ブリモドキ

##パイロットフィッシングとは何ですか？

新規株式公開（IPO）の一種の事前マーケティングであり、市場が実際の問題にどのように対応するかについてのフィードバックを受け取るために、新規株式公開をテストします。パイロットフィッシングは、IPOの開始価格についてクライアントにアドバイスを提供する投資銀行家の役割を損なう可能性があるため、いくつかの論争を引き起こしました。 「ブリモドキ」は主に英国での用語です

##パイロットフィッシングの説明

ブリモドキはすべての関係者にとって有益です。株式公開を検討している会社は、洗練された投資家からの会社の株式に対する関心レベルを測定し、タイミングが正しいかどうかをよりよく理解することができます。引受会社は、どのクライアントがコミットしているかを知り、IPO株式の適切な価格について考え始めることができます。将来の投資家は、経営陣に早期にアクセスし、会社の独立した評価で仕事を始めることができます。しかし、批評家によると、この慣行は投資家にIPOの価格設定に過度の影響を与える可能性があります。

パイロットフィッシングは英国とヨーロッパの一部で実施されていますが、IPO承認プロセス中に発生する可能性のあることと発生しないことに関する証券取引委員会（SEC）の規制により、米国ではこの種の活動が正式に発生することはありません。 。非公式には、灰色の領域で営業している引受会社は、パイロットフィッシングのようなデューデリジェンスを達成するために、少数の機関投資家と会うことを選択できます。

##パイロットフィッシングプロセス

目論見書の起草段階で、発行者が引受人の独立したリサーチアナリストに提示するのとほぼ同時に行われます。この時点では詳細が確定していないため、発行者はそのステートメントと書面による表現に十分注意する必要があります。

、通常、会社の新規株式公開に関連して、証券取引委員会（SEC）に会社が提出する予備目論見書である「レッドヘリング」の発行と同時に行われる場合もあります。レッドヘリングプロスペクタスには、会社の事業と見通しに関するほとんどの情報が含まれていますが、価格や提供された株式数など、セキュリティ問題の重要な詳細は含まれていません。 「赤いニシン」という用語は、予備目論見書の表紙にある赤い太字の免責事項に由来しています。免責事項は、提供されている証券に関連する登録届出書がSECに提出されているが、まだ有効になっていないと述べています。

財務予測は通常、ブリモドキの資料から省略されています。少数の投資家が健全な取締役会としての役割を果たすよう招待されており、通常、会議の前に機密保持契約に署名するよう求められます。一連の会議が終了した後、引受会社と発行者は、調査結果を将来の投資家と統合し、一般公開の準備をするための作業を完了します。

##ハイライト

-パイロットフィッシングは、主に英国で使用される用語であり、証券の新規発行の可能性の魅力を感じている企業を表します。

-目標は、株式や債券の潜在的な売り出しに対する市場の反応と、それらがどれだけうまく受け取られるかを非公式に測定することです。

-これは非公式の「水域のテスト」であるため、証券の引受と販売を担当するプロの投資銀行家は、パイロットフィッシングを推奨していません。