转换条款的调整

什么是转换条款的调整？

转换条款的调整是指转换价格的变化以反映证券价值的变化，例如在股票分割之后。

了解转换条款中的调整

该术语最常用于描述当可转换证券基础的可交换股票发生拆分时对可转换证券的转换因子所做的调整。在某些敞篷车中，转换条款的调整是预定事件。否则，进行这些调整是为了确保可转换债券持有人不受任何相关变更的影响。

例如，如果 ABC 公司的可转换证券具有以 50 美元兑换一股普通股的交换特权，而 ABC 的普通股以 2 换 1 股，那么交换比率将调整为以 25 美元兑换一股普通股。

证券转换为可转换普通股的价格可以在许多不同的事件下进行调整，例如：

• 股票股息的支付

• 股票分割

• 股票重新分类

• 上述事件的任意组合

当对转换价格进行调整时，公司必须根据高管证明（由董事会主席、总裁、首席财务官、首席财务官等公司高级管理人员签署的文件）计算调整后的转换价格执行官、财务总监、首席会计官、财务主管或总法律顾问。官员证书描述了这种转换价格调整所依据的事实。如果发生转换调整，发行公司通常会通过一等邮件向股东发送新价格通知。

转换比率可能会发生变化。任何时候发行新股，现有股东都会受到稀释。随着股份总数的增加，增加更多优先股或普通股将稀释优先股股东。通常有反稀释保护措施，通过调整转换比率来抵消新发行的稀释效应。

可选转换与强制转换

当股东认为这样做有利时，可选择的转换扩大了将其优先股转换为普通股的权利——即，当购买转换后的普通股将产生比优先股更高的回报时。这种情况通常发生在清算优先倍数较低的情况下，再加上股东参与权的上限。

相比之下，强制转换权要求持有人将其优先股股份转换为普通股股份。这会自动发生，有时称为“自动转换”。

＃＃ 强调

• 转换条款的调整是指转换价格的变化以反映证券价值的变化，例如在股票分割之后。

• 转换条款的调整可以是预定事件，也可以取决于任何相关的变化，以使可转换证券的持有人不受影响。

• 转换条款的调整必须根据官员证书计算调整后的转换价格，该证书描述了转换价格调整所依据的事实。