ダーティフロート

##ダーティフロートとは何ですか？

ダーティフロートは、国の通貨価値の変化の方向またはペースを変更するために、国の中央銀行が時折介入する変動為替レートです。ほとんどの場合、ダーティフロートシステムの中央銀行は、その影響が国内経済に混乱をもたらす前に、外部の経済的ショックに対するバッファーとして機能します。汚れたフロートは「マネージドフロート」とも呼ばれます。

、中央銀行が介入しないクリーンフロートとは対照的です。

##汚れたフロートを理解する

1946年から1971年まで、世界の主要な先進工業国の多くは、ブレトンウッズ協定として知られる固定為替レートシステムに参加しました。これは、1971年8月15日にリチャードニクソン大統領が米国をゴールドスタンダードから外したときに終了しました。それ以来、ほとんどの主要な工業国は変動為替レートを採用しています。

多くの発展途上国は、中央銀行が通貨を導くために介入する管理フロートを使用することにより、国内産業と貿易を保護しようとしています。そのような介入の頻度はさまざまです。たとえば、インド準備銀行は非常に狭い通貨範囲内でルピーを綿密に管理していますが、シンガポール通貨庁は、非公開の範囲内で現地ドルをより自由に変動させることを許可しています。

中央銀行が通常変動することが許されている通貨市場に介入する理由はいくつかあります。

##市場の不確実性

経済が不透明な時期には、フロートが汚れている中央銀行が介入して市場を安定させることがあります。トルコとインドネシアの両方の中央銀行は、世界中の新興市場の不安定性によって引き起こされた通貨安と戦うために、2014年と2015年に何度も公然と介入しました。一部の中央銀行は、通貨市場に介入する際に公に認めないことを好みます。たとえば、Bank Negara Malaysiaは、同時期にマレーシアのRinggを支援するために介入したと広く噂されていましたが、中央銀行は介入を認めていません。

##投機的攻撃

中央銀行は、ヘッジファンドや他の投機家によって攻撃されている通貨をサポートするために介入することがあります。たとえば、中央銀行は、ヘッジファンドが自国通貨が大幅に下落する可能性があると推測していることに気付く場合があります。したがって、ヘッジファンドは投機的なショートポジションを構築しています。中央銀行は、ヘッジファンドによる減価償却額を制限するために、自国通貨を大量に購入することができます。

理論的には、真の浮動レートシステムでは介入が許可されていないため、ダーティフロートシステムは真の浮動交換レートとは見なされません。しかし、投機家と中央銀行の間の最も有名な対決は、ジョージ・ソロスがイングランド銀行に欧州交換率メカニズム（ERM）からポンドを奪うことを強制した1992年9月に起こりました。ポンドは理論的には自由に変動しますが、イングランド銀行は通貨を守るための失敗した試みに数十億ドルを費やしました。

##ハイライト

-フロートが汚れていると、公開市場での為替レートの変動は許容されますが、中央銀行が介入して一定の範囲内に収めたり、不利な方向にトレンドを防ぐことができます。

-政府の通貨規則または法律が通貨の価格設定に影響を与える場合、ダーティフロートが発生します。

-ダーティフロートの目標は、通貨のボラティリティを低く抑え、経済の安定を促進することです。

-ダーティまたは管理フロートは、国が為替バンドまたはカレンシーボード制を確立するときに使用されます。