株式市場

##株式市場とは何ですか？

株式市場とは、株式公開企業の株式を売買する多くの取引所やその他の場所を広く指します。このような財務活動は、制度化された正式な取引所（物理的または電子的）および定義された一連の規制の下で運営される店頭（OTC）市場を通じて実施されます。

「株式市場」と「株式交換」という用語はどちらも同じ意味で使用されることがよくありますが、後者の用語は実際には前者のサブセットです。株式市場のトレーダーは、株式市場全体の一部である1つ以上の証券取引所で株式を売買します。

米国の主要な証券取引所には、ニューヨーク証券取引所（NYSE）とナスダックが含まれます。これらの主要な国内取引所は、国内で運営されている他のいくつかの取引所とともに、米国の株式市場を形成しています。

##株式市場を理解する

株式市場では、証券の買い手と売り手が直接または電子的に会い、交流し、取引することができます。市場は、企業の株式の価格発見を可能にし、経済全体のバロメーターとして機能します。

株式市場の参加者は膨大な数にのぼり、さまざまな市場参加者が最良の価格を競い合うことで、買い手と売り手は公正な価格と高度な流動性を保証されます。

株式市場は、規制および管理された環境です。米国では、主な規制当局には証券取引委員会（SEC）が含まれます。トレーダーは、 Financial Industry Regulatory A uthority （FINRA）によって規制されています。

株式市場には、株式の売買を希望する数十万人の参加者が集まるため、公正な価格設定と取引の透明性が確保されます。

以前の株式市場は紙ベースの物理的な株券を発行して取り扱っていましたが、現代のコンピューター化された株式市場は電子的に運営されています。

株式市場と呼ばれ、主に株式の取引で知られていますが、取引所取引ファンド（ETF）などの他の証券も株式市場で取引されています。

##株式市場の仕組み

一言で言えば、株式市場は、市場参加者がゼロから低い運用リスクで自信を持って株式やその他の適格な金融商品を取引できる安全で規制された環境を提供します。規制当局によって定められた定義された規則の下で運営されている株式市場は、一次市場および二次市場として機能します。

公開（IPO）のプロセスを通じて初めて株式を発行して一般に販売することを可能にします。この活動は、企業が投資家から必要な資金を調達するのに役立ちます。

これは基本的に、会社がいくつかの株（たとえば、2,000万株）に分割し、それらの株の一部（たとえば、500万株）を価格（たとえば、1株あたり10ドル）で一般に販売することを意味します。

このプロセスを容易にするために、企業はこれらの株式を販売できる市場を必要としています。この市場は株式市場によって提供されます。

すべてが計画どおりに進んだ場合、同社は500万株を1株あたり10ドルの価格で販売し、5,000万ドルを集めることに成功します。投資家は、価値が上がるか、配当金の支払いを受けるか、またはその両方を期待して、会社の株式を所有します。

証券取引所は、この資金調達プロセスの促進者として機能し、会社とその金融パートナーからサービスの料金を受け取ります。

IPO後、証券取引所は発行済み株式を売買するための取引プラットフォームとして機能します。これは流通市場を構成します。証券取引所は、流通市場の活動中にそのプラットフォームで発生するすべての取引に対して手数料を獲得します。

##特別な考慮事項

透明性、流動性、価格の発見、および公正な取引を確保する責任を負っています。

現在、世界中のほぼすべての主要な株式市場が電子的に運営されているため、取引所は、さまざまな市場参加者からの売買注文を効率的に管理する取引システムを維持しています。それらは価格マッチング機能を実行して、買い手と売り手の両方にとって公正な価格で取引の実行を容易にします。

権利の問題や後続のオファリングなど、後の段階で他のオファリングを通じて新しい追加の株式を提供する場合もあります。彼らは自分たちの株を買い戻したり上場廃止したりするかもしれません。証券取引所はこれらの取引を容易にします。

は、市場全体の動きを追跡する手段を提供するS＆P（Standard＆Poor's）500インデックスやNasdaq 100インデックスなど、さまざまな市場レベルおよびセクター固有の指標を作成および維持することがよくあります。他の方法には、ストキャスティクスオシレーターとストキャスティクスモメンタムインデックスが含まれます。

証券取引所は、会社のニュース、発表、財務報告をホストする公式Webサイトも維持しています。証券取引所は、他のさまざまな企業レベルの取引関連の活動もサポートしています。たとえば、収益性の高い企業は、企業の収益から得られる配当を支払うことで投資家に報酬を与えることができます。取引所はその情報を維持し、ある程度その処理をサポートする場合があります。

##株式市場の機能

株式市場は、次の主な機能を果たします。

###証券取引における公正な取引

需給の標準的なルールに応じて、証券取引所は、関心のあるすべての市場参加者がすべての売買注文のデータに即座にアクセスできるようにする必要があります。これにより、証券の公正で透明な価格設定に役立ちます。また、適切な売買注文の効率的なマッチングを実行する必要があります。

