Mercancía Excluida
¿Qué es un producto excluido?
Una mercancía excluida es una mercancía que, de acuerdo con la Ley de Bolsa de Mercancías (CEA), no está sujeta a las regulaciones de la CEA. Para calificar como una mercancía excluida, el activo en cuestión no debe tener ningún valor en efectivo intrínseco y no debe negociarse en una bolsa como una bolsa de valores.
Los derivados califican como materias primas excluidas porque su valor depende de las fluctuaciones en otros activos. Por ejemplo, los contratos de futuros dependen de las fluctuaciones de precios de materias primas físicas como el petróleo o los cereales, mientras que los swaps de tipos de interés dependen de los cambios en los tipos de interés.
Comprender los productos básicos excluidos
La CEA es una pieza de legislación federal, introducida por primera vez en 1936, que estableció la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos de EE. UU. (CFTC). Como sugiere su nombre, su propósito es establecer reglas y regulaciones para el comercio de productos básicos en los EE. UU. La CEA define "productos básicos excluidos" como activos financieros que no tienen ningún valor intrínseco o en efectivo fuera de los activos subyacentes a los que se refieren.
Uno de los principales objetivos de este régimen regulatorio es evitar la manipulación indebida de los precios de las materias primas por parte de los participantes del mercado. Por esta razón, la ley distingue entre tres categorías de productos básicos, cada uno de los cuales recibe diferentes niveles de supervisión regulatoria.
Los "productos básicos agrícolas", o simplemente "productos básicos", por ejemplo, son bienes como el petróleo, el trigo o el ganado, contra los cuales se suscriben contratos de futuros. Estos productos reciben todo el peso de la supervisión regulatoria por parte de la CFTC.
Mercancías excluidas vs. exentas
Mercancías exentas,. que se definen como cualquier mercancía que no esté identificada de otro modo en la CEA. Los ejemplos de productos exentos incluyen energía y metales, como el cobre y el acero. Estos productos quedan fuera del alcance de la CEA, aunque existen leyes y reglamentos separados que prohíben la manipulación o la manipulación.
Como se indicó anteriormente, los contratos de futuros y otros derivados son ejemplos de materias primas excluidas. Estos activos están exentos de las regulaciones especificadas en la CEA, basándose en parte en la presunción de que son menos vulnerables a la manipulación que los activos físicos y finitos, como el petróleo y los cereales.
Ejemplo del mundo real de un producto básico excluido
La aprobación de la Ley de Modernización de Futuros de Productos Básicos (CFMA) en 2000 revisó las regulaciones nacionales de futuros de productos básicos. Según la CFMA, los productos básicos excluidos pueden incluir cualquiera de los siguientes instrumentos:
Una tasa de interés, tipo de cambio, moneda, valor, índice de valores, riesgo o medida de crédito, instrumento de deuda o de capital, índice o medida de inflación u otro índice o medida macroeconómico.
Cualquier otra tasa, diferencial, índice o medida de riesgo económico, rendimiento o valor que (1) no se base en una parte sustancial en el valor de un grupo reducido de productos básicos no descritos anteriormente o (2) se base únicamente en uno o más productos básicos que no tienen mercado de efectivo.
Cualquier índice económico o comercial basado en precios, tasas, valores o niveles que no estén bajo el control de ninguna de las partes del contrato, acuerdo o transacción relevante.
Una ocurrencia, extensión de una ocurrencia o contingencia (que no sea un cambio en el precio, tasa, valor o nivel de un producto básico no descrito anteriormente) que (1) está más allá del control de las partes del contrato, acuerdo relevante , o transacción y (2) asociado con una consecuencia financiera, comercial o económica.
Reflejos
Una materia prima excluida es aquella que queda fuera del ámbito regulatorio de la Ley de Bolsa de Materias Primas (CEA).
Se presume que los productos básicos excluidos son menos vulnerables a la manipulación de precios y otras influencias indebidas, en comparación con productos básicos como el trigo o el petróleo.
Ejemplos de materias primas excluidas incluyen contratos de futuros y otros derivados de materias primas.
