時間の減衰

##タイムディケイとは何ですか？

時間の減衰は、時間の経過によるオプション契約の価値の低下率の尺度です。取引から利益を実現する時間が少なくなるため、オプションの満期までの時間が近づくにつれて、時間の減衰が加速します。

##時間減衰のしくみ

時間の減衰は、有効期限が近づくにつれてオプションの値が減少することです。オプションの時間値は、オプションの値（またはプレミアム）にどれだけの時間がかかるかです。投資家がオプションから利益を得る時間が少なくなるため、有効期限が近づくにつれて、時間値が減少するか、時間の減衰が加速します。

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時間は一方向にしか移動しないため、この数値を計算すると、常に負になります。時間減衰のカウントダウンは、オプションが最初に購入されるとすぐに始まり、有効期限が切れるまで続きます。

時間減衰はシータとも呼ばれ、ギリシャ語のオプションの1つとして知られています。他のギリシャ語には、デルタ、ガンマ、ベガ、ローが含まれ、これらの式は、オプション取引に固有のリスクを評価するのに役立ちます。

##特別な考慮事項

時間の減衰がオプションにどのように影響するかを理解するには、最初にオプションの価値を構成するものを確認する必要があります。オプション契約は、投資家に特定の価格と時間で株式などの証券を売買する権利を与えます。行使価格は、オプションが行使された場合にオプション契約が原証券の株式に変更される価格です。

各オプションにはプレミアムが付いています。これは、オプションの価値であり、多くの場合、オプションの購入コストです。ただし、プレミアムの価値を高めるコンポーネントは他にもいくつかあります。これらの要因には、本源的価値、外的価値、金利の変化、および原資産が示す可能性のあるボラティリティが含まれます。

###本質的価値

本質的価値は、株式などの原証券の市場価格とオプションの行使価格の差です。行使価格が20ドルのコールオプションは、原株が20ドルで取引されている場合、利益がないため、本質的な価値はありません。

ただし、ストライク価格が$ 20のコールオプションは、基礎となる株式が$ 30で取引されている場合、$10の本質的な価値があります。言い換えれば、本源的価値は、実勢市場価格とストライキを考慮してオプションに組み込まれる最小利益です。もちろん、株価の変動に応じて本質的な価値は変化する可能性がありますが、ストライク価格は契約全体を通じて固定されたままです。

###外在的価値

外在的価値は内在的価値よりも抽象的であり、測定がより困難です。オプションの外在的価値は、満期までの残り時間と満期に至るまでの時間の減衰率を考慮に入れています。投資家が満期まで数ヶ月のコールオプションを購入した場合、そのオプションは数日で失効するオプションよりも大きな価値があります。

投資家がオプションを購入することでお金を稼ぐ可能性が低いため、有効期限までの残り時間がほとんどないオプションの時間価値は低くなります。その結果、オプションの価格またはプレミアムが下落します。

オプションの購入者が利益を得る可能性が十分にあるため、有効期限までに数か月のオプションでは、時間価値が増加し、時間の減衰が遅くなります。ただし、時間が経過し、オプションがまだ有益ではないため、特に有効期限が切れる前の過去30日間で、時間の減衰が加速します。その結果、有効期限が近づくにつれてオプションの価値は低下し、まだ利益が出ていない場合はさらに低下します。

##時間の減衰と金銭性

収益性は、その本質的な価値によって測定されるオプションの収益性のレベルです。オプションがインザマネー（ITM）または収益性のある場合、利益はすでに組み込まれており、時間はそれほど重要ではないため、有効期限が近づくにつれてその価値の一部が保持されます。

このオプションには本質的な価値がありますが、時間の減衰はより遅い速度で増加します。ただし、オプションの時間減衰と時間価値は、オプションが利益を生む可能性を決定する重要な要素であるため、投資家が検討するのに非常に重要です。

本質的な価値がないため、ATM（ at-the-money ）オプションでは時間の減衰が一般的です。言い換えれば、ATMオプションのプレミアムは主に時間価値で構成されています。オプションがアウトオブザマネー（OTM）である場合、または収益性がない場合、時間の減衰はより速い速度で増加します。この加速は、時間が経つにつれて、オプションがますますお金に入る可能性が低くなるためです。

原資産の価値が同じ期間に変化していなくても、時間価値の損失が発生します。オプション契約を見る別の方法は、資産を浪費しているということです。つまり、時間の経過とともに価値が下落または下落します。

基本的に、投資家は満期までに利益を上げる可能性が最も高いオプションを購入しており、残りの時間によって、投資家がオプションに支払う意思のある価格が決まります。つまり、有効期限が切れるまでの残り時間が長いほど、時間の減衰が遅くなり、有効期限が近づくほど、時間の減衰が大きくなります。

##時間減衰の長所と短所

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##時間減衰の例

投資家は、行使価格が20ドル、プレミアムが1契約あたり2ドルのコールオプションを購入しようとしています。投資家は、2か月の満了時に株式が22ドル以上になると予想しています。

ただし、同じストライキが20ドルで、有効期限が切れるまであと1週間しかない契約には、契約ごとに50セントのプレミアムがあります。数日で株価が10％以上上昇する可能性は低いため、この契約のコストは2ドルの契約よりもはるかに低くなります。

つまり、2番目のオプションの外部値は最初のオプションよりも低く、有効期限が切れるまで2か月残っています。

##ハイライト

-有効期限までの残り時間が長いほど、時間の減衰は遅くなりますが、有効期限に近づくほど、時間の減衰は大きくなります。

-時間減衰は、オプションの有効期限が近づくにつれて、オプションの価格に対する値の変化率です。

-オプションがインザマネー（ITM）であるかどうかに応じて、期限が切れる前の先月に時間の減衰が加速します。