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Ajuste nos Termos de Conversão

Ajuste nos Termos de Conversão

O que é o ajuste nos termos de conversão?

O ajuste nos termos de conversão refere-se a uma alteração no preço de conversão para refletir a alteração no valor do título, como após um desdobramento de ações.

Entendendo o ajuste nos termos de conversão

Este termo é mais comumente usado para descrever o ajuste feito no fator de conversão de um título conversível quando a ação permutável subjacente ao conversível sofre um desdobramento. Em alguns conversíveis, um ajuste nos termos de conversão é um evento programado. Caso contrário, esses ajustes são feitos para garantir que o detentor do conversível não seja afetado por quaisquer alterações relacionadas.

Por exemplo, se um título conversível da Empresa ABC tiver um privilégio de troca de uma ação ordinária por $ 50 e a ação ordinária da ABC dividir 2 por 1, a relação de troca será ajustada para uma ação ordinária por $ 25.

O preço de conversão de um título em uma ação ordinária conversível pode ser ajustado em muitos eventos diferentes, como:

  • Pagamentos de dividendos em ações

  • Divisões de ações

  • Reclassificações de estoque

  • Qualquer combinação dos eventos acima

Quando um ajuste é feito em um preço de conversão, a empresa deve calcular o preço de conversão ajustado de acordo com o Certificado do Diretor - um documento assinado por um executivo de nível sênior da empresa, como presidente do conselho, presidente, diretor financeiro, diretor executivo, controller, diretor de contabilidade, tesoureiro ou conselheiro geral. O Certificado do Diretor delineia os fatos em que se baseia tal ajuste de preço de conversão. No caso de um ajuste de conversão, a empresa emissora normalmente enviará um aviso do novo preço aos acionistas por meio de correio de primeira classe.

A taxa de conversão está sujeita a alterações. Sempre que novas ações forem emitidas, os atuais acionistas estarão sujeitos a diluição. A adição de mais ações preferenciais ou ordinárias diluirá o acionista preferencial à medida que o número total de ações aumentar. É comum ter proteções antidiluição que ajustam a taxa de conversão para neutralizar o efeito da diluição por meio de novas emissões.

Conversão opcional versus conversão obrigatória

Uma conversão opcional estende aos acionistas o direito de converter suas ações preferenciais em ações ordinárias quando acreditarem que é vantajoso fazê-lo – ou seja, quando a compra das ações ordinárias convertidas gerar retornos maiores do que as ações preferenciais. Essa situação geralmente ocorre quando há um baixo múltiplo de preferência de liquidação,. juntamente com um teto nos direitos de participação de um acionista.

Em contraste, os direitos de conversão obrigatórios exigem que os detentores convertam suas ações preferenciais em ações ordinárias. Isso acontece automaticamente e às vezes é conhecido como "conversão automática".

##Destaques

  • O ajuste nos termos de conversão refere-se a uma mudança no preço de conversão para refletir a mudança no valor do título, como após um desdobramento de ações.

  • Um ajuste nos termos de conversão pode ser um evento programado ou pode ser dependente de quaisquer alterações relacionadas para que o titular do título conversível não seja afetado.

  • Um ajuste nos termos de conversão deve computar o preço de conversão ajustado de acordo com o Certificado do Diretor, que delineia os fatos nos quais tal ajuste de preço de conversão se baseia.