إيصال الإيداع
ما هو إيصال الإيداع (DR)؟
إيصال الإيداع (DR) هو شهادة قابلة للتداول صادرة عن بنك تمثل أسهمًا في شركة أجنبية يتم تداولها في بورصة الأوراق المالية المحلية. يعطي إيصال الإيداع للمستثمرين الفرصة للاحتفاظ بأسهم في حقوق ملكية الدول الأجنبية ويمنحهم بديلاً للتداول في السوق الدولية.
إيصال الإيداع ، الذي كان في الأصل شهادة مادية ، يسمح للمستثمرين بامتلاك أسهم في حقوق ملكية البلدان الأخرى. أحد أكثر أنواع DRs شيوعًا هو إيصال الإيداع الأمريكي (ADR) ، والذي يوفر للشركات والمستثمرين والمتداولين فرصًا استثمارية عالمية منذ عشرينيات القرن الماضي.
فهم إيصال الإيداع (DR)
يسمح إيصال الإيداع للمستثمرين بامتلاك أسهم في أسهم الشركات المدرجة في البورصات في البلدان الأجنبية. يتجنب إيصال الإيداع الحاجة إلى التداول مباشرة مع البورصة في السوق الأجنبية. بدلاً من ذلك ، يتعامل المستثمرون مع مؤسسة مالية كبرى داخل بلدهم الأم ، الأمر الذي عادة ما يقلل الرسوم ويكون أكثر ملاءمة بكثير من شراء الأسهم مباشرة في الأسواق الخارجية.
عندما ترغب شركة أجنبية مدرجة في إنشاء إيصال إيداع في الخارج ، فإنها عادة ما تستعين بمستشار مالي لمساعدتها على الإبحار في اللوائح. تستخدم الشركة أيضًا بنكًا محليًا للعمل كوصي ووسيط في البلد المستهدف لإدراج أسهم الشركة في البورصة ، مثل New York Stoc k Exchange (NYSE) ، في البلد الذي توجد فيه الشركة.
إيصالات الإيداع الأمريكية
في الولايات المتحدة ، يمكن للمستثمرين الوصول إلى الأسهم الأجنبية عبر إيصالات الإيداع الأمريكية (ADRs). يتم إصدار ADRs فقط من قبل البنوك الأمريكية للأسهم الأجنبية التي يتم تداولها في بورصة أمريكية ، بما في ذلك البورصة الأمريكية (AMEX) أو NYSE أو Nasdaq. على سبيل المثال ، عندما يشتري مستثمر إيصال إيداع أمريكي ، يتم إدراج الإيصال بالدولار الأمريكي ، وتحتفظ مؤسسة مالية أمريكية في الخارج بالضمان الأساسي الفعلي بدلاً من مؤسسة عالمية. تعتبر ADRs طريقة رائعة لشراء أسهم في شركة أجنبية مع تحقيق مكاسب رأسمالية وإمكانية الحصول على توزيعات أرباح مدفوعة ، وهي مدفوعات نقدية من الشركات للمساهمين. يتم دفع كل من المكاسب الرأسمالية والأرباح الموزعة بالدولار الأمريكي.
لا يتعين على حاملي ADR التعامل بالعملات الأجنبية لأن ADRs تتداول بالدولار الأمريكي ويتم مسحها من خلال أنظمة التسوية الأمريكية. تطلب البنوك الأمريكية من الشركات الأجنبية تزويدها بمعلومات مالية مفصلة ، مما يسهل على المستثمرين تقييم الوضع المالي للشركة مقارنة بشركة أجنبية لا تتعامل إلا في البورصات الدولية.
على سبيل المثال ، ICICI Bank Ltd. مُدرج في الهند وعادة ما يكون غير متاح للمستثمرين الأجانب. ومع ذلك ، لدى بنك ICICI إيصال إيداع أمريكي صادر عن دويتشه بنك يتم تداوله في بورصة نيويورك ، والذي يمكن لمعظم المستثمرين الأمريكيين الوصول إليه ، مما يوفر توفره على نطاق أوسع بين المستثمرين.
** [هام: يمكنك الحصول على مزيد من المعلومات حول إيصالات الإيداع من خلال برنامجنا التعليمي المتعمق حول أساسيات ADR.] **
إيصالات الإيداع العالمية
انتشرت إيصالات الإيداع إلى أجزاء أخرى من العالم على شكل إيصالات إيداع عالمية (GDRs) ، وسندات إيداع أوروبية ، وسندات إيداع دولية. بينما يتم تداول ADRs في البورصة الوطنية الأمريكية ، يتم إدراج شهادات الإيداع العالمية بشكل عام في البورصات الأوروبية مثل بورصة لندن. عادةً ما يتم تحديد كل من ADRs و GDRs بالدولار الأمريكي ، ولكن يمكن أيضًا تحديدها باليورو.
