Pesca Piloto
O que é a Pesca Piloto?
A pesca piloto é um tipo de pré-comercialização de uma oferta pública inicial (IPO) que envolve testar o sentimento inicial do investidor para receber feedback sobre como o mercado pode responder a um problema real. A pesca piloto gerou alguma controvérsia porque poderia prejudicar o papel dos banqueiros de investimento,. que aconselham os clientes sobre o preço pelo qual o IPO deve ser lançado. "Pesca piloto" é principalmente um termo no Reino Unido
Pesca Piloto Explicada
A pesca piloto pode ser benéfica para todas as partes. A empresa que está pensando em abrir o capital pode avaliar os níveis de interesse de investidores sofisticados pelas ações da empresa e ter uma noção melhor se o momento é certo. Os subscritores podem saber quais de seus clientes estão comprometidos e começar a pensar em um preço adequado para as ações do IPO. Os potenciais investidores podem obter acesso antecipado à gestão e iniciar o seu trabalho de avaliação independente da empresa. No entanto, a prática, dizem os críticos, pode dar aos investidores influência indevida sobre os preços do IPO.
A pesca-piloto é praticada no Reino Unido e em partes da Europa, mas os regulamentos da Securities and Exchange Commission (SEC) sobre o que pode e o que não pode ocorrer durante o processo de aprovação do IPO impedem que esse tipo de atividade aconteça nos EUA de forma formal . Informalmente, os subscritores que operam em uma área cinzenta podem optar por se reunir com um punhado de investidores institucionais para obter uma due diligence semelhante à pesca-piloto.
O Processo de Pesca Piloto
A pesca piloto ocorre durante a fase de elaboração do prospecto e aproximadamente ao mesmo tempo que a apresentação do emissor aos analistas de pesquisa independentes dos subscritores. Como os detalhes ainda não foram finalizados, o emissor deve ter muito cuidado com suas declarações e representações por escrito.
A pesca piloto também pode coincidir com a emissão de um " arenque vermelho ", que é um prospecto preliminar arquivado por uma empresa na Securities and Exchange Commission (SEC), geralmente em conexão com a oferta pública inicial planejada da empresa. Um prospecto de arenque vermelho contém a maioria das informações relativas às operações e perspectivas da empresa, mas não inclui detalhes importantes da emissão de títulos, como seu preço e o número de ações oferecidas. O termo "arenque vermelho" é derivado do aviso em negrito em vermelho na capa do prospecto preliminar. A isenção de responsabilidade afirma que uma declaração de registro relacionada aos valores mobiliários oferecidos foi arquivada na SEC, mas ainda não entrou em vigor.
As projeções financeiras são normalmente omitidas do material de pesca piloto. Um pequeno número de investidores é convidado a servir de caixa de ressonância e normalmente é solicitado que assinem acordos de confidencialidade antes das reuniões. Após a conclusão da rodada de reuniões, os subscritores e emissores integram suas descobertas com potenciais investidores e concluem seu trabalho para se prepararem para o lançamento público.
##Destaques
Pilot fishing é um termo usado principalmente no Reino Unido que descreve uma empresa que sente a atratividade de uma possível nova emissão de títulos.
O objetivo é avaliar informalmente a reação do mercado a uma potencial oferta de ações ou títulos e quão bem eles seriam recebidos.
Por ser um "teste das águas" informal, a pesca piloto é desencorajada por banqueiros de investimento profissionais, cujo trabalho é subscrever e comercializar títulos.
