Anmodning om samtykke
Hvad er en anmodning om samtykke?
En anmodning om samtykke er en proces, hvorved en værdipapirudsteder foreslår ændringer til de materielle vilkår i sikkerhedsaftalen. Disse ændringer er for investorer, som har en andel i værdipapiret. Da der normalt kræves gensidigt samtykke til sådanne kritiske ændringer, er anmodningen om samtykke normalt en anmodning om tilladelse til at foretage en ændring på vegne af interessenten.
Anmodninger om samtykke skal typisk indgives til US Securities and Exchange Commission (SEC). Mens både SEC og stater regulerer anmodninger om samtykke, har stater ofte en vigtigere rolle.
Anmodninger om samtykke kan også henvise til alle foreslåede ændringer, som et selskabs bestyrelse ønsker at vedtage uden for et selskabs aktionærmøde, og søger skriftligt samtykke fra dets aktionærer til at gøre det.
Forstå en anmodning om samtykke
Typisk træffer et selskab vigtige virksomhedsbeslutninger på dets årlige aktionærmøde, såsom beslutning om dets bestyrelse. Men ofte skal beslutninger træffes uden for det årlige aktionærmøde, og det er her, en anmodning om samtykke kommer i spil.
Et selskab kan fremsætte et forslag og søge samtykke fra dets aktionærer til at vedtage den foreslåede ændring. Generelt kan en anmodning om samtykke gælde for enhver virksomhedshandling.
En samtykkeanmodning angiver normalt en specifik dato, inden hvilken interessenter skal svare på udstederens anmodning om at foretage en væsentlig ændring af sikkerhedsaftalen. Værdipapirudstederen kan vedtage ændringer, hvis det nødvendige antal eller procentdel af interessenter er enige i ændringerne. Hvis mindre end den krævede procentdel af interessenter er enige i ændringerne, mislykkes foranstaltningen, og ændringerne kan ikke gennemføres.
Indhentning af samtykke og aktivistiske investorer
Mens de fleste større virksomhedsændringer sker på årlige aktionærmøder; til tider kan aktivistiske investorer foretage store ændringer privat på et separat tidspunkt. Efter en skriftlig anmodning om samtykke på vegne af en investor eller en gruppe af investorer til resten af aktionærerne, vil aktivister underrette virksomhedens ledelse om beslutningen om at foretage ændringen.
I de fleste tilfælde drejer det sig om et skifte i virksomhedens direktører eller ledere, selvom de kan forekomme af forskellige årsager. Selvom de fleste amerikanske virksomheder forbyder anmodninger om samtykke via deres vedtægter eller vedtægter, accepterer et mindretal stadig ændringer i denne form. Tallet er cirka 70 % af S&P 500-virksomheder, der begrænser eller forbyder anmodninger om samtykke fra 2014.
En stor grund til, at virksomheder forbyder anmodninger om samtykke, er at forhindre aktivistiske aktionærer i at overtage en virksomhed. Det fungerer som en form for forsvar mod enhver fjendtlig overtagelse.
Som nævnt ovenfor, selvom både SEC og stater kan regulere anmodninger om samtykke, kan stater have mere magt i disse situationer. Her er stater i stand til at afgøre, om og hvordan en virksomheds aktionærer kan anmode om skriftligt samtykke. Samtidig overvåger og regulerer SEC den specifikke opfordringsproces.
Eksempel på en anmodning om samtykke
Et almindeligt eksempel på anmodning om samtykke forekommer på obligationsmarkedet. Hvis de oprindelige aftalevilkår ikke længere er i udstederens og obligationsejernes bedste interesse (hvilket påvirker obligationsudstedelsens levedygtighed), kan udstederen henvende sig til obligationsejerne gennem en erklæring om samtykke. Obligationsejere, der giver samtykke til ændringerne, kan modtage en samtykkebetaling.
For eksempel kan et selskab, der har udstedt obligationer til investorer, tro, at en ændring i rentesatsen eller obligationens løbetid kan vise sig at være gavnlig for interessenterne givet de seneste økonomiske prognoser. I dette tilfælde vil selskabet udsende en anmodning om samtykke til alle obligationsejere og søge tilladelse til at ændre de vilkår, som det mener vil være til gavn for alle involverede parter.
Højdepunkter
En samtykkeanmodning er en proces, hvorved en værdipapirudsteder foreslår ændringer af vilkårene i sikkerhedsaftalen.
Enhver anmodning om samtykke skal indgives til Securities and Exchange Commission (SEC).
Ændringerne er for investorer, der har en andel i værdipapiret, og derfor kræves der normalt gensidigt samtykke for at sådanne ændringer kan finde sted.
De fleste amerikanske virksomheder forbyder eller begrænser anmodninger om samtykke i deres vedtægter.
Anmodninger om samtykke henviser også til enhver virksomhedsændring, som en virksomheds bestyrelse ønsker at gennemføre uden for selskabets årsmøde, og søger aktionærernes samtykke til at gøre det.
