Recupero a forma di V
Che cos'è il recupero a forma di V?
La ripresa a forma di V è un tipo di recessione e ripresa economica che ricorda una forma a "V" nei grafici. In particolare, una ripresa a forma di V rappresenta la forma di un grafico delle misure economiche che gli economisti creano quando esaminano le recessioni e le riprese. Una ripresa a forma di V comporta un forte aumento di nuovo al picco precedente dopo un forte calo di queste metriche.
Capire il recupero a forma di V
Il recupero a forma di V è una delle innumerevoli forme che un grafico di recessione e recupero potrebbe assumere, tra cui a forma di L, a forma di W, a forma di U e a forma di J. Ogni tipo di ripresa rappresenta la forma generale del grafico delle metriche economiche che misurano lo stato di salute dell'economia. Gli economisti sviluppano questi grafici esaminando le misure rilevanti della salute economica, come i tassi di occupazione, il prodotto interno lordo (PIL) e gli indici di produzione industriale .
In una ripresa a forma di V, un'economia che ha subito un forte declino economico sperimenta un rapido e forte rimbalzo. Tali riprese sono generalmente stimolate da un cambiamento significativo nell'attività economica causato dal rapido riaggiustamento della domanda dei consumatori e dalla spesa per investimenti delle imprese. A causa del rapido aggiustamento dell'economia e della rapida ripresa delle principali metriche della performance macroeconomica, una ripresa a forma di V può essere considerata lo scenario migliore per un'economia in recessione.
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Esempi storici di recupero a forma di V
Due periodi di recessione e ripresa negli Stati Uniti spiccano come esempi di recuperi a forma di V.
La depressione dal 1920 al 1921
Nel 1920, gli Stati Uniti entrarono in una forte recessione che si temeva potesse potenzialmente trasformarsi in una grave depressione. L'economia statunitense si stava ancora adeguando a causa dei grandi cambiamenti nella spesa pubblica, nell'attività industriale e nella politica monetaria inflazionistica che erano stati diretti allo sforzo bellico durante la prima guerra mondiale. Stava anche vacillando per l'impatto della pandemia influenzale spagnola del 1918-1920.
Nel 1919, la prima guerra mondiale era finita e più di 1,5 milioni di soldati tornarono a casa dalla guerra, inondando l'economia di nuovi lavoratori. Allo stesso tempo, il governo federale ha ridotto la spesa del 65%, inclusa la chiusura di fabbriche di munizioni che non erano più necessarie per lo sforzo bellico. La politica monetaria della Federal Reserve non ha aiutato poiché ha aumentato il tasso di sconto,. il suo principale strumento politico all'epoca, di 244 punti base (o 2,44%). I tassi di interesse nell'economia salirono al 7% entro la metà del 1920.
Di conseguenza, l'economia del dopoguerra del 1920 vide un calo della produzione di oltre il 32%, la disoccupazione salì al 12%, mentre le imprese fallirono e molte altre videro un calo dei profitti del 75%. L'impatto sui mercati finanziari è stato devastante poiché il Dow Jones Industrial Average (DJIA) è crollato del 47% quell'anno.
Secondo gli standard moderni, le risposte di politica monetaria e fiscale sono state del tutto inadeguate per affrontare la profonda recessione. L'assicurazione contro la disoccupazione come sappiamo non esisteva ancora, sebbene alla fine della recessione siano stati istituiti comitati statali e locali per fornire un po' di sollievo. Il taglio della spesa da parte del governo federale durante la recessione, che oggi si chiamerebbe politica fiscale restrittiva,. è praticamente garantito per peggiorare la recessione.
Sul fronte della politica monetaria, la Federal Reserve ha aumentato i tassi nel 1919 e all'inizio del 1920, il che è in contrazione poiché porta a un minor numero di prestiti, riducendo l' offerta di moneta nell'economia. La Fed ha quindi abbassato i tassi di interesse in seguito alla ripresa dell'economia nel 1921 e nel 1923 i tassi di interesse erano del 3%. La politica monetaria del 1919-1923 sarebbe l'opposto di ciò che probabilmente farebbero i politici oggi.
Questi apparenti passi falsi della politica hanno portato a una netta ripresa a forma di V poiché le aziende in crisi sono state rapidamente liquidate e le loro risorse riassegnate a nuovi usi, aziende e industrie. Prezzi e salari sono diminuiti e si sono adeguati per riflettere la nuova struttura di produzione e consumo nella società del dopoguerra, del dopo pandemia e sempre più urbanizzata.
I lavoratori trovarono nuovi posti di lavoro nelle nuove imprese e industrie e l'economia si riprese rapidamente ed entrò in un rinnovato periodo di espansione noto come i ruggenti anni Venti. Di conseguenza, il tasso di disoccupazione è sceso al 2,4% e il prodotto nazionale lordo (PNL) è aumentato del 4,2% all'anno fino al 1929.
La recessione del 1953
La recessione del 1953 negli Stati Uniti è un altro chiaro esempio di ripresa a forma di V. Questa recessione è stata relativamente breve e mite, con un calo del PIL solo del 2,2% e un tasso di disoccupazione del 6,1%. La crescita iniziò a rallentare nel terzo trimestre del 1953, ma nel quarto trimestre del 1954 era tornata a un ritmo ben al di sopra della tendenza. Pertanto, il grafico di questa recessione e ripresa rappresenterebbe una forma a V.
Come nel 1920-21, un fattore importante che ha contribuito alla rapida ripresa è stata la risposta politica (per gli standard moderni assolutamente inappropriata), o piuttosto la sua mancanza. La risposta di politica monetaria della Fed è stata deludente, con un calo di mezzo punto percentuale del tasso di sconto e un calo di tre quarti del tasso sui fondi federali alla fine della recessione. Questa rappresenta la risposta di politica monetaria più debole nell'era del secondo dopoguerra. In termini di politica fiscale, il governo federale non ha adottato misure per aumentare la spesa e nel complesso ha inasprito la politica fiscale durante la recessione e la ripresa, come misurato dall'eccedenza di bilancio ad alto tasso di occupazione, un indicatore della direzione della politica fiscale popolare tra gli economisti.
Ancora una volta un approccio moderato alla politica monetaria e fiscale di fronte alla recessione ha facilitato la ripresa a V che ne è seguita. A rovinare la ripresa c'è il fatto che la disoccupazione ha continuato ad aumentare anche dopo la fine della recessione dichiarata, raggiungendo il picco nel settembre 1954, forse a causa del passaggio della politica monetaria della Fed al taglio dei tassi di interesse nel 1954, che potrebbe aver rallentato la ripresa.
Mette in risalto
Una ripresa a forma di V è caratterizzata da una rapida e sostenuta ripresa delle misure di performance economica dopo un forte declino economico.
A causa della velocità dell'aggiustamento economico e della ripresa della performance macroeconomica, una ripresa a forma di V è lo scenario migliore vista la recessione.
I recuperi che seguirono le recessioni del 1920-21 e del 1953 negli Stati Uniti sono esempi di recuperi a forma di V.
