Ajustement des conditions de conversion
Qu'est-ce que l'ajustement des conditions de conversion ?
L'ajustement des conditions de conversion fait référence à une modification du prix de conversion pour refléter la variation de la valeur du titre, par exemple après un fractionnement d'actions.
Comprendre l'ajustement dans les conditions de conversion
Ce terme est le plus souvent utilisé pour décrire l'ajustement apporté au facteur de conversion d'un titre convertible lorsque l'action échangeable sous-jacente au convertible fait l'objet d'un fractionnement. Dans certaines convertibles, un ajustement des termes de conversion est un événement programmé. Dans le cas contraire, ces ajustements sont effectués afin de s'assurer que le détenteur de la convertible reste insensible à tout changement connexe.
Par exemple, si un titre convertible pour la société ABC a un privilège d'échange d'une action ordinaire pour 50 $ et que l'action ordinaire d'ABC est divisée par 2 pour 1, le ratio d'échange sera alors ajusté à une action ordinaire pour 25 $.
Le prix de conversion d'un titre en une action ordinaire convertible peut être ajusté en fonction de nombreux événements différents, tels que :
Paiements de dividendes en actions
Répartition des stocks
Reclassement des stocks
Toute combinaison des événements ci-dessus
Lorsqu'un ajustement est apporté à un prix de conversion, la société doit calculer le prix de conversion ajusté conformément à l'attestation de l'officier, un document signé par un cadre supérieur de l'entreprise, tel que le président du conseil d'administration, le président, le directeur financier, le directeur directeur général, contrôleur, comptable principal, trésorier ou directeur juridique. Le certificat de l'officier décrit les faits sur lesquels un tel ajustement du prix de conversion est fondé. En cas d'ajustement de conversion, la société émettrice enverra généralement un avis du nouveau prix aux actionnaires par courrier prioritaire.
Le taux de conversion est susceptible de changer. Chaque fois que de nouvelles actions sont émises, les actionnaires existants seront soumis à une dilution. L'ajout de plus d'actions privilégiées ou d'actions ordinaires diluera l'actionnaire privilégié à mesure que le nombre total d'actions augmente. Il est courant d'avoir des protections anti-dilution qui ajustent le taux de conversion pour contrer l'effet de dilution par de nouvelles émissions.
Conversion facultative contre conversion obligatoire
Une conversion facultative confère aux actionnaires le droit de convertir leurs actions privilégiées en actions ordinaires lorsqu'ils jugent avantageux de le faire, c'est-à-dire lorsque le rachat des actions ordinaires converties produira des rendements supérieurs à ceux des actions privilégiées. Cette situation se produit souvent lorsqu'il existe un faible multiple préférentiel de liquidation,. couplé à un plafond sur les droits de participation d'un actionnaire.
En revanche, les droits de conversion obligatoire obligent les détenteurs à convertir leurs actions privilégiées en actions ordinaires. Cela se produit automatiquement et est parfois appelé "conversion automatique".
Points forts
L'ajustement des conditions de conversion fait référence à une modification du prix de conversion pour refléter la variation de la valeur du titre, par exemple après un fractionnement d'actions.
Un ajustement des conditions de conversion peut être un événement planifié ou peut dépendre de tout changement connexe afin que le détenteur du titre convertible ne soit pas affecté.
Un ajustement en termes de conversion doit calculer le prix de conversion ajusté conformément au certificat de l'officier, qui décrit les faits sur lesquels un tel ajustement du prix de conversion est basé.