たとえば、Microsoftの株を100ドル、105ドル、110ドルで購入する注文を出した買い手が3人いて、Microsoftの株を110ドル、112ドル、115ドル、120ドルで売ろうとする売り手が4人いるとします。取引所（自動取引システムを介して）は、ベストバイとベストセルが一致していることを確認する必要があります。この場合、指定された取引量に対して110ドルです。

###効率的な価格発見

株式市場は、価格発見のための効率的なメカニズムをサポートする必要があります。これは、市場の重要な機能を指します。株式の価格は、すべての買い手と売り手によってまとめて決定されます。たとえば、IPOの価格は15ドルですが、実際の値は12ドルまたは17ドルです。その価値は、株式に対する需要または需要の欠如によって確立されます。

または、米国を拠点とするソフトウェア会社が100ドルの価格で取引しており、時価総額が50億ドルであるとします。ある日、欧州連合（EU）の規制当局は、会社に20億ドルの罰金を科します。これは、基本的に、会社の価値の40％が消滅する可能性があることを意味します。

株式市場は、会社の株価に90ドルと110ドルの取引価格範囲を課している可能性がありますが、株価の変動の可能性を考慮して、許容取引範囲を効率的に変更する必要があります。そうしないと、株主は公正な価格で株式を取引するのに苦労する可能性があります。

###流動性の維持

株式市場は、資格があり取引を希望する人が誰でもすぐに注文にアクセスできるようにし、注文が公正な価格で実行されるようにする必要があります。

###トランザクションのセキュリティと有効性

市場は、すべての参加者が検証され、必要な規則や規制に準拠し続け、関係者によるデフォルトの余地がないことを確認する必要があります。

さらに、市場で活動しているすべての関連エンティティが規則を順守し、規制当局によって課された法的枠組みの範囲内で機能することを保証する必要があります。

###すべての適格なタイプの市場参加者をサポートする

マーケットメーカー、投資家、トレーダー、投機家、ヘッジャーなど、さまざまな参加者で構成されています。これらの参加者は全員、さまざまな役割と機能を持って株式市場で活動しています。たとえば、投資家は株式を購入して何年にもわたって長期間保有することができますが、トレーダーは数秒以内にポジションに出入りすることができます。市場メーカーは市場に必要な流動性を提供しますが、ヘッジャーは投資に伴うリスクを軽減するためにデリバティブを取引したいと思うかもしれません。株式市場は、そのようなすべての参加者がシームレスに運営できることを保証し、市場が効率的に運営され続けることを保証するために彼らの望ましい役割を果たさなければなりません。

###投資家保護

株式市場には多くの裕福な参加者や機関投資家がいますが、小規模な投資家も多数います。

これらの投資家の中には、財務知識が限られており、株式やその他の上場商品への投資の落とし穴を十分に認識していない場合があります。このため、証券取引所は、投資家を経済的損失から保護し、顧客の信頼を確保するためのいくつかの対策を実施しています。

たとえば、証券取引所は、リスクプロファイルに応じてさまざまなセグメントに株式を分類し、リスクの高い株式を制限することができます。取引所は、デリバティブのようなリスクの高い賭けに参加するために必要な資格を持たない個人を防ぐために、しばしば制限を課します。

###バランスの取れた規制

上場企業は規制されており、その取引はSECなどの市場規制当局によって監視されています。さらに、取引所は、すべての市場参加者に平等に情報を提供するために、特定の要件を設定します。たとえば、四半期ごとの財務報告のタイムリーな提出や関連する企業動向の即時報告を義務付けます。

規制を遵守しない場合、取引の停止やその他の懲戒処分につながる可能性があります。

##株式市場の規制

ほとんどの国には株式市場があり、それぞれが地方の金融規制当局または金融当局または研究所によって規制されています。 SECは、米国の株式市場の監督を担当する規制機関です。

SECは、政府や政治的圧力から独立して活動する連邦機関です。 SECの使命は、「投資家を保護し、公正で秩序ある効率的な市場を維持し、資本形成を促進する」と述べられています。

##株式市場の参加者

長期投資家や短期トレーダーに加えて、多くの異なるタイプのプレーヤーが株式市場に関連付けられています。それぞれに固有の役割がありますが、市場を効果的に運営するために、役割の多くは絡み合っており、相互に依存しています。

-米国では登録代表者としても知られるストックブローカーは、投資家に代わって証券を売買する免許を持った専門家です。ブローカーは、投資家に代わって株式を売買することにより、証券取引所と投資家の間の仲介役を務めます。市場にアクセスするには、小売ブローカーのアカウントが必要です。

-ポートフォリオマネージャーは、クライアントのためにポートフォリオまたは証券のコレクションを投資する専門家です。これらのマネージャーはアナリストから推奨事項を受け取り、ポートフォリオの購入または売却の決定を行います。相互基金会社、ヘッジ基金、および年金制度は、ポートフォリオマネージャーを使用して決定を下し、保有する資金の投資戦略を設定します。

