Reçu du dépositaire
Qu'est-ce qu'un certificat de dépôt ?
Un certificat de dépôt (DR) est un certificat négociable émis par une banque représentant des actions d'une société étrangère négociées sur une bourse locale. Le certificat de dépôt donne aux investisseurs la possibilité de détenir des actions de pays étrangers et leur offre une alternative à la négociation sur un marché international.
Un certificat de dépôt, qui était à l'origine un certificat physique, permet aux investisseurs de détenir des actions d'autres pays. L'un des types de DR les plus courants est le certificat de dépôt américain (ADR), qui offre aux entreprises, aux investisseurs et aux commerçants des opportunités d'investissement mondiales depuis les années 1920.
Comprendre un certificat de dépôt (DR)
Un certificat de dépôt permet aux investisseurs de détenir des actions de sociétés cotées en bourse dans des pays étrangers. Un certificat de dépôt évite d'avoir à négocier directement avec la bourse sur le marché étranger. Au lieu de cela, les investisseurs effectuent des transactions avec une institution financière majeure dans leur pays d'origine, ce qui réduit généralement les frais et est beaucoup plus pratique que d'acheter des actions directement sur les marchés étrangers.
Lorsqu'une société cotée à l'étranger souhaite créer un certificat de dépôt à l'étranger, elle engage généralement un conseiller financier pour l'aider à naviguer dans les réglementations. L'entreprise utilise également généralement une banque nationale pour agir en tant que dépositaire et un courtier dans le pays cible pour inscrire les actions de l'entreprise sur une bourse, telle que la Bourse de New York (NYSE),. dans le pays où l'entreprise est située.
Certificats américains de dépôt
Aux États-Unis, les investisseurs peuvent accéder aux actions étrangères via les American Depositary Receipts (ADR). Les ADR sont émis uniquement par des banques américaines pour des actions étrangères qui sont négociées sur une bourse américaine, y compris l' American Stock Exchange (AMEX),. NYSE ou Nasdaq. Par exemple, lorsqu'un investisseur achète un certificat de dépôt américain, le certificat est libellé en dollars américains et une institution financière américaine à l'étranger détient le titre sous-jacent réel plutôt que par une institution mondiale. Les ADR sont un excellent moyen d'acheter des actions dans une société étrangère tout en réalisant des gains en capital et éventuellement en recevant des dividendes,. qui sont des paiements en espèces par les sociétés aux actionnaires. Les gains en capital et les dividendes sont payés en dollars américains.
Les détenteurs d'ADR n'ont pas à effectuer de transactions en devises étrangères, car les ADR se négocient en dollars américains et sont compensés par les systèmes de règlement américains. Les banques américaines exigent que les entreprises étrangères leur fournissent des informations financières détaillées, ce qui permet aux investisseurs d'évaluer plus facilement la santé financière de l'entreprise par rapport à une entreprise étrangère qui ne transige que sur les marchés internationaux.
Par exemple, ICICI Bank Ltd. est cotée en Inde et n'est généralement pas accessible aux investisseurs étrangers. Cependant, ICICI Bank dispose d'un certificat de dépôt américain émis par la Deutsche Bank qui se négocie sur le NYSE, auquel la plupart des investisseurs américains peuvent accéder, ce qui le rend beaucoup plus accessible aux investisseurs.
[Important : Vous pouvez obtenir plus d'informations sur les certificats de dépôt grâce à notre didacticiel détaillé sur les bases de l'ADR.]
Certificats de dépôt mondiaux
se sont propagés à d'autres parties du globe sous la forme de certificats de dépôt mondiaux (GDR),. de DR européens et de DR internationaux. Alors que les ADR sont négociés sur une bourse nationale américaine, les GDR sont généralement cotés sur les bourses européennes telles que la Bourse de Londres. Les ADR et les GDR sont généralement libellés en dollars américains, mais peuvent également être libellés en euros.
Un GDR fonctionne de la même manière qu'un ADR mais en sens inverse. Une société basée aux États-Unis qui souhaite que ses actions soient cotées à la Bourse de Londres peut le faire via un GDR. La société basée aux États-Unis conclut un accord de certificat de dépôt avec la banque dépositaire de Londres. À son tour, la banque londonienne émet des actions en Grande-Bretagne sur la base de la conformité réglementaire des deux pays.
Avantages des certificats de dépôt
Les certificats de dépôt peuvent être attrayants pour les investisseurs car ils permettent aux investisseurs de diversifier leurs portefeuilles et d'acheter des actions de sociétés étrangères. La diversification est une stratégie d'investissement par laquelle un portefeuille est construit de manière à contenir une grande variété d'actions dans plusieurs secteurs. La diversification à l'aide de certificats de dépôt, ainsi que d'autres investissements, empêche un portefeuille d'être trop fortement concentré sur un avoir ou un secteur.
Les certificats de dépôt offrent aux investisseurs les avantages et les droits des actions sous-jacentes, qui peuvent inclure des droits de vote, des dividendes et ouvrent des marchés auxquels les investisseurs n'auraient pas accès autrement.
Les certificats de dépôt sont plus pratiques et moins chers que l'achat d'actions sur les marchés étrangers. Les ADR, par exemple, aident à réduire les frais d'administration et de douane qui seraient autrement prélevés sur chaque transaction.
Les certificats de dépôt aident les entreprises internationales à lever des capitaux à l'échelle mondiale et à encourager les investissements internationaux.
Inconvénients des certificats de dépôt
L'un des inconvénients des certificats de dépôt est que les investisseurs peuvent constater que nombre d'entre eux ne sont pas cotés en bourse et que seuls des investisseurs institutionnels les négocient.
D'autres inconvénients potentiels des certificats de dépôt incluent leur liquidité relativement faible,. ce qui signifie qu'il n'y a pas beaucoup d'acheteurs et de vendeurs, ce qui peut entraîner des retards dans l'entrée et la sortie d'une position. Dans certains cas, ils peuvent également s'accompagner de frais administratifs importants.
Les certificats représentatifs, tels que les ADR, n'éliminent pas le risque de change pour les actions sous-jacentes dans un autre pays. Les paiements de dividendes en euros, par exemple, sont convertis en dollars américains, déduction faite des frais de conversion et des impôts étrangers. La conversion est effectuée conformément à l'accord de dépôt. Les fluctuations du taux de change pourraient avoir un impact sur la valeur du paiement du dividende.
Les investisseurs ont toujours des risques économiques puisque le pays où se trouve la société étrangère pourrait connaître une récession, des faillites bancaires ou des bouleversements politiques. En conséquence, la valeur du certificat de dépôt fluctuerait avec tout risque accru dans le pays étranger.
En outre, il existe des risques liés aux titres qui ne sont pas garantis par une entreprise. Le certificat de dépôt peut être retiré à tout moment et le délai d'attente pour les actions vendues et le produit distribué aux investisseurs peut être long.
Points forts
Les certificats de dépôt permettent aux investisseurs de diversifier leurs portefeuilles en achetant des actions de sociétés sur différents marchés et économies.
Un certificat de dépôt (DR) est un certificat négociable représentant des actions d'une société étrangère négociées sur une bourse locale.
Les certificats de dépôt permettent aux investisseurs de détenir des actions de sociétés étrangères sans avoir à négocier directement sur un marché étranger.
Les certificats de dépôt sont plus pratiques et moins chers que l'achat d'actions directement sur les marchés étrangers.
