V-förmige Erholung

Was ist V-förmige Erholung?

Eine V-förmige Erholung ist eine Art von wirtschaftlicher Rezession und Erholung, die im Diagramm einer „V“-Form ähnelt. Insbesondere stellt eine V-förmige Erholung die Form eines Diagramms wirtschaftlicher Kennzahlen dar, das Ökonomen erstellen, wenn sie Rezessionen und Erholungen untersuchen. Eine V-förmige Erholung beinhaltet einen starken Anstieg zurück zu einem vorherigen Höchststand nach einem starken Rückgang dieser Kennzahlen.

Die V-förmige Erholung verstehen

Die V-förmige Erholung ist eine der unzähligen Formen, die ein Rezessions- und Erholungsdiagramm annehmen könnte, einschließlich L-förmig, W-förmig,. U-förmig und J-förmig. Jede Art von Erholung stellt die allgemeine Form des Diagramms der Wirtschaftskennzahlen dar, die die Gesundheit der Wirtschaft messen. Ökonomen entwickeln diese Diagramme, indem sie die relevanten Kennzahlen der wirtschaftlichen Gesundheit wie Beschäftigungsquoten, Bruttoinlandsprodukt (BIP) und Industrieproduktionsindizes untersuchen.

förmigen Erholung erfährt eine Wirtschaft, die einen starken wirtschaftlichen Niedergang erlitten hat, eine schnelle und starke Erholung. Solche Erholungen werden im Allgemeinen durch eine signifikante Verschiebung der Wirtschaftstätigkeit angetrieben, die durch eine rasche Neuanpassung der Verbrauchernachfrage und der Investitionsausgaben der Unternehmen verursacht wird. Aufgrund der schnellen Anpassung der Wirtschaft und der schnellen Erholung bei den wichtigsten Kennzahlen der makroökonomischen Leistung kann eine V-förmige Erholung als Best-Case-Szenario für eine Wirtschaft in einer Rezession angesehen werden.

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Historische Beispiele einer V-förmigen Erholung

Zwei Rezessions- und Erholungsperioden in den USA sind Beispiele für V-förmige Erholungen.

Die Weltwirtschaftskrise von 1920 bis 1921

1920 gerieten die USA in eine schwere Rezession, von der befürchtet wurde, dass sie das Potenzial zu einer großen Depression haben könnte. Die US-Wirtschaft war noch dabei, sich an die großen Verschiebungen bei den Staatsausgaben, der Industrietätigkeit und der inflationären Geldpolitik anzupassen,. die während des Ersten Weltkriegs auf die Kriegsanstrengungen ausgerichtet waren. Es litt auch unter den Auswirkungen der Spanischen Grippepandemie von 1918–1920.

Bis 1919 war der Erste Weltkrieg zu Ende, und mehr als 1,5 Millionen Soldaten kehrten aus dem Krieg nach Hause zurück und überschwemmten die Wirtschaft mit neuen Arbeitskräften. Gleichzeitig kürzte die Bundesregierung die Ausgaben um 65 %, einschließlich der Schließung von Munitionsfabriken, die nicht mehr für die Kriegsanstrengungen benötigt wurden. Die Geldpolitik der Federal Reserve half nicht, da sie den Diskontsatz,. ihr damals wichtigstes politisches Instrument, um 244 Basispunkte (oder 2,44 %) anhob. Die Zinssätze in der Wirtschaft stiegen bis Mitte 1920 auf 7 %.

Infolgedessen verzeichnete die Nachkriegswirtschaft von 1920 einen Produktionsrückgang von mehr als 32 %, die Arbeitslosigkeit stieg auf 12 %, während Unternehmen scheiterten und viele andere einen Gewinnrückgang von 75 % verzeichneten. Die Auswirkungen auf die Finanzmärkte waren verheerend, da der Dow Jones Industrial Average (DJIA) in diesem Jahr um 47 % einbrach.

Nach modernen Maßstäben waren die geld- und fiskalpolitischen Reaktionen völlig unzureichend, um den tiefen Abschwung zu bewältigen. Eine Arbeitslosenversicherung, wie wir sie kennen, gab es noch nicht, obwohl spät in der Rezession staatliche und lokale Komitees eingerichtet wurden, um etwas Abhilfe zu schaffen. Die Kürzung der Ausgaben der Bundesregierung während der gesamten Rezession, die man heute als kontraktive Finanzpolitik bezeichnen würde,. verschlimmerte eine Rezession praktisch garantiert.