-投資銀行家は、IPOを介して公開したい民間企業や、保留中の合併や買収に関与している企業など、さまざまな立場の企業を代表しています。彼らは、株式市場の規制要件に準拠して上場プロセスを処理します。

-カストディアンとデポサービスプロバイダーは、顧客の盗難や紛失のリスクを最小限に抑えるために保管するために顧客の証券を保持する機関です。これらの機関はまた、株式市場での取引に基づいて取引当事者のそれぞれの口座との間で株式を譲渡するために取引所と同期して運営されています。

買値と売値を掲示し、株式の在庫を維持することによって株式の取引を容易にするブローカーディーラーです。彼らは、特定の（セットの）株式に対して市場で十分な流動性を確保し、彼らが見積もるビッド価格とアスク価格の差から利益を得ます。

-投機家は、個々の株式またはより広範なインデックスを使用して、市場で方向性のある賭けを行います。投機家は株を買うことでロングポジションを取ることも、ショートセリングでショートポジションを取ることもできます。一部の投機家は、ファンダメンタル分析またはテクニカル分析に基づいて、比較的長い間そのポジションを維持します。他の人は、デイトレーダーの場合のように、迅速かつ頻繁に取引します。

-仲裁人は、比較的リスクの低い利益のために市場での誤った価格設定を特定するトレーダーです。そうすることで、市場をより効率的に保ちます。アルゴリズムおよび高周波取引（HFT）プログラムは、このタイプの仲裁に従事することがよくあります。

-証券取引所は営利機関として運営されており、そのサービスに対して料金を請求します。これらの証券取引所の主な収入源は、そのプラットフォームで実行される各取引に対して請求される取引手数料からの収入です。さらに、取引所は、IPOプロセスおよびその他の後続のオファリング中に企業に請求される上場手数料から収益を獲得します。取引所は、そのプラットフォームで生成された市場データ（リアルタイムデータ、履歴データ、要約データ、参照データなど）を販売することからも利益を得ます。これは、株式調査やその他の用途に不可欠です。多くの取引所は、取引端末や取引所への専用ネットワーク接続などのテクノロジー製品も、適切な料金で利害関係者に販売します。

##株式市場が直面する競争

個々の証券取引所は最大の取引量を得るために互いに競争しますが、株式市場は全体として2つの面で競争上の脅威に直面している可能性があります。

###ダークプール

ダークプールは、公的株式市場に課題を投げかけています。それらの法的有効性は現地の規制の対象となりますが、参加者が取引手数料を大幅に節約するため、人気が高まっています。

###ブロックチェーンベンチャー

ブロックチェーンの人気が高まる中、多くの暗号交換が登場しています。そのような取引所は、その資産クラスに関連する暗号通貨とデリバティブを取引するための場所です。それらの人気は限られたままですが、さまざまな株式市場参加者によって行われる作業の大部分を自動化し、ゼロから低コストのサービスを提供することにより、従来の株式市場モデルに脅威をもたらします。

##株式市場の重要性

株式市場は、自由市場経済の最も重要な要素の1つです。これにより、企業は株式や社債を提供することで資金を調達できます。これにより、一般投資家は企業の財務成果に参加し、キャピタルゲインを通じて利益を上げ、配当を通じてお金を稼ぐことができますが、損失も発生する可能性があります。機関投資家やプロのマネーマネージャーは、彼らの深いポケット、より良い知識、そしてより高いリスクテイク能力のためにいくつかの特権を享受しますが、株式市場は一般の個人に公平な競争の場を提供しようとします。

株式市場は、個人の貯蓄と投資を生産的な投資機会に効率的に導くためのプラットフォームとして機能します。長期的には、これは国の資本形成と経済成長に役立ちます。

##株式市場の例

世界で最初の株式市場はロンドン証券取引所でした。それは1773年にトレーダーが株式を交換するために集まっていた喫茶店で始まりました。米国で最初の証券取引所は1790年にフィラデルフィアで始まりました。 1792年のニューヨークのウォールストリートの始まり。この協定は24人のトレーダーによって署名され、この種の証券取引を行った最初のアメリカの組織でした。トレーダーは、1817年にベンチャーの名前をニューヨーク証券取引所に変更しました。

このような歴史の詳細については、「証券取引所の誕生」を参照してください。

##ハイライト

-米国の株式市場は、証券取引委員会（SEC）および地域の規制機関によって規制されています。

-効率的な価格発見や効率的な取引など、市場でいくつかの機能を実行します。

-株式市場は、あらゆる種類の投資家が取引や資本の交換に民主的にアクセスできるようにするため、自由市場経済の重要な要素です。

-株式市場は、買い手と売り手が公社の株式を交換するために集まる場所です。