外国為替介入

##外国為替介入とは何ですか？

外国為替介入は、中央銀行が自国通貨の送金率に影響を与えるために積極的かつ参加型の役割を果たし、通常は自国の準備金または自国の通貨生成権限を伴う金融政策ツールです。中央銀行、特に発展途上国の銀行は、自分たちのために準備金を積み立てたり、国の銀行に提供したりするために、外国為替市場に介入します。彼らの目的はしばしば為替レートを安定させることです。

##外国為替介入を理解する

中央銀行がさまざまな手段でマネーサプライを増やす場合、暴走するインフレなどの意図しない影響を最小限に抑えるように注意する必要があります。外国為替介入の成功は、中央銀行がその介入の影響をどのように滅菌するか、および政府によって設定された一般的なマクロ経済政策に依存します。

中央銀行が直面する2つの困難は、介入のタイミングと量を決定することです。これは、冷たくて難しい事実ではなく、判断の呼びかけであることが多いためです。準備金の量、国が直面している経済問題の種類、そして絶えず変化する市況は、生産的な行動方針をとる方法を決定する前に、かなりの量の研究と理解が行われていることを必要とします。場合によっては、最初の試行の直後に修正介入を行う必要があります。

##なぜ介入するのですか？

外国為替介入には2つの種類があります。第一に、中央銀行または政府は、その通貨が国の経済とゆっくりと同期しなくなり、それに悪影響を及ぼしていると評価する可能性があります。たとえば、輸出に大きく依存している国は、自国の通貨が強すぎて他の国が生産する商品を購入できないことに気付く場合があります。彼らは、彼らの商品を輸入する国の通貨と通貨を一致させるために介入するかもしれません。

スイス国立銀行（SNB）は、2011年9月から2015年1月までこの種の措置を講じました。SNBは、スイスフランとユーロの間の最低為替レートを設定しました。これにより、スイスフランは他のヨーロッパのスイス製品輸入業者にとって許容レベルを超えて上昇することはありませんでした。

このアプローチは3年半にわたって成功し、その後SNBはスイスフランを自由に変動させる必要があると判断しました。突然、事前の警告なしに、スイス中央銀行は最低為替レートを発表しました。これは一部の企業に非常に悪い結果をもたらしましたが、一般的に、スイス経済は介入によって動揺していません。

介入は、特定のイベントに対する短期的な反応でもあります。 1回限りのイベントにより、国の通貨が非常に短い時間で一方向に移動する場合があります。中央銀行は、流動性を提供し、ボラティリティを低下させるという唯一の目的で介入します。 SNBがユーロに対して自国通貨でフロアを引き上げた後、スイスフランは25％も急落しました。 SNBは短期的に介入して、フランがさらに下落するのを防ぎ、ボラティリティを抑制しました。

##外国為替介入のリスク

外国為替介入は、中央銀行が安定性を維持できない場合、中央銀行の信頼性を損なう可能性があるため、リスクを伴う可能性があります。投機から自国通貨を守ることは、1994年のメキシコの通貨危機の原因であり、1997年のアジア金融危機の主要な要因でした。

##ハイライト

-安定化により、投資家は問題の通貨を使用した取引に慣れることができます。

-通貨の安定化には、短期的または長期的な介入が必要になる場合があります。

-不安定化の影響は、市場の力または市場以外の力の両方から生じる可能性があります。

-外国為替介入とは、通貨を安定させるための中央銀行による取り組みを指します。