An der geldpolitischen Front erhöhte die Federal Reserve die Zinsen 1919 und Anfang 1920, was kontraktiv ist, da es zu weniger Krediten führt und die Geldmenge in der Wirtschaft verringert . Die Fed senkte dann die Zinssätze spät, als sich die Wirtschaft 1921 erholte, und 1923 lagen die Zinssätze bei 3 %. Die Geldpolitik von 1919 bis 1923 wäre das Gegenteil dessen, was die politischen Entscheidungsträger heute wahrscheinlich tun würden.

Diese offensichtlichen politischen Fehltritte führten zu einer scharfen, V-förmigen Erholung, da insolvente Unternehmen schnell liquidiert und ihre Vermögenswerte neuen Verwendungszwecken, Unternehmen und Branchen zugewiesen wurden. Preise und Löhne fielen und passten sich an die neue Produktions- und Konsumstruktur in der Nachkriegs-, Postpandemie- und zunehmend urbanisierenden Gesellschaft an.

Arbeiter fanden neue Jobs in den neuen Unternehmen und Industrien, und die Wirtschaft erholte sich schnell und trat in eine erneute Expansionsphase ein, die als die Roaring Twenties bekannt ist. Infolgedessen sank die Arbeitslosenquote auf 2,4 % und das Bruttosozialprodukt (BSP) stieg bis 1929 um 4,2 % pro Jahr.

Die Rezession von 1953

Die Rezession von 1953 in den Vereinigten Staaten ist ein weiteres klares Beispiel für eine V-förmige Erholung. Diese Rezession war relativ kurz und mild, mit einem Rückgang des BIP um nur 2,2 % und einer Arbeitslosenquote von 6,1 %. Das Wachstum begann sich im dritten Quartal 1953 zu verlangsamen, lag aber im vierten Quartal 1954 wieder deutlich über dem Trend. Daher würde das Diagramm für diese Rezession und Erholung eine V-Form darstellen.

Wie 1920/21 war ein wichtiger Faktor, der zur schnellen Erholung beitrug, die (nach modernen Maßstäben völlig unangemessene) politische Reaktion, oder vielmehr das Fehlen einer solchen. Die geldpolitische Reaktion der Fed war mit einem Rückgang des Diskontsatzes um einen halben Prozentpunkt und einem Rückgang des Fed Funds Rate um einen Dreiviertelpunkt spät in der Rezession nicht gerade berauschend. Dies ist die schwächste geldpolitische Reaktion in der Zeit nach dem Zweiten Weltkrieg. Fiskalpolitisch hat die Bundesregierung während der Rezession und Erholung keine Maßnahmen zur Erhöhung der Ausgaben ergriffen und insgesamt die Fiskalpolitik gestrafft, gemessen am Haushaltsüberschuss mit hoher Beschäftigung, einem unter Ökonomen beliebten Indikator für die Ausrichtung der Fiskalpolitik.

Wieder einmal ermöglichte eine zurückhaltende Geld- und Fiskalpolitik angesichts der Rezession die darauf folgende V-förmige Erholung. Getrübt wird die Erholung durch die Tatsache, dass die Arbeitslosigkeit auch nach dem Ende der erklärten Rezession weiter anstieg und im September 1954 ihren Höhepunkt erreichte, möglicherweise aufgrund des geldpolitischen Wechsels der Fed zu Zinssenkungen im Jahr 1954, der die Erholung verlangsamt haben könnte.

Höhepunkte

• Eine V-förmige Erholung ist gekennzeichnet durch eine schnelle und anhaltende Erholung der Wirtschaftsleistung nach einem starken Konjunktureinbruch.

• Aufgrund der Geschwindigkeit der wirtschaftlichen Anpassung und der Erholung der makroökonomischen Leistung ist eine V-förmige Erholung angesichts der Rezession ein Best-Case-Szenario.

• Die Erholungen nach den Rezessionen von 1920-21 und 1953 in den USA sind Beispiele für V-förmige Erholungen.