除外された商品

##除外商品とは何ですか？

除外された商品とは、商品取引所法（CEA）に従って、CEAの規制に該当しない商品です。除外された商品としての資格を得るには、問題の資産に固有の現金価値がなく、株式市場のような取引所で取引されてはなりません。

デリバティブは、その価値が他の資産の変動に依存しているため、除外商品とみなされます。たとえば、先物契約は石油や穀物などの現物商品の価格変動に依存しますが、金利スワップは金利の変化に依存します。

##除外された商品を理解する

CEAは、1936年に最初に導入された連邦法の一部であり、米国商品先物取引委員会（CFTC）を設立しました。その名前が示すように、その目的は、米国での商品取引に関する規則と規制を確立することです。CEAは、「除外商品」を、参照する原資産以外に固有の価値または現金価値を持たない金融資産と定義しています。

この規制制度の主な目標の1つは、市場参加者による商品価格の過度の操作を防ぐことです。このため、この法律は商品の3つのカテゴリーを区別しており、それぞれが異なるレベルの規制監督を受けています。

たとえば、「農産物」または単に「商品」とは、石油、小麦、家畜などの商品であり、先物契約が作成されます。これらの商品は、CFTCによる規制監督の全重量を受け取ります。

##除外vs。免除商品

免除商品。CEAで他の方法で識別されていない商品として定義されます。免除される商品の例には、エネルギーや銅や鉄鋼などの金属が含まれます。これらの商品はCEAの範囲外ですが、完全な不正行為や操作を禁止する別個の法律や規制が存在します。

上記のように、先物契約およびその他のデリバティブは、除外された商品の例です。これらの資産は、石油や穀物などの物理的で有限の資産よりも操作に対する脆弱性が低いという推定に一部基づいて、CEAで指定された規制から免除されています。

##除外された商品の実際の例

商品先物近代化法（CFMA）の成立により、国の商品先物規制が改訂されました。 CFMAによると、除外される商品には次の商品のいずれかが含まれる可能性があります。

-金利、為替レート、通貨、証券、証券インデックス、信用リスクまたはメジャー、債務または株式商品、インフレのインデックスまたはメジャー、またはその他のマクロ経済インデックスまたはメジャー。

-（1）上記に記載されていない商品の狭いグループの価値に実質的に基づいていない、または（2）1つまたは現金市場を持たないより多くの商品。

-関連する契約、合意、または取引の当事者の管理下にない価格、料金、価値、またはレベルに基づく経済的または商業的指標。

-（1）関連する契約、合意の当事者の制御が及ばない、発生、発生の程度、または偶発性（上記に記載されていない商品の価格、レート、価値、またはレベルの変更を除く） 、またはトランザクション、および（2）経済的、商業的、または経済的結果に関連するもの。

##ハイライト

-除外される商品とは、商品取引所法（CEA）の規制範囲外の商品です。

-除外された商品は、小麦や石油などの商品と比較して、価格操作やその他の過度の影響を受けにくいと推定されます。

-除外された商品の例には、先物契約およびその他の商品デリバティブが含まれます。