precio sucio
¿Qué es el precio sucio?
Un precio sucio es una cotización de precios de bonos, que se refiere al costo de un bono que incluye el interés devengado en función de la tasa de cupón. Las cotizaciones de los bonos entre las fechas de pago del cupón reflejan los intereses devengados hasta el día de la cotización.
En resumen, el precio de un bono sucio incluye el interés acumulado, mientras que el precio limpio no lo incluye.
Comprender el precio sucio
El interés acumulado se gana cuando un bono de cupón se encuentra actualmente entre las fechas de pago del cupón. A medida que se acerca la próxima fecha de pago del cupón , los intereses devengados aumentan cada día hasta el pago del cupón. El día del pago del cupón, el precio limpio y el precio sucio son iguales ya que no se devengan intereses hasta el siguiente día de mercado.
El precio sucio a veces se denomina precio más acumulado. En los Estados Unidos, el precio limpio se cotiza con más frecuencia, mientras que en Europa, el precio sucio es el estándar.
El precio sucio le permite al vendedor calcular el costo real de un bono, ya que el bono podría haber acumulado intereses desde la fecha de pago del cupón anterior. Entonces, la fecha de la venta reflejaría el precio limpio más cualquier interés acumulado, calculado diariamente. Como resultado, el precio real que paga un comprador por el bono es más alto que el precio cotizado en los sitios web financieros porque representa el interés acumulado y la comisión del corredor.
Interés acumulado
El interés aumenta a una tasa constante en un bono y el cálculo de la cantidad ganada se realiza cada día. Como resultado, el precio sucio cambiará diariamente hasta la fecha de pago o pago del cupón. Una vez que se completa el pago y el interés acumulado se restablece a cero, los precios sucios y limpios son los mismos.
En el caso de los bonos que ofrecen pagos semestrales, el precio sucio subiría ligeramente más cada día en el transcurso de seis meses. Una vez que llega la marca de los seis meses y se realiza el pago del cupón, el interés acumulado se restablece a cero para comenzar el ciclo nuevamente. El proceso de sucio a limpio continúa hasta que el bono alcanza su vencimiento.
Sucio vs. Precios limpios
El precio sucio generalmente se cotiza entre corredores e inversores, pero el precio limpio o el precio sin intereses acumulados generalmente se considera el precio publicado. El precio limpio probablemente se registraría en periódicos o recursos financieros que realizan el seguimiento de precios. Aunque el precio sucio incluye los intereses devengados, a menudo se considera que el precio limpio es el valor del bono en el mercado actual.
Ejemplo del mundo real de un precio sucio
Como ejemplo, digamos que Apple Inc. emitió un bono con un valor nominal de $1,000 mientras que $960 es el precio publicado. El bono paga una tasa de interés —tasa cupón— del 4% anual y estos pagos son semestrales. Como resultado, los inversionistas recibirían $20 cada seis meses por mantener el bono.
El precio de $960 es el precio publicado o el precio limpio. Sin embargo, un inversionista que busca comprar el bono recibiría una cotización de un corredor que incluye los $960 más cualquier interés acumulado. El corredor calcularía el viático diario de interés que se ha acumulado. Supongamos que no hay comisión de corredor. Dependiendo del día en que el inversionista realizó la compra, el interés devengado variaría.
Entonces, si el inversionista compró el bono un día antes del primer pago de cupón de $20, resulta en $19 de interés acumulado hasta esa fecha. El precio del bono del inversionista sería de $979, o $960 más $19 de interés acumulado.
Reflejos
En resumen, el precio de un bono sucio incluye los intereses devengados, mientras que el precio de un bono limpio no lo incluye.
Si un bono cotiza entre fechas de pago de cupón, el precio citado incluye los intereses devengados hasta el día de la cotización.
Un precio sucio incluye el interés acumulado junto con el pago del cupón de un bono.
Las comillas limpias son típicas en los Estados Unidos y las comillas sucias son estándar en Europa.
