Kirli Fiyat
Kirli Fiyat Nedir?
Kirli fiyat, kupon oranına dayalı olarak tahakkuk eden faizi içeren bir tahvilin maliyetini ifade eden bir tahvil fiyatlandırma teklifidir. Kupon ödeme tarihleri arasındaki tahvil fiyat teklifleri, teklif gününe kadar tahakkuk eden faizi yansıtır.
Kısacası, kirli bir tahvil fiyatı tahakkuk eden faizi içerirken temiz bir fiyat içermez.
Kirli Fiyatı Anlamak
Tahakkuk eden faiz, kupon ödeme tarihleri arasında bir kupon bonosu bulunduğunda kazanılır. Bir sonraki kupon ödeme tarihi yaklaştıkça, tahakkuk eden faiz, kuponun ödenmesine kadar her gün artar. Kupon ödeme gününde, bir sonraki piyasa gününe kadar faiz tahakkuk etmediği için temiz fiyat ve kirli fiyat eşittir.
Kirli fiyata bazen fiyat artı tahakkuk eden fiyat denir. Amerika Birleşik Devletleri'nde temiz fiyat daha sık verilirken, Avrupa'da kirli fiyat standarttır.
Kirli fiyat, tahvilin önceki kupon ödeme tarihinden itibaren faiz tahakkuk etmiş olabileceğinden, satıcının tahvilin gerçek maliyetini hesaplamasına olanak tanır. Bu nedenle, satış tarihi, net fiyatı artı günlük olarak hesaplanan tahakkuk eden faizi yansıtacaktır. Sonuç olarak, bir alıcının tahvil için ödediği fiili fiyat, tahakkuk eden faizi ve komisyoncu komisyonunu hesaba kattığı için finansal web sitelerinde belirtilen fiyattan daha yüksektir.
Birikmiş Faiz
Bir tahvilin faizi sabit bir oranda artar ve kazanılan tutarın hesaplanması her gün gerçekleşir. Sonuç olarak, kirli fiyat, ödeme veya kupon ödeme tarihine kadar günlük olarak değişecektir. Ödeme tamamlandığında ve tahakkuk eden faiz sıfırlandığında, kirli ve temiz fiyatlar aynıdır.
Altı aylık ödemeler sunan tahviller söz konusu olduğunda, kirli fiyat altı ay boyunca her gün biraz daha yükselecektir. Altı aylık işaret geldiğinde ve kupon ödemesi yapıldığında, tahakkuk eden faiz, döngüye yeniden başlamak için sıfırlanır. Kirliden temize süreci, tahvil vadeye ulaşana kadar devam eder.
Kirli Vs. Temiz Fiyatlandırma
Kirli fiyat genellikle komisyoncular ve yatırımcılar arasında kote edilir, ancak temiz fiyat veya faiz tahakkuk etmeyen fiyat genellikle yayınlanan fiyat olarak kabul edilir. Temiz fiyat muhtemelen gazetelerde veya fiyat takibi yapan finansal kaynaklarda kaydedilecektir. Kirli fiyat tahakkuk eden faizi içermesine rağmen, temiz fiyat genellikle mevcut piyasadaki tahvilin değeri olarak kabul edilir.
Kirli Fiyatın Gerçek Dünya Örneği
Örnek olarak Apple Inc. 1.000 ABD Doları nominal değerli bir tahvil ihraç ederken, 960 ABD Doları yayınlanan fiyattır. Tahviller yıllık %4'lük bir faiz oranı—kupon oranı—ödüyor ve bu ödemeler altı ayda bir yapılıyor. Sonuç olarak, yatırımcılar tahvili elinde tuttukları için her altı ayda bir 20 dolar alacaklardı.
960$'lık fiyat, yayınlanan fiyat veya net fiyattır. Bununla birlikte, tahvili satın almak isteyen bir yatırımcı, bir komisyoncudan 960 $ artı tahakkuk eden faizi içeren bir fiyat teklifi alacaktır. Broker, birikmiş olan faizin günlük harcırahını hesaplayacaktır. Diyelim ki komisyoncu komisyonu yok. Yatırımcının satın alma işlemini yaptığı güne bağlı olarak, tahakkuk eden faiz değişecektir.
Dolayısıyla, yatırımcı tahvili 20$'lık ilk kupon ödemesinden bir gün önce satın alırsa, o tarihe kadar tahakkuk eden 19$ faizle sonuçlanır. Yatırımcının tahvilinin fiyatı 979$ veya 960$ artı tahakkuk eden faiz olarak 19$ olacaktır.
##Öne çıkanlar
Kısacası, kirli tahvil fiyatı tahakkuk eden faizi içerirken temiz tahvil fiyatı içermez.
Bir bono kupon ödeme tarihleri arasında fiyatlanıyorsa, belirtilen fiyata kotasyon gününe kadar tahakkuk eden faiz dahildir.
Kirli bir fiyat, bir tahvilin kupon ödemesiyle birlikte tahakkuk eden faizi içerir.
Temiz fiyat teklifleri Amerika Birleşik Devletleri'nde tipiktir ve kirli fiyat teklifleri Avrupa'da standarttır.
