Исключенный товар

Что такое исключенный товар?

Исключенный товар — это товар,. который в соответствии с Законом о товарных биржах (CEA) не подпадает под действие правил CEA. Чтобы считаться исключенным товаром, рассматриваемый актив не должен иметь внутренней денежной стоимости и не должен продаваться на бирже, например на фондовом рынке.

Производные классифицируются как исключенные товары, поскольку их стоимость зависит от колебаний других активов. Например, фьючерсные контракты зависят от колебаний цен на физические товары, такие как нефть или зерно, а процентные свопы зависят от изменений процентных ставок.

Исключенные товары

CEA является частью федерального законодательства, впервые принятого в 1936 году, которым была создана Комиссия по торговле товарными фьючерсами США (CFTC). Как следует из названия, его цель состоит в том, чтобы установить правила и положения для торговли сырьевыми товарами в США. CEA определяет «исключенные товары» как финансовые активы, которые не имеют никакой внутренней или денежной стоимости за пределами базовых активов, к которым они относятся.

Одной из основных целей этого режима регулирования является предотвращение неправомерного манипулирования ценами на товары со стороны участников рынка. По этой причине в законе проводится различие между тремя категориями товаров, каждая из которых находится под разным уровнем регулирующего надзора.

«Сельскохозяйственные товары» или просто «товары», например, — это такие товары, как нефть, пшеница или домашний скот, против которых заключаются фьючерсные контракты. Эти товары находятся под полным надзором регулирующих органов со стороны CFTC.

Исключенные и освобожденные товары

Освобожденные товары,. которые определяются как любые товары, которые иначе не указаны в CEA. Примеры освобожденных товаров включают энергию и металлы, такие как медь и сталь. Эти товары не подпадают под действие CEA, хотя существуют отдельные законы и постановления, запрещающие прямое мошенничество или манипулирование.

Как указано выше, фьючерсные контракты и другие производные инструменты являются примерами исключенных товаров. Эти активы освобождены от правил, указанных в CEA, частично на основании предположения, что они менее уязвимы для манипуляций, чем физические и ограниченные активы, такие как нефть и зерно.

Реальный пример исключенного товара

Принятие Закона о модернизации товарных фьючерсов (CFMA) в 2000 г. внесло изменения в национальные правила товарных фьючерсов. Согласно CFMA, исключенные товары могут включать любой из следующих инструментов:

• Процентная ставка, обменный курс, валюта, ценная бумага, индекс ценных бумаг, кредитный риск или показатель, долговой или долевой инструмент, индекс или показатель инфляции или другой макроэкономический показатель или показатель.

• Любая другая ставка, дифференциал, индекс или показатель экономического риска, доходности или стоимости, которые (1) не основаны в существенной части на стоимости узкой группы товаров, не описанных выше, или (2) основаны исключительно на одном или больше товаров, которые не имеют наличного рынка.

• Любой экономический или коммерческий индекс, основанный на ценах, ставках, стоимости или уровнях, которые не находятся под контролем какой-либо стороны соответствующего контракта, соглашения или сделки.

• Происшествие, масштабы происшествия или непредвиденные обстоятельства (кроме изменения цены, курса, стоимости или уровня товара, не описанные выше), которые (1) находятся вне контроля сторон соответствующего контракта, соглашения. или сделки и (2) связаны с финансовыми, коммерческими или экономическими последствиями.

Особенности

• Исключенный товар – это товар, не подпадающий под действие Закона о товарных биржах (CEA).

• Предполагается, что исключенные товары менее уязвимы для манипулирования ценами и других неправомерных влияний по сравнению с такими товарами, как пшеница или нефть.

• Примеры исключенных товаров включают фьючерсные контракты и другие производные товары.