同意要請

##同意要請とは何ですか？

同意の要請は、セキュリティ発行者がセキュリティ契約の重要な条件の変更を提案するプロセスです。これらの変更は、証券に出資している投資家向けです。通常、このような重大な変更には相互の同意が必要であるため、同意の要請は通常、利害関係者に代わって変更を行う許可を求める要求です。

証券および取引所委員会（SEC）に提出する必要があります。 SECと州の両方が同意要請を規制していますが、州はしばしばより重要な役割を担っています。

同意勧誘とは、株主の書面による同意を求めて、企業の取締役会が会社の株主総会の外で制定することを希望する変更案を指す場合もあります。

##同意要請を理解する

通常、企業は、取締役会の決定など、年次株主総会で重要な会社の決定を行います。ただし、多くの場合、年次株主総会の外で決定を下す必要があり、これが同意の勧誘が行われるときです。

企業は提案を行い、提案された変更を制定するために株主の同意を求めることができます。一般に、同意の勧誘はあらゆる企業行動に適用できます。

同意要請は通常、利害関係者がセキュリティ契約に重要な変更を加えるという発行者の要求に応答しなければならない特定の日付を示します。必要な数または割合の利害関係者が変更に同意した場合、セキュリティ発行者は変更を制定することができます。必要な割合未満の利害関係者が変更に同意した場合、措置は失敗し、変更を実施することはできません。

##同意勧誘およびアクティビスト投資家

ほとんどの主要な企業の変化は年次株主総会で発生しますが、時には、活動家の投資家は、別の時点で個人的に大きな変更を加えることがあります。 1人の投資家または投資家グループに代わって残りの株主に書面による同意を求めた後、活動家は会社の経営陣に変更を行う決定を通知します。

ほとんどの場合、これは会社の取締役または経営幹部の変更に関するものですが、さまざまな理由で発生する可能性があります。ほとんどの米国企業は、定款または付属定款による同意の勧誘を禁止していますが、少数派は依然としてこの形式の変更を受け入れています。この数字は、2014年の時点でS＆P 500企業の約70％が同意の勧誘を制限または禁止しています。

企業が同意の勧誘を禁止する主な理由は、アクティビストの株主が企業を買収するのを防ぐためです。これは、敵対的買収に対する防御の一形態として機能します。

上記のように、SECと州の両方が同意要請を規制することができますが、州はこれらの状況でより多くの力を持つことができます。ここで、州は会社の株主が書面による同意を求めることができるかどうか、そしてどのように求めることができるかを決定することができます。同時に、SECは勧誘の特定のプロセスを監督および規制します。

##同意要請の例

同意勧誘の一般的な例は、債券市場内で発生します。元の契約条件が発行者と債券保有者の最善の利益ではなくなった場合（債券発行の実行可能性に影響を与える）、発行者は同意要請声明を通じて債券保有者にアプローチすることができます。変更に同意した債券保有者は、同意金を受け取ることができます。

たとえば、投資家に債券を発行した企業は、最新の経済予測を考えると、金利の変化や債券の満期が利害関係者にとって有益であると考えるかもしれません。この場合、企業はすべての債券保有者に同意要請を発行し、関係するすべての当事者にとって有益であると信じる条件を変更する許可を求めます。

##ハイライト

-同意の要請は、セキュリティ発行者がセキュリティ契約の条件の変更を提案するプロセスです。

-同意の勧誘は、証券取引委員会（SEC）に提出する必要があります。

-変更は証券に出資する投資家向けであるため、通常、変更を行うには相互の同意が必要です。

-米国企業の大多数は、定款での同意の勧誘を禁止または制限しています。

-同意勧誘とは、株主の同意を求めて、会社の取締役会が会社の年次総会の外で制定したい企業の変更も指します。