Schmutziger Preis
Was ist ein schmutziger Preis?
Ein Dirty Price ist ein Preisangebot fĂĽr Anleihen, das sich auf die Kosten einer Anleihe bezieht, die aufgelaufene Zinsen basierend auf dem Kuponsatz enthalten. Kursnotierungen von Anleihen zwischen den Couponzahlungsterminen spiegeln die aufgelaufenen Zinsen bis zum Tag der Quotierung wider.
Kurz gesagt, ein schmutziger Anleihepreis beinhaltet aufgelaufene Zinsen, ein sauberer Preis jedoch nicht.
Dirty Price verstehen
Aufgelaufene Zinsen werden verdient, wenn sich eine Kuponanleihe derzeit zwischen den Kuponzahlungsterminen befindet. Je näher der nächste Couponzahlungstermin rückt,. desto höher werden die aufgelaufenen Zinsen bis zur Zahlung des Coupons. Am Tag der Couponzahlung sind Clean Price und Dirty Price gleich, da bis zum nächsten Markttag keine aufgelaufenen Zinsen anfallen.
Der schmutzige Preis wird manchmal auch als Preis plus aufgelaufene Preise bezeichnet. In den USA wird häufiger der Clean Price genannt, während in Europa der Dirty Price der Standard ist.
Der schmutzige Preis ermöglicht es einem Verkäufer, die tatsächlichen Kosten einer Anleihe zu berechnen, da die Anleihe möglicherweise seit dem vorherigen Couponzahlungsdatum verzinst wurde. Das Datum des Verkaufs würde also den reinen Preis zuzüglich aufgelaufener Zinsen widerspiegeln, die täglich berechnet werden. Infolgedessen ist der tatsächliche Preis, den ein Käufer für die Anleihe zahlt, höher als der auf Finanzwebsites notierte Preis, da er die aufgelaufenen Zinsen und die Maklerprovision berücksichtigt.
Aufgelaufenen Zinsen
Die Zinsen für eine Anleihe steigen stetig und die Berechnung des verdienten Betrags erfolgt jeden Tag. Infolgedessen ändert sich der schmutzige Preis täglich bis zum Auszahlungs- oder Couponzahlungsdatum. Sobald die Auszahlung abgeschlossen ist und die aufgelaufenen Zinsen auf Null zurückgesetzt werden, sind die Dirty- und Clean-Preise gleich.
Bei Anleihen mit halbjährlicher Zahlung würde der Dirty Price im Laufe von sechs Monaten jeden Tag etwas höher steigen. Sobald die Sechsmonatsmarke erreicht ist und die Couponzahlung erfolgt ist, werden die aufgelaufenen Zinsen auf Null zurückgesetzt, um den Zyklus erneut zu beginnen. Der Dirty-to-Clean-Prozess wird fortgesetzt, bis die Anleihe die Fälligkeit erreicht.
schmutzig vs. Saubere Preise
Der Dirty Price wird normalerweise zwischen Maklern und Anlegern notiert, aber der Clean Price oder der Preis ohne aufgelaufene Zinsen wird normalerweise als veröffentlichter Preis angesehen. Der saubere Preis würde wahrscheinlich in Zeitungen oder Finanzquellen aufgezeichnet, die Preisverfolgung durchführen. Obwohl der Dirty Price aufgelaufene Zinsen beinhaltet, wird der Clean Price oft als der Wert der Anleihe auf dem aktuellen Markt betrachtet.
Reales Beispiel fĂĽr einen schmutzigen Preis
Nehmen wir als Beispiel an, Apple Inc. hat eine Anleihe mit einem Nennwert von 1.000 $ ausgegeben, während 960 $ der veröffentlichte Preis ist. Die Anleihe zahlt jährlich einen Zinssatz – Kuponsatz – von 4 %, und diese Zahlungen erfolgen halbjährlich. Infolgedessen würden die Anleger alle sechs Monate 20 US-Dollar für das Halten der Anleihe erhalten.
Der Preis von 960 $ ist der veröffentlichte Preis oder der Reinpreis. Ein Investor, der die Anleihe kaufen möchte, würde jedoch von einem Makler ein Angebot erhalten, das die 960 USD zuzüglich aufgelaufener Zinsen enthält. Der Makler würde die angesammelten Zinsen pro Tag berechnen. Nehmen wir an, es gibt keine Maklerprovision. Je nachdem, an welchem Tag der Anleger den Kauf getätigt hat, variieren die aufgelaufenen Zinsen.
Wenn der Anleger die Anleihe also einen Tag vor der ersten Couponzahlung von 20 $ gekauft hat, fĂĽhrt dies zu 19 $ an aufgelaufenen Zinsen bis zu diesem Datum. Der Preis der Anleihe des Investors wĂĽrde 979 $ oder 960 $ plus 19 $ an aufgelaufenen Zinsen betragen.
Höhepunkte
Kurz gesagt, ein Dirty-Bond-Preis beinhaltet aufgelaufene Zinsen, ein Clean-Bond-Preis dagegen nicht.
Wenn eine Anleihe zwischen den Couponzahlungstagen notiert, enthält der genannte Preis aufgelaufene Zinsen bis zum Tag der Quotierung.
Ein Dirty Price beinhaltet aufgelaufene Zinsen zusammen mit der Kuponzahlung einer Anleihe.
Saubere AnfĂĽhrungszeichen sind in den Vereinigten Staaten typisch, und schmutzige AnfĂĽhrungszeichen sind in Europa Standard.
