Samtyckesförfrågan
Vad är ett samtycke?
En samtyckesbegäran är en process genom vilken en värdepappersutgivare föreslår ändringar av de materiella villkoren i säkerhetsavtalet. Dessa förändringar är till för investerare som har en andel i värdepapperet. Med tanke på att ömsesidigt samtycke vanligtvis krävs för sådana kritiska ändringar, är samtyckesbegäran vanligtvis en begäran om tillstånd att göra en ändring på uppdrag av intressenten.
Samtycke måste vanligtvis lämnas in till US Securities and Exchange Commission (SEC). Medan både SEC och stater reglerar samtycke, har stater ofta en viktigare roll.
Begäran om samtycke kan också hänvisa till alla föreslagna ändringar som ett företags styrelse vill anta utanför ett företags aktieägarmöte och begär skriftligt medgivande från dess aktieägare för att göra det.
Förstå en samtyckesförfrågan
Vanligtvis fattar ett företag viktiga företagsbeslut på sitt årliga aktieägarmöte, som att besluta om sin styrelse. Men ofta måste beslut fattas utanför den årliga aktieägarstämman, och det är då en samtyckesförfrågan kommer in.
Ett företag kan lägga fram ett förslag och söka samtycke från sina aktieägare för att anta den föreslagna förändringen. I allmänhet kan en samtyckesförfrågan gälla alla företagsåtgärder.
En samtyckesförfrågan anger vanligtvis ett specifikt datum då intressenter måste svara på emittentens begäran om att göra en väsentlig ändring av säkerhetsavtalet. Värdepappersutgivaren kan anta ändringar om det antal eller procentandelen av intressenter som krävs samtycker till ändringen/ändringarna. Om mindre än den erforderliga andelen intressenter samtycker till ändringarna, misslyckas åtgärden och ändringarna kan inte genomföras.
Samtyckesförfrågan och aktivistinvesterare
Medan de flesta större företagsförändringar sker vid årliga aktieägarstämmor; ibland kan aktivistinvesterare göra stora förändringar privat, vid en separat punkt. Efter ett skriftligt samtycke på uppdrag av en investerare, eller en grupp investerare, till resten av aktieägarna, kommer aktivister att meddela företagsledningen om beslutet att göra förändringen.
I de flesta fall handlar det om byte av företagsledare eller chefer, även om de kan inträffa av olika anledningar. Även om de flesta amerikanska företag förbjuder samtyckesbegäranden via sina bolagsordningar eller stadgar, accepterar en minoritet fortfarande ändringar i denna form. Siffran är cirka 70 % av S&P 500-företag som begränsar eller förbjuder samtyckesförfrågan från och med 2014.
Ett stort skäl till att företag förbjuder samtycke är att förhindra aktivist aktieägare från att ta över ett företag. Det fungerar som en form av försvar mot alla fientliga uppköp.
Som nämnts ovan, även om både SEC och stater kan reglera samtyckesförfrågan, kan stater ha mer makt i dessa situationer. Här kan stater avgöra om och hur ett företags aktieägare kan begära skriftligt medgivande. Samtidigt övervakar och reglerar SEC den specifika processen för värvning.
Exempel på en samtyckesförfrågan
Ett vanligt exempel på samtyckesförfrågan förekommer inom obligationsmarknaden. Om de ursprungliga avtalsvillkoren inte längre är i emittentens och obligationsinnehavarnas bästa intresse (vilket påverkar obligationsemissionens lönsamhet) kan emittenten vända sig till obligationsinnehavarna genom ett uttalande om samtycke. Obligationsinnehavare som samtycker till ändringarna kan få en samtyckesbetalning.
Till exempel kan ett företag som emitterat obligationer till investerare tro att en förändring i räntan eller löptiden för obligationen kan visa sig vara fördelaktigt för intressenterna givet de senaste ekonomiska prognoserna. I det här fallet skulle företaget utfärda en samtyckesförfrågan till alla obligationsinnehavare och söka tillstånd att ändra de villkor som det tror skulle vara fördelaktigt för alla inblandade parter.
Höjdpunkter
En samtyckesförfrågan är en process genom vilken en värdepappersutgivare föreslår ändringar av villkoren i säkerhetsavtalet.
Alla ansökningar om samtycke måste lämnas in till Securities and Exchange Commission (SEC).
– Förändringarna är till för investerare som har en andel i värdepapperet, därför krävs vanligtvis ömsesidigt samtycke för att sådana förändringar ska kunna ske.
Majoriteten av amerikanska företag förbjuder eller begränsar samtyckesförfrågan i sina bolagsordningar.
Samtyckesförfrågan avser också alla företagsförändringar som ett företags styrelse önskar genomföra utanför företagets årsmöte och söker aktieägarnas samtycke för att göra det.
