Likainen hinta
Mikä on likainen hinta?
Likainen hinta on joukkovelkakirjalainan hintatarjous, joka viittaa joukkovelkakirjalainan hintaan, joka sisältää kuponkikorkoon perustuvan kertyneen koron. Joukkovelkakirjalainan hintanoteeraukset kuponkien maksupäivien välillä vastaavat tarjouspäivään asti kertynyttä korkoa.
Lyhyesti sanottuna likainen joukkovelkakirjalainan hinta sisältää kertyneen koron, kun taas puhdas hinta ei.
Likaisen hinnan ymmärtäminen
Kertynyt korko ansaitaan, kun kuponkilaina on parhaillaan kuponkimaksupäivien välissä. Kun seuraava kupongin maksupäivä lähestyy, kertynyt korko nousee joka päivä kupongin maksuun asti. Kupongin maksupäivänä puhdas hinta ja likahinta ovat samat, koska korkoa ei ole kertynyt ennen seuraavaa markkinapäivää.
Likaista hintaa kutsutaan joskus hinnaksi plus kertynyt hinta. Yhdysvalloissa puhdas hinta noteerataan useammin, kun taas Euroopassa likainen hinta on vakio.
Likainen hinta antaa myyjälle mahdollisuuden laskea joukkovelkakirjalainan todelliset kustannukset, koska joukkovelkakirjalle on saattanut kertyä korkoa edellisestä kuponkimaksupäivästä. Joten myyntipäivä heijastaisi nettohintaa plus kertyneet korot päivittäin laskettuna. Tämän seurauksena ostajan lainasta maksama todellinen hinta on korkeampi kuin rahoitussivustoilla noteerattu hinta, koska se vastaa kertyneestä korosta ja välittäjän palkkiosta.
Kertyneet korot
Joukkovelkakirjalainan korko nousee tasaisesti ja ansaitun määrän laskeminen tapahtuu joka päivä. Tämän seurauksena likainen hinta muuttuu päivittäin maksu- tai kuponkimaksupäivään asti. Kun maksu on suoritettu ja kertynyt korko nollautuu, likaiset ja puhtaat hinnat ovat samat.
Puolivuosittaisia maksuja tarjoavien joukkovelkakirjojen tapauksessa likainen hinta nousisi joka päivä hieman korkeammalle kuuden kuukauden aikana. Kun kuuden kuukauden raja saapuu ja kuponkimaksu on suoritettu, kertynyt korko nollautuu syklin aloittamiseksi uudelleen. Likaisesta puhtaaksi -prosessi jatkuu, kunnes joukkovelkakirjalaina saavuttaa erääntymispäivän.
Likainen vs. Puhdas hinnoittelu
Likainen hinta noteerataan tyypillisesti välittäjien ja sijoittajien kesken, mutta puhdas hinta tai hinta ilman kertynyttä korkoa katsotaan yleensä julkaistuksi hinnaksi. Puhdas hinta todennäköisesti kirjattaisiin sanomalehtiin tai rahoituslähteisiin, jotka suorittavat hintaseurantaa. Vaikka likainen hinta sisältää kertyneet korot, puhtaana hintana pidetään usein joukkovelkakirjalainan arvoa nykyisillä markkinoilla.
Tosimaailman esimerkki likaisesta hinnasta
Oletetaan esimerkiksi Apple Inc. laski liikkeeseen joukkovelkakirjalainan, jonka nimellisarvo on 1 000 dollaria, kun taas julkaistu hinta on 960 dollaria. Joukkovelkakirjalainoista maksetaan 4 prosentin vuotuinen korko-kuponkikorko, ja nämä maksut ovat puolivuosittain. Tämän seurauksena sijoittajat saisivat 20 dollaria kuuden kuukauden välein joukkovelkakirjalainan hallussapidosta.
Hinta 960 dollaria on julkaistu hinta tai nettohinta. Kuitenkin sijoittaja, joka haluaa ostaa joukkovelkakirjalainan, saisi välittäjältä tarjouksen, joka sisältää 960 dollaria plus kertyneet korot. Välittäjä laskisi kertyneen koron päivittäisen päivärahan. Oletetaan, että välittäjäpalkkiota ei ole. Kertyneet korot vaihtelevat sijoittajan ostopäivästä riippuen.
Joten jos sijoittaja osti joukkovelkakirjalainan päivää ennen ensimmäistä 20 dollarin kuponkimaksua, se johtaa 19 dollarin kertyneeseen korkoon kyseiseen päivään mennessä. Sijoittajan joukkovelkakirjalainan hinta olisi 979 dollaria tai 960 dollaria plus 19 dollaria kertynyttä korkoa.
##Kohokohdat
Lyhyesti sanottuna likainen joukkovelkakirjalainan hinta sisältää kertyneen koron, kun taas puhdas joukkovelkakirjahinta ei.
Jos joukkovelkakirjalaina noteerataan kuponkimaksupäivien välillä, mainittu hinta sisältää kertyneen koron lainauspäivään asti.
Likainen hinta sisältää kertyneen koron sekä joukkovelkakirjalainan kuponkimaksun.
Puhtaat lainaukset ovat tyypillisiä Yhdysvalloissa, ja likaiset lainaukset ovat vakiona Euroopassa.
