変動相場制

##変動相場制とは何ですか？

変動相場制は、ある国の通貨価格が他の通貨との相対的な需要と供給に基づいて外国為替市場によって設定される体制です。これは、政府が完全にまたは主にレートを決定する固定為替レートとは対照的です。

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##変動相場制の仕組み

変動相場制は、長期的な通貨価格の変化が相対的な経済力と国間の金利差を反映していることを意味します。

変動相場制通貨の短期的な動きは、投機、噂、災害、および通貨の日常的な需要と供給を反映しています。供給が供給を上回った場合、その通貨は下落し、需要が供給を上回った場合、その通貨は上昇します。

極端な短期的な動きは、変動金利の環境であっても、中央銀行による介入をもたらす可能性があります。このため、ほとんどの主要な世界の通貨は変動していると見なされますが、国の通貨が高すぎたり低すぎたりすると、中央銀行や政府が介入する可能性があります。

通貨が高すぎたり低すぎたりすると、国の経済に悪影響を及ぼし、貿易や債務返済能力に影響を与える可能性があります。政府や中央銀行は、自国通貨をより有利な価格に移行させるための措置を講じようとします。

##変動為替レートと固定為替レート

通貨価格は、変動金利または固定金利の2つの方法で決定できます。前述のように、変動相場制は通常、需要と供給を通じて公開市場によって決定されます。したがって、通貨の需要が高い場合、値は増加します。需要が低い場合、これはその通貨価格を下げるでしょう。

中央銀行を通じて政府によって決定されます。レートは、別の主要な世界通貨（米ドル、ユーロ、円など）に対して設定されます。為替レートを維持するために、政府は固定されている通貨に対して自国通貨を売買します。通貨を米ドルに固定することを選択する国には、中国とサウジアラビアが含まれます。

1968年から1973年にかけてブレトンウッズ体制が崩壊した後、世界のほとんどの主要経済国の通貨は自由に変動することが許されました。

##ブレトンウッズ協定による変動相場制の歴史

の金本位制を確立したブレトンウッズ会議は1944年7月に開催されました。参加者は第二次世界大戦の連合国に限定され、合計44か国が会合しました。会議は国際通貨基金（IMF）と世界銀行を設立し、固定相場制のガイドラインを定めました。システムはオンスあたり35ドルの金価格を確立し、参加国は自国の通貨をドルにペッグしました。プラスマイナス1パーセントの調整が許可されました。米ドルは、中央銀行が金利を調整または安定させるための介入を実行するための準備通貨になりました。

システムの最初の大きな亀裂は1967年に発生し、金の実行と英国ポンドへの攻撃により、14.3％の切り下げが発生しました。リチャード・ニクソン大統領は、1971年に米国を金本位制から外しました。

1973年後半までに、システムは崩壊し、参加通貨は自由に変動することが許可されました。

##通貨への介入に失敗しました

変動相場制では、中央銀行は現地通貨を売買して為替レートを調整します。これは、不安定な市場を安定させること、またはレートの大きな変化を達成することを目的とすることができます。 G7諸国（カナダ、フランス、ドイツ、イタリア、日本、英国、米国）などの中央銀行のグループは、影響力を高めるために協調的な介入に協力することがよくあります。

介入はしばしば短期的であり、常に成功するとは限りません。介入の失敗の顕著な例は、資本家のジョージ・ソロスが英国ポンドへの攻撃の先頭に立った1992年に起こりました。通貨は1990年10月に欧州為替相場メカニズム（ERM）に入っていました。 ERMは、まだ計画段階にあるユーロへの導入として、通貨のボラティリティを制限するように設計されました。ソロスはポンドが過度に高いレートで入ったと信じて、彼は通貨への協調攻撃を開始しました。イングランド銀行は通貨の切り下げとERMからの撤退を余儀なくされました。介入の失敗は、英国財務省に33億ポンドの費用をかけたと報告されています。一方、ソロスは10億ドル以上を稼ぎました。

中央銀行はまた、国への投資家の資金の流れに影響を与えるために金利を上げたり下げたりすることによって、通貨市場に間接的に介入することができます。タイトなバンド内で価格を管理する試みは歴史的に失敗したため、多くの国は通貨を自由に変動させ、経済的ツールを使用して、通貨が快適に移動しすぎた場合に一方向または他の方向に動かすのを助けます。

##ハイライト

-変動相場制は、各国が介入して通貨価格を操作しようとしないことを意味するものではありません。政府や中央銀行は定期的に通貨価格を国際貿易に有利に維持しようとしているからです。

-変動相場制は、公開市場の需要と供給によって決定されるものです。

-金本位制とブレトンウッズ協定の失敗後、変動相場制がより一般的になりました。

-固定相場制は別の通貨モデルであり、これは、通貨が別の通貨に対して同じ値で固定または保持される場合です。