يعمل GDR بالطريقة نفسها التي يعمل بها ADR فقط في الاتجاه المعاكس. يمكن لشركة مقرها الولايات المتحدة وتريد إدراج أسهمها في بورصة لندن تحقيق ذلك عبر GDR. تدخل الشركة التي يقع مقرها في الولايات المتحدة في اتفاقية إيصال إيداع مع بنك الإيداع في لندن. بدوره ، أصدر بنك لندن أسهمًا في بريطانيا بناءً على الامتثال التنظيمي لكلا البلدين.
مزايا إيصالات الإيداع
يمكن أن تكون إيصالات الإيداع جذابة للمستثمرين لأنها تسمح للمستثمرين بتنويع محافظهم وشراء أسهم في الشركات الأجنبية. التنويع هو استراتيجية استثمارية يتم من خلالها إنشاء محفظة بحيث تحتوي على مجموعة متنوعة من الأسهم في صناعات متعددة. التنويع باستخدام إيصالات الإيداع ، إلى جانب الاستثمارات الأخرى ، يمنع المحفظة من أن تكون مركزة بشكل كبير في ملكية أو قطاع واحد.
توفر إيصالات الإيداع للمستثمرين مزايا وحقوق الأسهم الأساسية ، والتي قد تشمل حقوق التصويت ، وتوزيعات الأرباح ، والأسواق المفتوحة التي لن يتمكن المستثمرون من الوصول إليها بخلاف ذلك.
إيصالات الإيداع أكثر ملاءمة وأقل تكلفة من شراء الأسهم في الأسواق الخارجية. تساعد ADRs ، على سبيل المثال ، في تقليل تكاليف الإدارة والرسوم التي قد تُفرض بخلاف ذلك على كل معاملة.
تساعد إيصالات الإيداع الشركات العالمية على زيادة رأس المال عالميًا وتشجيع الاستثمار الدولي.
عيوب إيصالات الإيداع
تتمثل إحدى عيوب إيصالات الإيداع في أن المستثمرين قد يجدون أن العديد منهم غير مدرجين في البورصة وقد يكون لديهم فقط مستثمرون مؤسسيون يتاجرون بها.
تشمل الجوانب السلبية المحتملة الأخرى لإيصالات الإيداع السيولة المنخفضة نسبيًا ، مما يعني عدم وجود العديد من المشترين والبائعين ، مما قد يؤدي إلى التأخير في الدخول والخروج من المركز. في بعض الحالات ، قد تأتي أيضًا برسوم إدارية كبيرة.
إيصالات الإيداع ، مثل ADRs ، لا تلغي مخاطر العملة للأسهم الأساسية في بلد آخر. على سبيل المثال ، يتم تحويل مدفوعات الأرباح باليورو إلى الدولار الأمريكي ، بعد خصم مصاريف التحويل والضرائب الأجنبية. يتم التحويل وفقًا لاتفاقية الإيداع. يمكن أن تؤثر التقلبات في سعر الصرف على قيمة توزيعات الأرباح.
لا يزال المستثمرون يواجهون مخاطر اقتصادية لأن الدولة التي تقع فيها الشركة الأجنبية قد تواجه ركودًا أو فشلًا في البنوك أو اضطرابات سياسية. نتيجة لذلك ، ستتقلب قيمة إيصال الإيداع مع أي مخاطر متزايدة في البلد الأجنبي.
أيضًا ، هناك مخاطر في حضور الأوراق المالية التي لا تدعمها شركة. يجوز سحب إيصال الإيداع في أي وقت ، وقد تكون فترة الانتظار لبيع الأسهم والعائدات الموزعة على المستثمرين طويلة.
يسلط الضوء
تسمح إيصالات الإيداع للمستثمرين بتنويع محافظهم عن طريق شراء أسهم شركات في أسواق واقتصادات مختلفة.
إيصال الإيداع (DR) هو شهادة قابلة للتداول تمثل أسهم شركة أجنبية يتم تداولها في بورصة أوراق مالية محلية.
تسمح إيصالات الإيداع للمستثمرين بالاحتفاظ بأسهم الشركات الأجنبية دون الحاجة إلى التداول مباشرة في سوق خارجي.
إيصالات الإيداع أكثر ملاءمة وأقل تكلفة من شراء الأسهم مباشرة في الأسواق الخارجية.
