Récupération en forme de V

Qu'est-ce que la récupération en forme de V ?

La reprise en forme de V est un type de récession économique et de reprise qui ressemble à une forme en "V" dans les graphiques. Plus précisément, une reprise en forme de V représente la forme d'un tableau de mesures économiques que les économistes créent lors de l'examen des récessions et des reprises. Une reprise en forme de V implique une forte remontée à un sommet précédent après une forte baisse de ces paramètres.

Comprendre la récupération en forme de V

La reprise en forme de V est l'une des innombrables formes qu'un graphique de récession et de reprise pourrait prendre, notamment en forme de L, en forme de W, en forme de U et en forme de J. Chaque type de reprise représente la forme générale du tableau des paramètres économiques qui mesurent la santé de l'économie. Les économistes développent ces graphiques en examinant les mesures pertinentes de la santé économique, telles que les taux d'emploi, le produit intérieur brut (PIB) et les indices de production industrielle .

de V, une économie qui a subi un déclin économique marqué connaît un rebond rapide et vigoureux. Ces reprises sont généralement stimulées par un changement important de l'activité économique provoqué par un réajustement rapide de la demande des consommateurs et des dépenses d'investissement des entreprises. En raison de l'ajustement rapide de l'économie et de la reprise rapide des principaux indicateurs de performance macroéconomique, une reprise en forme de V peut être considérée comme le meilleur scénario pour une économie en récession.

Les personnes intéressées à en savoir plus sur les reprises en forme de V et d'autres sujets financiers peuvent envisager de s'inscrire à l'un des meilleurs cours d'investissement actuellement disponibles.

Exemples historiques de récupération en forme de V

Deux périodes de récession et de reprise aux États-Unis se distinguent comme des exemples de reprises en forme de V.

La dépression de 1920 à 1921

En 1920, les États-Unis sont entrés dans une forte récession dont on craignait qu'elle ait le potentiel de devenir une dépression majeure. L'économie américaine était encore en train de s'adapter aux grands changements dans les dépenses gouvernementales, l'activité industrielle et la politique monétaire inflationniste qui avaient été orientés vers l'effort de guerre pendant la Première Guerre mondiale. Il était également sous le choc de l'impact de la pandémie de grippe espagnole de 1918-1920.

En 1919, la Première Guerre mondiale était terminée et plus de 1,5 million de soldats rentraient chez eux après la guerre, inondant l'économie de nouveaux travailleurs. Simultanément, le gouvernement fédéral a réduit les dépenses de 65 %, notamment en fermant les usines de munitions qui n'étaient plus nécessaires à l'effort de guerre. La politique monétaire de la Réserve fédérale n'a pas aidé puisqu'elle a augmenté le taux d'escompte,. son principal outil politique à l'époque, de 244 points de base (ou 2,44%). Les taux d'intérêt dans l'économie sont passés à 7% à la mi-1920.

En conséquence, l'économie d'après-guerre de 1920 a connu une baisse de la production de plus de 32 %, le chômage a grimpé à 12 %, tandis que les entreprises ont échoué et beaucoup d'autres ont vu leurs bénéfices chuter de 75 %. L'impact sur les marchés financiers a été dévastateur puisque le Dow Jones Industrial Average (DJIA) a chuté de 47 % cette année-là.

Selon les normes modernes, les réponses des politiques monétaire et budgétaire étaient totalement inadéquates pour faire face à la profonde récession. L'assurance-chômage telle que nous la connaissons n'existait pas encore, bien que des comités d'État et locaux pour apporter un certain soulagement aient été mis en place à la fin de la récession. La réduction des dépenses du gouvernement fédéral tout au long de la récession, que l'on appellerait aujourd'hui une politique budgétaire restrictive,. garantissait pratiquement d'aggraver une récession.

Sur le front de la politique monétaire, la Réserve fédérale a augmenté les taux en 1919 et au début de 1920, ce qui est restrictif car cela conduit à moins de prêts, réduisant la masse monétaire dans l'économie. La Fed a ensuite abaissé les taux d'intérêt tardivement alors que l'économie se redressait en 1921, et en 1923, les taux d'intérêt étaient de 3 %. La politique monétaire de 1919-1923 serait l'inverse de ce que les décideurs feraient probablement aujourd'hui.

Ces faux pas politiques apparents ont entraîné une forte reprise en forme de V, les entreprises défaillantes ayant été rapidement liquidées et leurs actifs réaffectés à de nouveaux usages, entreprises et industries. Les prix et les salaires ont chuté et se sont ajustés pour refléter la nouvelle structure de production et de consommation dans la société d'après-guerre, post-pandémique et de plus en plus urbanisée.

Les travailleurs ont trouvé de nouveaux emplois dans les nouvelles entreprises et industries, et l'économie s'est rapidement redressée et est entrée dans une nouvelle période d'expansion connue sous le nom de années folles. En conséquence, le taux de chômage est tombé à 2,4% et le produit national brut (PNB) a augmenté de 4,2% par an jusqu'en 1929.

La récession de 1953

La récession de 1953 aux États-Unis est un autre exemple clair d'une reprise en forme de V. Cette récession a été relativement brève et modérée, avec seulement une baisse de 2,2 % du PIB et un taux de chômage de 6,1 %. La croissance a commencé à ralentir au troisième trimestre de 1953, mais au quatrième trimestre de 1954, elle était revenue à un rythme bien supérieur à la tendance. Par conséquent, le graphique de cette récession et de cette reprise représenterait une forme en V.

Comme en 1920-1921, un facteur important contribuant à la reprise rapide a été la réponse politique (selon les normes modernes extrêmement inappropriée), ou plutôt son absence. La réponse de la politique monétaire de la Fed a été décevante, avec une baisse d'un demi-point de pourcentage du taux d'actualisation et une baisse de trois quarts de point du taux des fonds fédéraux à la fin de la récession. Cela représente la réponse de politique monétaire la plus faible de l'après-Seconde Guerre mondiale. En termes de politique budgétaire, le gouvernement fédéral n'a pris aucune mesure pour augmenter les dépenses et a globalement resserré la politique budgétaire pendant la récession et la reprise, tel que mesuré par l'excédent budgétaire élevé en matière d'emploi, un indicateur de l'orientation de la politique budgétaire populaire parmi les économistes.

Une fois de plus, une approche restreinte de la politique monétaire et budgétaire face à la récession a facilité la reprise en forme de V qui a suivi. La reprise est gâchée par le fait que le chômage a continué d'augmenter même après la fin de la récession déclarée, culminant en septembre 1954, peut-être en raison du changement de politique de la Fed vers des baisses de taux d'intérêt en 1954, ce qui a peut-être ralenti la reprise.

Points forts

• Une reprise en forme de V se caractérise par une reprise rapide et soutenue des mesures de la performance économique après une forte baisse économique.

• En raison de la rapidité de l'ajustement économique et de la reprise des performances macroéconomiques, une reprise en forme de V est le meilleur scénario compte tenu de la récession.

• Les reprises qui ont suivi les récessions de 1920-21 et 1953 aux États-Unis sont des exemples de reprises en V.