預託証券

##預託証券（DR）とは何ですか？

預託証券（DR）は、地元の証券取引所で取引されている外国企業の株式を代表する銀行が発行する交渉可能な証明書です。預託証券は、投資家に外国の株式を保有する機会を与え、国際市場での取引に代わるものを提供します。

もともとは物理的な証明書であった預託証券により、投資家は他の国の株式を保有することができます。最も一般的なタイプのDRの1つは、米国預託証券（ADR）です。これは、1920年代から企業、投資家、およびトレーダーにグローバルな投資機会を提供してきました。

##預託証券（DR）を理解する

預託証券により、投資家は外国の取引所に上場している企業の株式を保有することができます。預託証券は、外国市場で証券取引所と直接取引する必要性を回避します。代わりに、投資家は自国内の主要な金融機関と取引します。これにより、通常、手数料が削減され、海外市場で直接株式を購入するよりもはるかに便利です。

外国の上場企業が海外で預託証券を作成したい場合、通常、規制をナビゲートするためにファイナンシャルアドバイザーを雇います。また、会社は通常、国内銀行を使用して対象国のカストディアンおよびブローカーとして機能し、会社が所在する国のニューヨーク証券取引所（NYSE）などの取引所に会社の株式を上場します。

##米国預託証券

米国では、投資家は米国預託証券（ADR）を介して外国株式にアクセスできます。 ADRは、米国証券取引所（AMEX）、NYSE、またはNasdaqを含む米国の取引所で取引される外国株式に対して米国の銀行によってのみ発行されます。たとえば、投資家が米国預託証券を購入すると、その領収書は米ドルで表示され、海外の米国の金融機関は、グローバル機関ではなく実際の基礎となる証券を保有します。 ADRは、キャピタルゲインを獲得し、企業から株主への現金支払いである配当金を受け取る可能性がある一方で、外国企業の株式を購入するための優れた方法です。キャピタルゲインと配当の両方が米ドルで支払われます。

で取引され、米国の決済システムを通じて清算されるため、ADR保有者は外貨で取引する必要はありません。米国の銀行は、外国企業に詳細な財務情報を提供することを要求しており、国際取引所でのみ取引を行う外国企業と比較して、投資家が企業の財務状態を評価しやすくなっています。

たとえば、ICICI Bank Ltd.インドに上場しており、通常、外国人投資家は利用できません。ただし、ICICI銀行は、ドイツ銀行が発行した米国預託証券を持っており、NYSEで取引されています。これは、ほとんどの米国投資家がアクセスできるため、投資家の間ではるかに幅広い可用性を提供します。

** [重要：ADRの基本に関する詳細なチュートリアルから、預託証券に関するより多くの洞察を得ることができます。] **

##グローバル預託証券

預託証券は、グローバル預託証券（GDR）、ヨーロッパのDR、および国際的なDRの形で世界の他の地域に広がっています。 ADRは米国の国立証券取引所で取引されていますが、GDRは通常、ロンドン証券取引所などのヨーロッパの証券取引所に上場されています。 ADRとGDRはどちらも通常米ドル建てですが、ユーロ建てにすることもできます。

GDRは、逆にのみADRと同じように機能します。自社株をロンドン証券取引所に上場させたい米国を拠点とする企業は、GDRを介してこれを達成できます。米国を拠点とする会社は、ロンドンの預託銀行と預託証券契約を締結しています。次に、ロンドンの銀行は、両国の規制順守に基づいて英国の株式を発行します。

##預託証券の利点

預託証券は、投資家がポートフォリオを多様化し、外国企業の株式を購入できるようにするため、投資家にとって魅力的なものになる可能性があります。分散投資は、ポートフォリオが複数の業界の多種多様な株式を含むように構築される投資戦略です。預託証券と他の投資を使用して分散することで、ポートフォリオが1つの保有またはセクターに過度に集中するのを防ぎます。

預託証券は、投資家に原株の利益と権利を提供します。これには、議決権、配当、および投資家が他の方法ではアクセスできない市場の開放が含まれる場合があります。

預託証券は、海外市場で株式を購入するよりも便利で安価です。たとえば、ADRは、各トランザクションで課される管理コストと関税コストを削減するのに役立ちます。

預託証券は、国際企業がグローバルに資金を調達し、国際投資を促進するのに役立ちます。

##預託証券のデメリット

預託証券の不利な点の1つは、投資家が多くが証券取引所に上場されておらず、機関投資家だけがそれらを取引していることに気付く可能性があることです。

預託証券のその他の潜在的な欠点には、流動性が比較的低いことが含まれます。つまり、買い手と売り手が多くないため、ポジションの出入りが遅れる可能性があります。場合によっては、多額の管理費がかかることもあります。

ADRなどの預託証券は、他国の原株の通貨リスクを排除するものではありません。たとえば、ユーロでの配当金の支払いは、換算費用と外国税を差し引いた米ドルに換算されます。変換は、預金契約に従って行われます。為替レートの変動は、配当金の支払い額に影響を与える可能性があります。

外国企業が所在する国は不況、銀行破綻、または政治的混乱を経験する可能性があるため、投資家は依然として経済的リスクを抱えています。その結果、預託証券の価値は、外国の郡で高まるリスクとともに変動します。

また、会社が支援していない有価証券に参加することにはリスクがあります。預託証券はいつでも撤回される可能性があり、株式が売却されて投資家に分配される収益の待機期間が長くなる可能性があります。

##ハイライト

-預託証券により、投資家はさまざまな市場や経済の企業の株式を購入することでポートフォリオを多様化することができます。

-預託証券（DR）は、地元の証券取引所で取引されている外国企業の株式を表す交渉可能な証明書です。

-預託証券により、投資家は外国市場で直接取引する必要なしに外国企業の株式を保有することができます。

-預託証券は、海外市場で直接株式を購入するよりも便利で安価です。