Justering i konverteringsvillkor

Vad är justering i omvandlingsvillkor?

Justering i konverteringstermer avser en förändring i konverteringspriset för att spegla värdeförändringen på värdepapperet, till exempel efter en aktiesplit.

Förstå justeringar i omvandlingsvillkor

Denna term används oftast för att beskriva den justering som görs av ett konvertibelt värdepappers konverteringsfaktor när den utbytbara aktien som ligger bakom konvertibeln genomgår en split. I vissa konvertibler är en justering i konverteringstermer en planerad händelse. I annat fall görs dessa justeringar för att säkerställa att innehavaren av konvertibeln förblir opåverkad av eventuella relaterade ändringar.

Till exempel, om ett konvertibelt värdepapper för företag ABC har ett utbytesprivilegium på en stamaktie för 50 USD, och stamaktien i ABC delar 2 mot 1, kommer utbytesförhållandet att justeras till en stamaktie för 25 USD.

Konverteringspriset för ett värdepapper till en konvertibel stamaktie kan justeras under många olika händelser, såsom:

• Utbetalningar av aktieutdelningar

• aktieuppdelningar

• Omklassificeringar av aktier

• Alla kombinationer av ovanstående händelser

När en justering görs av ett konverteringspris måste företaget beräkna det justerade konverteringspriset i enlighet med Officer's Certificate – ett dokument undertecknat av en företagsledare på högre nivå, såsom styrelseordföranden, presidenten, finanschefen, chefen verkställande tjänsteman, controller, huvudräkenskapsförare, kassör eller chefsjurist. Officerscertifikatet beskriver de fakta som ligger till grund för en sådan konverteringsprisjustering. Vid en konverteringsjustering kommer det emitterande bolaget vanligtvis att skicka ett meddelande om det nya priset till aktieägarna via förstklassig post.

Konverteringskvoten kan ändras. Varje gång nya aktier emitteras kommer de befintliga aktieägarna att bli föremål för utspädning. Tillägget av fler preferensaktier eller stamaktier kommer att späda ut preferensaktieägaren när det totala antalet aktier ökar. Det är vanligt med utspädningsskydd som justerar konverteringskvoten för att motverka effekten av utspädning genom nyemissioner.

Valfri konvertering kontra obligatorisk konvertering

En frivillig konvertering omfattar aktieägare rätten att konvertera sina preferensaktier till stamaktier när de anser att det är fördelaktigt att göra det – nämligen när utköpet av de konverterade stamaktierna kommer att ge högre avkastning än preferensaktier. Denna situation uppstår ofta när det finns en låg likvidationspreferensmultipel,. i kombination med ett tak för en aktieägares andelsrätt.

Däremot kräver obligatoriska konverteringsrätter att innehavarna konverterar sina preferensaktier till stamaktier. Detta sker automatiskt och kallas ibland för "automatisk konvertering".

##Höjdpunkter

• Justering i konverteringstermer avser en förändring av konverteringspriset för att återspegla värdeförändringen på värdepapperet, till exempel efter en aktiesplit.

• En justering av konverteringsvillkoren kan vara en planerad händelse eller kan vara beroende av eventuella relaterade ändringar så att innehavaren av konvertibelt värdepapper förblir opåverkad.

• En justering av konverteringsvillkoren måste beräkna det justerade konverteringspriset i enlighet med Officers Certificate, som beskriver de fakta som ligger till grund för en sådan konverteringsprisjustering.