سعر قذر
ما هو السعر القذر؟
السعر القذر هو تسعير السندات ، والذي يشير إلى تكلفة السند الذي يتضمن الفائدة المتراكمة على أساس معدل القسيمة. تعكس عروض أسعار السندات بين تواريخ دفع القسيمة الفائدة المتراكمة حتى يوم عرض الأسعار.
باختصار ، يشمل سعر السندات غير النظيفة الفائدة المتراكمة بينما السعر النظيف لا يشمل ذلك.
فهم السعر القذر
يتم اكتساب الفائدة المستحقة عندما يكون سند القسيمة حاليًا بين تواريخ دفع القسيمة. مع اقتراب تاريخ دفع القسيمة التالي ، تزداد الفائدة المتراكمة كل يوم حتى سداد القسيمة. في يوم دفع القسيمة ، يكون السعر النظيف والسعر القذر متساويين نظرًا لعدم وجود فائدة متراكمة حتى يوم السوق التالي.
أحيانًا ما يسمى السعر القذر السعر بالإضافة إلى المستحق. في الولايات المتحدة ، يتم تحديد السعر النظيف في كثير من الأحيان بينما في أوروبا ، السعر القذر هو المعيار.
يسمح السعر القذر للبائع بحساب التكلفة الفعلية للسند نظرًا لأن السند قد يكون قد تراكمت عليه الفائدة من تاريخ دفع القسيمة السابق. لذلك ، سيعكس تاريخ البيع السعر النظيف بالإضافة إلى أي فائدة متراكمة ، محسوبة يوميًا. نتيجة لذلك ، يكون السعر الفعلي للمشتري المدفوع للسند أعلى من السعر المعروض على المواقع المالية لأنه يمثل الفائدة المتراكمة وعمولة الوسيط.
الفائدة المستحقة
تزداد الفائدة بمعدل ثابت على السند ويحدث حساب المبلغ المكتسب كل يوم. نتيجة لذلك ، سيتغير السعر القذر يوميًا حتى تاريخ الدفع أو دفع القسيمة. بمجرد اكتمال الدفع ، وإعادة تعيين الفائدة المتراكمة إلى الصفر ، تظل الأسعار المتسخة والنظيفة هي نفسها.
في حالة السندات التي تقدم مدفوعات نصف سنوية ، فإن السعر القذر سيرتفع قليلاً كل يوم على مدار ستة أشهر. بمجرد وصول علامة الستة أشهر ، وتسديد دفعة القسيمة ، تتم إعادة تعيين الفائدة المتراكمة إلى الصفر لبدء الدورة مرة أخرى. تستمر عملية القذرة إلى التنظيف حتى يصل السند إلى مرحلة النضج.
قذرة مقابل. التسعير النظيف
عادة ما يتم عرض السعر القذر بين الوسطاء والمستثمرين ، ولكن السعر النظيف أو السعر بدون فائدة متراكمة عادة ما يعتبر السعر المعلن. من المحتمل أن يتم تسجيل السعر النظيف في الصحف أو في الموارد المالية التي تقوم بتتبع الأسعار. على الرغم من أن السعر القذر يتضمن الفائدة المتراكمة ، إلا أن السعر النظيف غالبًا ما يعتبر قيمة السند في السوق الحالية.
مثال من العالم الحقيقي على سعر غير نظيف
على سبيل المثال ، لنفترض أن شركة Apple Inc. أصدرت سندًا بقيمة اسمية 1000 دولار بينما 960 دولارًا هو السعر المعلن. يدفع السند معدل فائدة - سعر قسيمة - يبلغ 4٪ سنويًا ، وتكون هذه المدفوعات نصف سنوية. نتيجة لذلك ، سيحصل المستثمرون على 20 دولارًا كل ستة أشهر مقابل الاحتفاظ بالسند.
سعر 960 دولار هو السعر المعلن أو السعر النظيف. ومع ذلك ، فإن المستثمر الذي يتطلع إلى شراء السند سيحصل على عرض أسعار من وسيط يتضمن 960 دولارًا بالإضافة إلى أي فائدة متراكمة. يقوم الوسيط بحساب اليومي اليومي للفائدة المتراكمة. لنفترض عدم وجود عمولة وسيط. اعتمادًا على اليوم الذي أجرى فيه المستثمر عملية الشراء ، ستختلف الفائدة المتراكمة.
لذلك ، إذا اشترى المستثمر السند قبل يوم واحد من أول دفعة قسيمة بقيمة 20 دولارًا ، فإنه ينتج عنه 19 دولارًا من الفوائد المتراكمة حتى ذلك التاريخ. سيكون سعر سند المستثمر 979 دولارًا ، أو 960 دولارًا بالإضافة إلى 19 دولارًا في الفوائد المتراكمة.
يسلط الضوء
باختصار ، يشمل سعر السندات غير النظيفة الفائدة المتراكمة بينما لا يشمل سعر السند النظيف.
في حالة عرض السند بين تواريخ دفع القسيمة ، فإن السعر المذكور يشمل الفائدة المتراكمة حتى يوم عرض الأسعار.
السعر القذر يشمل الفوائد المتراكمة مع قسيمة السند.
تعتبر الاقتباسات النظيفة نموذجية في الولايات المتحدة ، والاقتباسات القذرة هي المعيار في أوروبا.
