Solicitud de consentimiento
驴Qu茅 es una solicitud de consentimiento?
Una solicitud de consentimiento es un proceso mediante el cual un emisor de valores propone cambios a los t茅rminos materiales del acuerdo de valores. Estos cambios son para los inversores, que tienen una participaci贸n en el valor. Dado que generalmente se requiere el consentimiento mutuo para estos cambios cr铆ticos, la solicitud de consentimiento suele ser una solicitud de permiso para realizar un cambio en nombre de la parte interesada.
Las solicitudes de consentimiento generalmente deben presentarse ante la Comisi贸n de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC). Si bien tanto la SEC como los estados regulan las solicitudes de consentimiento, los estados a menudo tienen un papel m谩s importante.
Las solicitudes de consentimiento tambi茅n pueden referirse a cualquier cambio propuesto que el directorio de una corporaci贸n desee promulgar fuera de la reuni贸n de accionistas de una empresa, buscando el consentimiento por escrito de sus accionistas para hacerlo.
Comprender una solicitud de consentimiento
Por lo general, una corporaci贸n toma decisiones importantes de la empresa en su reuni贸n anual de accionistas, como decidir sobre su junta directiva. Sin embargo, a menudo las decisiones deben tomarse fuera de la reuni贸n anual de accionistas, y aqu铆 es cuando entra en juego una solicitud de consentimiento.
Una corporaci贸n puede hacer una propuesta y buscar el consentimiento de sus accionistas para promulgar el cambio propuesto. En general, una solicitud de consentimiento puede aplicarse a cualquier acci贸n corporativa.
Una solicitud de consentimiento generalmente establece una fecha espec铆fica en la que las partes interesadas deben responder a la solicitud del emisor para realizar un cambio sustancial en el acuerdo de garant铆a. El emisor de valores puede promulgar cambios si el n煤mero requerido o el porcentaje de partes interesadas est谩n de acuerdo con los cambios. Si menos del porcentaje requerido de partes interesadas est谩 de acuerdo con los cambios, la medida falla y los cambios no se pueden promulgar.
Solicitud de consentimiento e inversores activistas
Si bien la mayor铆a de los cambios corporativos importantes ocurren en las reuniones anuales de accionistas; a veces , los inversionistas activistas pueden hacer cambios importantes en privado, en un punto separado. Tras una solicitud de consentimiento por escrito en nombre de un inversor, o un grupo de inversores, al resto de los accionistas, los activistas notificar谩n a la direcci贸n de la empresa la decisi贸n de realizar el cambio.
En la mayor铆a de los casos, se trata de un cambio de directores o ejecutivos de la empresa, aunque pueden ocurrir por diversas razones. Aunque la mayor铆a de las empresas de EE. UU. proh铆ben las solicitudes de consentimiento a trav茅s de sus art铆culos de incorporaci贸n o estatutos, una minor铆a todav铆a acepta cambios en este formulario. La cifra es aproximadamente el 70% de las empresas S&P 500 que limitan o proh铆ben las solicitudes de consentimiento a partir de 2014.
Una raz贸n importante por la que las empresas proh铆ben las solicitudes de consentimiento es evitar que los accionistas activistas se hagan cargo de una empresa. Act煤a como una forma de defensa contra cualquier adquisici贸n hostil.
Como se se帽al贸 anteriormente, aunque tanto la SEC como los estados pueden regular las solicitudes de consentimiento, los estados pueden tener m谩s poder en estas situaciones. Aqu铆, los estados pueden determinar si los accionistas de una empresa pueden solicitar el consentimiento por escrito y c贸mo hacerlo. Al mismo tiempo, la SEC supervisa y regula el proceso espec铆fico de solicitaci贸n.
Ejemplo de solicitud de consentimiento
Un ejemplo com煤n de solicitud de consentimiento ocurre dentro del mercado de bonos. Si los t茅rminos originales del contrato de emisi贸n ya no son lo mejor para el emisor y los tenedores de bonos (lo que afecta la viabilidad de la emisi贸n de bonos), el emisor puede acercarse a los tenedores de bonos a trav茅s de una declaraci贸n de solicitud de consentimiento. Los tenedores de bonos que consientan en los cambios pueden recibir un pago por consentimiento.
Por ejemplo, una corporaci贸n que emiti贸 bonos para inversionistas puede creer que un cambio en la tasa de inter茅s o en el vencimiento del bono puede resultar beneficioso para las partes interesadas dados los pron贸sticos econ贸micos m谩s recientes. En este caso, la corporaci贸n emitir铆a una solicitud de consentimiento a todos los tenedores de bonos, solicitando permiso para cambiar los t茅rminos que cree que ser铆an beneficiosos para todas las partes involucradas.
Reflejos
Una solicitud de consentimiento es un proceso mediante el cual un emisor de valores propone cambios a los t茅rminos del acuerdo de valores.
Cualquier solicitud de consentimiento debe presentarse ante la Comisi贸n de Bolsa y Valores (SEC).
Los cambios son para los inversores que tienen una participaci贸n en el valor, por lo que normalmente se requiere el consentimiento mutuo para que dichos cambios se lleven a cabo.
La mayor铆a de las empresas estadounidenses proh铆ben o limitan las solicitudes de consentimiento en sus art铆culos de incorporaci贸n.
Las solicitudes de consentimiento tambi茅n se refieren a cualquier cambio corporativo que el directorio de una empresa desee promulgar fuera de la reuni贸n anual de la empresa, buscando el consentimiento de los accionistas para hacerlo.
