汚い価格

##ダーティプライスとは何ですか？

クーポンレートに基づく未収利息を含む債券のコストを指します。クーポン支払い日の間の債券価格の見積もりは、見積もりの日までの未収利息を反映しています。

つまり、ダーティ債券価格には未収利息が含まれますが、クリーン価格には含まれません。

##ダーティプライスを理解する

未収利息は、クーポン債が現在クーポン支払日の間にあるときに獲得されます。次のクーポン支払い日が近づくと、クーポンの支払いまで、未収利息は毎日増加します。クーポン支払い当日は、翌市場日まで未収利息がないため、クリーン価格とダーティ価格は同じです。

汚い価格は、価格プラス未収と呼ばれることもあります。米国では、クリーンな価格がより頻繁に見積もられますが、ヨーロッパでは、ダーティな価格が標準です。

汚い価格は、債券が前のクーポン支払い日から利息を発生させた可能性があるため、売り手が債券の実際のコストを計算することを可能にします。したがって、売却日は、毎日計算された正味価格と未収利息を反映します。その結果、債券に支払われる購入者の実際の価格は、未収利息とブローカーの手数料を考慮しているため、金融Webサイトの見積もり価格よりも高くなります。

＃＃ 未収利息

債券の利息は一定の割合で増加し、収益額の計算は毎日行われます。その結果、ダーティ価格は、支払いまたはクーポン支払いの日付まで毎日変更されます。支払いが完了し、未収利息がゼロにリセットされると、ダーティとクリーンの価格は同じになります。

半年ごとの支払いを提供する債券の場合、汚い価格は6か月の間に毎日わずかに高くなります。 6か月のマークが到着し、クーポンの支払いが行われると、未収利息はゼロにリセットされ、サイクルが再開されます。汚れからきれいへのプロセスは、結合が成熟するまで続きます。

##ダーティ対クリーンな価格設定

ダーティ価格は通常、ブローカーと投資家の間で見積もられますが、クリーン価格または未収利息のない価格は通常、公表価格と見なされます。クリーンな価格は、価格追跡を実行する新聞や財源に記録される可能性があります。ダーティ価格には未収利息が含まれていますが、クリーン価格は現在の市場での債券の価値と見なされることがよくあります。

##ダーティプライスの実例

例として、AppleInc.としましょう。 $ 960が公表価格であるのに対し、$1,000の額面価格で債券を発行しました。債券は毎年4％の利率（クーポン率）を支払い、これらの支払いは半年ごとです。その結果、投資家は債券を保有するために6か月ごとに20ドルを受け取ることになります。

960ドルの価格は、公表価格または正味価格です。ただし、債券の購入を検討している投資家は、ブローカーから960ドルと未収利息を含む見積もりを受け取ります。ブローカーは、蓄積された関心のあるダイムごとの日次を計算します。ブローカー手数料がないと仮定しましょう。投資家が購入した日によって、未収利息は異なります。

したがって、投資家が最初の20ドルのクーポン支払いの前日に債券を購入した場合、その日までに19ドルの未収利息が発生します。投資家の債券の価格は、979ドル、つまり960ドルに未収利息の19ドルを加えたものになります。

##ハイライト

-要するに、ダーティ債券価格には未収利息が含まれますが、クリーン債券価格には含まれません。

-債券がクーポン支払い日の間に見積もりを行う場合、見積もり価格には見積もり日までの未収利息が含まれます。

-汚い価格には、未収利息と債券のクーポン支払いが含まれます。

-クリーンクォートは米国では一般的であり、ダーティクォートはヨーロッパでは標準です。