Richiesta di consenso

Che cos'è una richiesta di consenso?

Una richiesta di consenso è un processo mediante il quale un emittente di titoli propone modifiche ai termini materiali dell'accordo di sicurezza. Questi cambiamenti sono per gli investitori, che detengono una partecipazione nel titolo. Dato che il consenso reciproco è solitamente richiesto per tali modifiche critiche, la richiesta di consenso è solitamente una richiesta di autorizzazione ad apportare una modifica per conto dello stakeholder.

Le richieste di consenso in genere devono essere depositate presso la Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti. Mentre sia la SEC che gli stati regolano le richieste di consenso, gli stati spesso hanno un ruolo più importante.

Le richieste di consenso possono anche riferirsi a qualsiasi modifica proposta che il consiglio di una società desidera emanare al di fuori dell'assemblea degli azionisti di una società, chiedendo il consenso scritto dei suoi azionisti per farlo.

Comprendere una richiesta di consenso

In genere, una società prende importanti decisioni aziendali durante la sua riunione annuale degli azionisti, come decidere in merito al proprio consiglio di amministrazione. Tuttavia, spesso le decisioni devono essere prese al di fuori dell'assemblea annuale degli azionisti, ed è qui che entra in gioco una richiesta di consenso.

Una società può fare una proposta e chiedere il consenso dei suoi azionisti per attuare la modifica proposta. In generale, una richiesta di consenso può applicarsi a qualsiasi azione societaria.

Una richiesta di consenso di solito indica una data specifica entro la quale le parti interessate devono rispondere alla richiesta dell'emittente di apportare una modifica sostanziale all'accordo di sicurezza. L'emittente di titoli può apportare modifiche se il numero o la percentuale richiesta di parti interessate concorda con le modifiche. Se meno della percentuale richiesta di parti interessate accetta le modifiche, la misura fallisce e le modifiche non possono essere attuate.

Sollecitazione di consenso e Investitori attivisti

Mentre la maggior parte dei principali cambiamenti aziendali si verificano durante le assemblee annuali degli azionisti; a volte gli investitori attivisti possono apportare grandi cambiamenti in privato, in un punto separato. A seguito di una richiesta di consenso scritta da parte di un investitore, o di un gruppo di investitori, al resto degli azionisti, gli attivisti notificheranno alla direzione aziendale la decisione di apportare la modifica.

Nella maggior parte dei casi, si tratta di un cambio di amministratori o dirigenti di società, sebbene possa verificarsi per una serie di motivi. Sebbene la maggior parte delle società statunitensi vieti le richieste di consenso tramite il proprio statuto o statuto, una minoranza accetta comunque modifiche in questa forma. La cifra è di circa il 70% delle società S&P 500 che limitano o vietano le richieste di consenso a partire dal 2014.

Uno dei motivi principali per cui le aziende vietano le richieste di consenso è impedire agli azionisti attivisti di rilevare un'azienda. Agisce come una forma di difesa contro qualsiasi acquisizione ostile.

Come notato sopra, sebbene sia la SEC che gli stati possano regolamentare le richieste di consenso, gli stati possono avere più potere in queste situazioni. Qui, gli stati sono in grado di determinare se e come gli azionisti di una società possono richiedere il consenso scritto. Allo stesso tempo, la SEC sovrintende e regola il processo specifico di sollecitazione.

Esempio di una richiesta di consenso

Un esempio comune di richiesta di consenso si verifica all'interno del mercato obbligazionario. Se i termini originali dell'indenture non sono più nel migliore interesse dell'emittente e degli obbligazionisti (influendo sulla fattibilità dell'emissione obbligazionaria), l'emittente può rivolgersi agli obbligazionisti attraverso una dichiarazione di richiesta di consenso. Gli obbligazionisti, che acconsentono alle modifiche, possono ricevere un pagamento del consenso.

Ad esempio, una società che ha emesso obbligazioni per investitori potrebbe ritenere che una variazione del tasso di interesse o della scadenza dell'obbligazione possa rivelarsi vantaggiosa per gli stakeholder date le più recenti previsioni economiche. In questo caso, la società emetterebbe una richiesta di consenso a tutti gli obbligazionisti, chiedendo il permesso di modificare i termini che ritiene sarebbe vantaggioso per tutte le parti coinvolte.

Mette in risalto

• Una richiesta di consenso è un processo mediante il quale un emittente di titoli propone modifiche ai termini dell'accordo di sicurezza.

• Eventuali richieste di consenso devono essere depositate presso la Securities and Exchange Commission (SEC).

• Le modifiche riguardano gli investitori che detengono una partecipazione nel titolo, pertanto è generalmente richiesto il consenso reciproco affinché tali modifiche avvengano.

• La maggior parte delle società statunitensi vieta o limita le richieste di consenso nel proprio statuto.

• Le richieste di consenso si riferiscono anche a eventuali modifiche societarie che il consiglio di amministrazione di una società desidera adottare al di fuori dell'assemblea annuale della società, richiedendo il consenso degli azionisti a farlo.