisti
I premi a disposizione degli obbligazionisti includono un prodotto di investimento relativamente sicuro. Ricevono pagamenti di interessi regolari e un ritorno del capitale investito alla scadenza. Inoltre, in alcuni casi, gli interessi non sono soggetti a tasse. Tuttavia, con la sua obbligazione al rialzo comporta anche la sua quota di rischi.
TTT
Rischi per gli obbligazionisti
Il tasso di interesse pagato su un'obbligazione potrebbe non tenere il passo con l'inflazione. Il rischio inflazionistico è una misura dell'aumento dei prezzi in un'economia. Se i prezzi aumentano del 3% e l'obbligazione paga una cedola del 2%, l'obbligazionista ha una perdita netta in termini reali. In altre parole, gli obbligazionisti hanno un rischio di inflazione.
Gli obbligazionisti devono anche affrontare il potenziale rischio di tasso di interesse. Il rischio di tasso di interesse si verifica quando i tassi di interesse sono in aumento. La maggior parte delle obbligazioni ha cedole a tasso fisso e, con l'aumento dei tassi di mercato, potrebbero finire per pagare tassi più bassi. Di conseguenza, un detentore di obbligazioni potrebbe guadagnare un rendimento inferiore rispetto al mercato in un contesto di tassi in aumento.
Essere un obbligazionista è generalmente percepito come un'attività a basso rischio perché le obbligazioni garantiscono pagamenti di interessi coerenti e il ritorno del capitale alla scadenza. Tuttavia, un'obbligazione è sicura solo quanto l'emittente sottostante. Le obbligazioni comportano il rischio di credito e il rischio di insolvenza poiché sono legate alla redditività finanziaria dell'emittente. Se una società ha difficoltà finanziarie, gli investitori corrono il rischio di insolvenza sull'obbligazione. In altre parole, l'obbligazionista potrebbe perdere il 100% del capitale investito se la società sottostante dichiarasse bancarotta.
Ad esempio, detenere obbligazioni societarie in genere produce rendimenti più elevati rispetto a detenere titoli di stato,. ma comportano un rischio maggiore. Questa differenza di rendimento è dovuta al fatto che è meno probabile che un governo o un comune dichiarino bancarotta e lasci i suoi obbligazionisti non pagati. Naturalmente, le obbligazioni emesse da paesi stranieri con economie o governi più traballanti durante gli sconvolgimenti possono ancora comportare un rischio di insolvenza molto maggiore rispetto a quelle emesse da governi e società finanziariamente stabili.
Gli investitori obbligazionari devono considerare il rapporto rischio-beneficio di essere un obbligazionista. Il rischio fa fluttuare i prezzi delle obbligazioni sul mercato secondario e si discostano dal valore nominale dell'obbligazione. I potenziali obbligazionisti potrebbero non essere disposti a pagare $ 1.000 per un'obbligazione con un valore nominale di $ 1.000 se è emessa da una nuova società con una piccola storia di guadagni o da un governo straniero con un futuro incerto.
Di conseguenza, l'obbligazione da $ 1.000 può essere venduta solo per $ 800 o con uno sconto. Tuttavia, l'investitore che acquista l'obbligazione si assume il rischio che l'emittente non folda o non fallisca prima della scadenza dell'investimento. In cambio, l'obbligazionista ha il potenziale di un guadagno del 20% alla scadenza.
Esempi nel mondo reale di investire come obbligazionista
I potenziali obbligazionisti possono investire in titoli di stato o obbligazioni societarie. Di seguito è riportato un esempio di ciascuno con i vantaggi e i rischi.
Obbligazioni statali
Un'obbligazione del Tesoro statunitense (T-bond) viene emessa dal governo degli Stati Uniti per raccogliere fondi per finanziare progetti o operazioni quotidiane. Il Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti emette obbligazioni tramite aste in vari momenti durante l'anno mentre le obbligazioni esistenti vengono scambiate sul mercato secondario. Considerati privi di rischio con la piena fiducia e il credito del governo degli Stati Uniti che li sostiene, i T-bond sono un investimento preferito dagli investitori conservatori. Tuttavia, la caratteristica priva di rischio presenta uno svantaggio in quanto i T-bond di solito pagano un tasso di interesse inferiore rispetto alle obbligazioni societarie.
I buoni del tesoro sono obbligazioni a lungo termine, con scadenze comprese tra 10 e 30 anni, che forniscono pagamenti di interessi semestrali e hanno un valore nominale di $ 1.000. Il rendimento del titolo del Tesoro a 30 anni ha chiuso al 2,817% il 31 marzo 2019, quindi l'obbligazionista riceve il 2,817% annuo. Alla scadenza, in 30 anni, ricevono indietro l'intero capitale investito. I T-bond possono essere venduti sul mercato secondario prima della scadenza.
Obbligazioni societarie
Bed Bath & Beyond Inc. (BBBY) ha attualmente un'obbligazione a sconto a partire dal 05 aprile 2019. L'obbligazione fissa, BBBY4144685, ha un tasso di 4,915 e scade nell'agosto 2034. A partire dal 05 aprile 2019, l'obbligazione ha un prezzo di $ 77,22 rispetto al prezzo di offerta di $ 100 all'emissione originale. Il valore dell'obbligazione è sceso poiché BBBY ha avuto difficoltà finanziarie per diversi anni.
A volte, il rendimento dell'obbligazione BBBY è salito fino al 7% della cedola, riflettendo il rischio di credito connesso al titolo. A titolo di confronto, un rendimento del Tesoro a 10 anni si aggira intorno al 2,45%. L'offerta BBBY è fortemente scontata con un rendimento generoso e una robusta copertura dei rischi associati. Se la società dichiarasse bancarotta, gli obbligazionisti potrebbero rischiare di perdere l'intero capitale.
Mette in risalto
Un obbligazionista è un investitore che acquisisce obbligazioni emesse da un'entità come una società o un ente governativo.
Gli obbligazionisti possono inoltre trarre profitto se le obbligazioni particolari che possiedono aumentano di valore, che possono quindi essere vendute sul mercato secondario.
Gli obbligazionisti diventano essenzialmente creditori dell'emittente, e quindi gli obbligazionisti godono di determinate protezioni e priorità rispetto ai detentori di azioni (azioni).
I detentori di obbligazioni ricevono il loro capitale iniziale alla scadenza delle obbligazioni oltre ai pagamenti periodici di interessi (cedole) per la maggior parte delle obbligazioni.
