換算条件の調整

##換算条件の調整とは何ですか？

株式分割後など、有価証券の価値の変動を反映した換算価格の変動を指します。

##変換用語の調整を理解する

この用語は、転換社債の基礎となる交換可能株式が分割されたときに転換社債の換算係数に加えられる調整を説明するために最も一般的に使用されます。一部のコンバーチブルでは、変換条件の調整はスケジュールされたイベントです。それ以外の場合、これらの調整は、コンバーチブルの所有者が関連する変更の影響を受けないようにするために行われます。

たとえば、ABC社の転換証券に50ドルの普通株式1株の交換特権があり、ABCの普通株が2を1に分割する場合、交換比率は25ドルの普通株1株に調整されます。

証券の転換普通株式への転換価格は、次のようなさまざまなイベントの下で調整できます。

-株式配当の支払い

-株式分割

-株式の再分類

-上記のイベントの任意の組み合わせ

転換価格を調整する場合、会社は役員証明書（取締役会の議長、社長、最高財務責任者、最高経営責任者などの上級企業幹部が署名した文書）に従って調整後の転換価格を計算する必要があります。執行役員、管理者、最高財務責任者、会計または法務顧問。役員証明書には、そのような換算価格調整の根拠となる事実が記載されています。転換調整の場合、発行会社は通常、一流の郵便で株主に新価格の通知を送信します。

換算比率は変更される場合があります。新株が発行されるたびに、既存の株主は希薄化の対象となります。より優先株または普通株を追加すると、株式の総数が増えるにつれて優先株主が希薄化されます。新規発行による希薄化の影響を打ち消すために、変換率を調整する希釈防止保護を備えているのが一般的です。

##オプションの変換と必須の変換

オプションの転換は、株主が優先株式を普通株式に転換することが有利であると信じる場合、つまり、転換された普通株式のバイアウトが優先株式よりも高いリターンをもたらす場合に、株主に優先株式を転換する権利を拡大します。この状況は、株主の参加権の上限と相まって、清算優先度の倍数が低い場合によく発生します。

対照的に、強制転換権は、保有者が優先株式を普通株式に転換することを要求します。これは自動的に行われ、「自動変換」と呼ばれることもあります。

##ハイライト

-転換条件の調整とは、株式分割後など、証券の価値の変化を反映するための転換価格の変化を指します。

-転換条件の調整は、スケジュールされたイベントにすることも、関連する変更に依存して、転換証券の保有者が影響を受けないようにすることもできます。

-換算条件の調整では、役員証明書に従って調整後の換算価格を計算する必要があります。これは、そのような換算価格の調整の基礎となる事実を示しています。