Merce esclusa
Che cos'è una merce esclusa?
Una merce esclusa è una merce che, secondo il Commodity Exchange Act (CEA), non rientra nei regolamenti del CEA. Per qualificarsi come merce esclusa, l'attività in questione non deve avere alcun valore monetario intrinseco e non deve essere negoziata in borsa come un mercato azionario.
I derivati si qualificano come merci escluse perché il loro valore dipende dalle fluttuazioni di altre attività. Ad esempio, i contratti future dipendono dalle fluttuazioni dei prezzi di materie prime fisiche come petrolio o grano, mentre gli swap sui tassi di interesse dipendono dalle variazioni dei tassi di interesse.
Capire le materie prime escluse
Il CEA è un atto legislativo federale, introdotto per la prima volta nel 1936, che ha istituito la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) degli Stati Uniti. Come suggerisce il nome, il suo scopo è stabilire regole e regolamenti per il trading di materie prime negli Stati Uniti. Il CEA definisce "commodities escluse" come attività finanziarie che non hanno alcun valore intrinseco o monetario al di fuori delle attività sottostanti a cui si riferiscono.
Uno degli obiettivi principali di questo regime normativo è prevenire l'indebita manipolazione dei prezzi delle materie prime da parte dei partecipanti al mercato. Per questo motivo, l'atto distingue tre categorie di merci, ciascuna delle quali riceve diversi livelli di controllo regolamentare.
Le "merci agricole", o semplicemente le "merci", ad esempio, sono beni come petrolio, grano o bestiame, contro i quali vengono scritti contratti futures. Queste merci ricevono l'intero peso del controllo normativo da parte della CFTC.
Materie prime escluse e esenti
Merci esenti,. che sono definite come qualsiasi merce non altrimenti identificata nel CEA. Esempi di materie prime esenti includono energia e metalli, come rame e acciaio. Queste merci non rientrano nell'ambito del CEA, sebbene esistano leggi e regolamenti separati che vietano la manipolazione o la manipolazione a titolo definitivo.
Come indicato sopra, i contratti future e altri derivati sono esempi di materie prime escluse. Questi beni sono esenti dalle norme specificate nel CEA, in parte sulla base della presunzione che siano meno vulnerabili alla manipolazione rispetto ai beni fisici e finiti, come petrolio e grano.
Esempio reale di una merce esclusa
L'approvazione del Commodity Futures Modernization Act (CFMA) nel 2000 ha rivisto le normative nazionali sui futures sulle materie prime. Secondo la CFMA, le merci escluse possono includere uno qualsiasi dei seguenti strumenti:
Un tasso di interesse, tasso di cambio, valuta, titolo, indice di sicurezza, misura o rischio di credito, strumento di debito o capitale, indice o misura dell'inflazione o altro indice o misura macroeconomica.
Qualsiasi altro tasso, differenziale, indice o misura del rischio economico, rendimento o valore che sia (1) non basato in parte sostanziale sul valore di un ristretto gruppo di merci non descritto sopra o (2) basato esclusivamente su uno o più materie prime che non hanno mercato monetario.
Qualsiasi indice economico o commerciale basato su prezzi, tariffe, valori o livelli che non sono sotto il controllo di alcuna parte del contratto, accordo o transazione pertinente.
Un evento, l'estensione di un evento o una contingenza (diversa da una variazione del prezzo, del tasso, del valore o del livello di una merce non descritta sopra) che è (1) al di fuori del controllo delle parti del contratto, dell'accordo in questione , o transazione e (2) associata a una conseguenza finanziaria, commerciale o economica.
Mette in risalto
Una merce esclusa è una merce che non rientra nell'ambito regolamentare del Commodities Exchange Act (CEA).
Si presume che le materie prime escluse siano meno vulnerabili alla manipolazione dei prezzi e ad altre influenze indebite, rispetto a materie prime come il grano o il petrolio.
Esempi di merci escluse includono contratti future e altri derivati su merci.
