ワラントに電話する

##コールワラントとは何ですか？

コールワラントは、特定の日付またはそれ以前に特定の価格で原株を購入する権利を保有者に与える金融商品です。コールワラントは、多くの場合、会社からの新しい株式または債務の募集に含まれています。コールワラントの目的は、株式または債券の発行に投資するための追加のインセンティブを提供することです。コールワラントは通常、付随する株式または債券の証明書から取り外し可能であり、主要な証券取引所で個別に取引されます。コールワラントは、単にワラントと呼ばれることもあります。

##コールワラントの仕組み

ワラント保有者が原株を購入できる価格は、行使価格または行使価格と呼ばれます。この行使価格は、多くの場合、「アウトオブザマネー」に設定されます。つまり、原株の現在の取引価格よりも一定の割合で固定されます。

コールワラント機能を含めることで、会社は債務のコストを下げることができるかもしれません。すべてのワラントが行使された場合の潜在的な株式希薄化のリスクは、追加費用なしで会社が利用できる追加の株式資本によって十分に相殺されます。これは、金融市場で深刻なストレスがかかっている時期に特に重要な考慮事項です。

コールワラントにはオプションのように行使価格と有効期限がありますが、それらの間にはいくつかの基本的な違いがあります。ワラントは企業によって発行されますが、上場オプションは取引所によってリストされます。ワラントはまた、ほとんどのオプションよりも有効期限が切れるまでの時間がはるかに長くなります。

##コールワラントのメリット

コールオプションと同様に、コールワラントは、会社の株価が上昇した場合に投機家や投資家が莫大な利益を上げることを可能にします。コールワラントはまた、財政難に直面している企業が追加の債務を引き受けることなく資金を調達することを可能にします。それがなければ、企業は苦痛のために事業資金を調達するためにハイイールド債を発行しなければならない可能性があるため、これは大きなメリットです。高金利は最終的に彼らを破産させる可能性があります。

場合によっては、金融機関のような企業は、過剰な債務が必然的にもたらす低い信用格付けで事業を継続することができないだけです。それは彼らが必死にもっと現金を必要とするときにコールワラントまたは新株を発行することを除いて彼らにいくつかの選択肢を残します。

コールワラントは、大規模な投資家にとって特に便利です。オプション市場が彼らにとって小さすぎるため、彼らはしばしばコールオプションに意味のある投資をすることができません。さらに、バリュー投資家にとって最も魅力的なのは、まさに困窮した企業がコールワラントを発行したいということです。

小規模投資家は、代わりにコールオプションを購入することで、コールワラントのメリットのほとんどをより簡単に得ることができます。

##コールワラントに対する批判

当然、コールオプションに対する批判のほとんどは、コールワラントにも当てはまります。一部の投資家は、それらをリスクが高すぎて投機的すぎると見ています。投資家がコールワラントを購入し、株価が上がらなかった場合、重大な損失が発生する可能性があります。ワラントは一般的にオプションよりも満期までの時間が長いため、時間の減衰によるこの危険性は低くなりますが、それでも大きな問題です。

成長投資家にとって、コールワラントには他にも重要な問題があります。第一に、成長投資家が好む急成長中の企業は、コールワラントを発行する可能性がはるかに低いです。多くの成功した成長企業は実際にかなりの現金準備を持っており、コールワラントを発行する必要はありません。第二に、コールワラントはかなり流動性が低い傾向があり、成長投資家が損失を削減することを困難にします。

##実世界の例

ウォーレンバフェットは、コールワラントへの投資の最も有名で成功した例の1つを提供しました。 2011年、バフェットのバークシャーハサウェイは、コールワラントを含むバンクオブアメリカの優先株に50億ドルの投資を行いました。コールワラントにより、バークシャーは、今後10年間の任意の時点でバンクオブアメリカの7億株をそれぞれ7.14ドルで購入する権利を与えられました。年。バンクオブアメリカは2011年の2008年の金融危機からの回復に向けて努力を続けていたため、7.14ドルで購入できることは当時は特に価値がありませんでした。

しかし、バンクオブアメリカの株式は2017年までに1株あたり24.32ドルに上昇しました。その時点で、バフェットはバークシャーのコールワラントを行使することを決定しました。7億株のコストは1株あたりわずか7.14ドルだったため、合計購入価格は約50億ドルでした。 7億株はそれぞれ24.32ドルの価値があったので、バークシャーの新規購入は170億ドル以上の価値があり、総利益は120億ドルを超えました。

##ハイライト

-コールオプションと同様に、コールワラントは、会社の株価が上昇した場合に投機家や投資家が莫大な利益を上げることを可能にします。

-コールワラントは、特定の日付またはそれ以前に特定の価格で原株を購入する権利を保有者に与える金融商品です。

-コールワラントにはオプションのように行使価格と有効期限がありますが、それらの間にはいくつかの基本的な違いがあります。

-一部の投資家は、コールワラントをリスクが高すぎて投機的すぎると見なしており、通常、成長株には利用できません。