Депозитарная расписка

Что такое депозитарная расписка (ДР)?

Депозитарная расписка (ДР) — это оборотный сертификат, выпущенный банком, представляющий акции иностранной компании, торгуемые на местной фондовой бирже. Депозитарная расписка дает инвесторам возможность владеть акциями иностранных государств и дает им альтернативу торговле на международном рынке.

Депозитарная расписка, которая изначально была физическим сертификатом, позволяет инвесторам владеть акциями других стран. Одним из наиболее распространенных типов ДР является американская депозитарная расписка (АДР), которая предлагает компаниям, инвесторам и трейдерам глобальные инвестиционные возможности с 1920-х годов.

Что такое депозитарная расписка (DR)

Депозитарная расписка позволяет инвесторам владеть акциями компаний, котирующихся на биржах зарубежных стран. Депозитарная расписка избавляет от необходимости торговать напрямую с фондовой биржей на внешнем рынке. Вместо этого инвесторы заключают сделки с крупным финансовым учреждением в своей стране, что обычно снижает комиссионные сборы и является гораздо более удобным, чем покупка акций напрямую на зарубежных рынках.

Когда иностранная компания хочет создать депозитарную расписку за границей, она обычно нанимает финансового консультанта, который поможет ей ориентироваться в правилах. Компания также обычно использует местный банк в качестве хранителя и брокера в целевой стране для листинга акций фирмы на бирже, такой как Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE) в стране, где находится фирма.

Американские депозитарные расписки

В Соединенных Штатах инвесторы могут получить доступ к иностранным акциям через американские депозитарные расписки (АДР). АДР выпускаются только банками США для иностранных акций, торгуемых на биржах США, включая Американскую фондовую биржу (AMEX),. NYSE или Nasdaq. Например, когда инвестор покупает американскую депозитарную расписку, расписка указана в долларах США, а фактическая базовая ценная бумага принадлежит финансовому учреждению США за границей, а не глобальной организации. АДР — это отличный способ купить акции иностранной компании, одновременно получая прирост капитала и, возможно, получая дивиденды,. которые представляют собой денежные выплаты компаний акционерам. И прирост капитала, и дивиденды выплачиваются в долларах США.

Владельцам АДР не нужно совершать операции в иностранной валюте , поскольку АДР торгуются в долларах США и проходят расчеты через системы расчетов США. Банки США требуют, чтобы иностранные компании предоставляли им подробную финансовую информацию, что облегчает инвесторам оценку финансового состояния компании по сравнению с иностранной компанией, которая осуществляет операции только на международных биржах.

Например, ICICI Bank Ltd. зарегистрирован в Индии и обычно недоступен для иностранных инвесторов. Однако ICICI Bank имеет американскую депозитарную расписку, выпущенную Deutsche Bank, которая торгуется на NYSE, к которой может получить доступ большинство американских инвесторов, что обеспечивает ее гораздо более широкую доступность среди инвесторов.

[Важно: вы можете получить больше информации о депозитарных расписках из нашего подробного руководства по основам АДР.]

Глобальные депозитарные расписки

Депозитарные расписки распространились на другие части земного шара в форме глобальных депозитарных расписок (ГДР),. европейских и международных депозитарных расписок. В то время как АДР торгуются на национальной фондовой бирже США, ГДР обычно котируются на европейских фондовых биржах, таких как Лондонская фондовая биржа. И АДР, и ГДР обычно деноминированы в долларах США, но также могут быть номинированы в евро.

GDR работает так же, как ADR, только наоборот. Базирующаяся в США компания, которая хочет, чтобы ее акции котировались на Лондонской фондовой бирже, может сделать это с помощью ГДР. Компания из США заключает договор депозитарной расписки с лондонским банком-депозитарием. В свою очередь, лондонский банк выпускает акции в Великобритании на основе соблюдения нормативных требований для обеих стран.

Преимущества депозитарных расписок

Депозитарные расписки могут быть привлекательными для инвесторов, поскольку они позволяют инвесторам диверсифицировать свои портфели и приобретать акции иностранных компаний. Диверсификация — это инвестиционная стратегия, при которой портфель строится таким образом, чтобы он содержал широкий спектр акций в различных отраслях. Диверсификация с использованием депозитарных расписок наряду с другими инвестициями предотвращает слишком сильную концентрацию портфеля в одном холдинге или секторе.

Депозитарные расписки предоставляют инвесторам преимущества и права базовых акций, которые могут включать право голоса, дивиденды и открывают рынки, к которым инвесторы не имели бы доступа в противном случае.

Депозитарные расписки удобнее и дешевле, чем покупка акций на зарубежных рынках. Например, ADR помогают снизить административные расходы и пошлины, которые в противном случае взимались бы с каждой транзакции.

Депозитарные расписки помогают международным компаниям привлекать капитал по всему миру и поощрять международные инвестиции.

Недостатки депозитарных расписок

Одним из недостатков депозитарных расписок является то, что инвесторы могут обнаружить, что многие из них не котируются на фондовой бирже и могут торговать ими только со стороны институциональных инвесторов.

Другими потенциальными недостатками депозитарных расписок являются их относительно низкая ликвидность,. а это означает, что покупателей и продавцов немного, что может привести к задержкам при входе и выходе из позиции. В некоторых случаях они также могут сопровождаться значительными административными сборами.

Депозитарные расписки, такие как АДР, не устраняют валютный риск для базовых акций в другой стране. Например, выплаты дивидендов в евро конвертируются в доллары США за вычетом расходов на конвертацию и иностранных налогов. Конвертация осуществляется в соответствии с депозитным договором. Колебания обменного курса могут повлиять на размер выплаты дивидендов.

Инвесторы по-прежнему несут экономические риски, поскольку страна, в которой находится иностранная компания, может столкнуться с рецессией, банкротством банков или политическими потрясениями. В результате стоимость депозитарной расписки будет колебаться вместе с любыми повышенными рисками в иностранном государстве.

Кроме того, существуют риски с участием ценных бумаг, не обеспеченных компанией. Депозитарная расписка может быть отозвана в любой момент, а период ожидания продажи акций и распределения средств среди инвесторов может быть длительным.

Особенности

• Депозитарные расписки позволяют инвесторам диверсифицировать свои портфели, покупая акции компаний на разных рынках и в разных экономиках.

• Депозитарная расписка (ДР) представляет собой оборотный сертификат, представляющий акции иностранной компании, торгуемые на местной фондовой бирже.

• Депозитарные расписки позволяют инвесторам владеть акциями иностранных компаний без необходимости торговать напрямую на внешнем рынке.

• Депозитарные расписки удобнее и дешевле, чем покупка акций напрямую на зарубежных рынках.