地方債

##地方債とは何ですか？

簡単に言えば、地方債（または略して「地方債」）は、基本的に、特定のインフラストラクチャプロジェクトまたは一般的な日常業務に資金を提供するための、個人投資家から市、郡、または州政府へのローンです。

債券が満期になると最終的に元本のローン金額を全額返済します。多くの場合、地方債の利息の支払いは、連邦および/または州の所得税から免除されます。

財政面では、地方債は、地方債または州政府が発行する債券であり、クーポンと呼ばれる年利で保有者に利息を支払います。地方債は、社債や国債のように取引可能であるため、満期に達する前に何度でも交代することができ、市場価値は時間の経過とともに変化し、額面または「額面」の値より上および/または下で変動する可能性があります。

##地方債の2つの主なタイプは何ですか？

ほとんどの地方債は、返済資金の調達方法に基づいて、一般的な義務と収入の2つのカテゴリのいずれかに分類されます。

###1.一般的なボンド

一般債務債は、投資家に支払われる特定の資金源がないため、このように呼ばれます。代わりに、政府は債券保有者に利子と元本の支払いを行うために居住者に課税する権利を持っているため、それらを発行した政府機関の「十分な信頼と信用」に支えられています。

###2.収益

収益債は、GO債とは異なり、収入を生み出すプロジェクト（有料道路や駐車場メーターなど）に資金を提供するために使用されます。このプロジェクトは、利息の支払いに必要な資金を提供し、最終的には債券保有者の元本を返済するために使用できます。

##地方債は何を支払うのですか？

場合によっては、地方債は、政府機関の日常業務や経費を調達するためだけに使用されることがあります。ただし、地方債の売却によって生み出された資金は、発行国または地方自治体の住民に利益をもたらすことを目的とした特定のプロジェクトの支払いに使用されることがよくあります。地方債ファンドのより一般的なプロジェクト固有の目的地には、学校、道路、橋、図書館、公園、およびその他のインフラ公共事業が含まれます。

##地方債の所得はどのように課税されますか？

地方債を保有することによって生み出される利息収入は、連邦政府に課税されません。多くの場合、州または地方レベルでも課税されませんが、これは債券の性質と、購入者が発行する市、郡、または州のいずれに住んでいるかによって異なります。一方、財務省および社債からの受取利息は連邦政府に課税されます。

このため、投資家は、地方債の利回りが高くても、地方債の方が国債よりも地方債を好む可能性があります。これは、地方債の税引後の利回りが高くなるためです。地方債を他の債券と比較する際には、投資家が税率を念頭に置き、税引き後の利回りを考慮することが重要です。

たとえば、利回りが3.5％の10年物の10,000ドルの地方債と、利回りが4％の10年物の10,000ドルの国債があったとします。 20％の連邦所得税ブラケットの投資家は、地方債が年間350ドルを稼ぐのに対して、国債は320ドル（400ドルから税金の80ドルを引いたもの）しか稼げないので、地方債を好むでしょう。

##地方債はどれほど安全/危険ですか？

一般に、債券などの負債証券は、株式証券（株式など）やほとんどのデリバティブ証券（オプションなど）よりもリスクが大幅に低くなります。しかし、munisは他の種類の債券とどのように比較されますか？

地方債は、収入を生み出すプロジェクト（歳入債の場合）または所得税（一般義務債の場合）のいずれかによって裏付けられているため、社債に比べてデフォルトリスクが非常に低くなっています。とはいえ、地方、郡、州レベルの政府機関は、デフォルトのリスクから完全に免れるわけではありません。たとえば、ミシガン州デトロイト市は2013年に破産を申請しました。このようなイベントはまれですが、発生する可能性があります。

覚えておくべきもう1つのことは、ムニスを直接「危険」にするわけではありませんが、個々の地方債は、債券を含む株式や上場投資信託ほど流動的ではないということです。これは、それらの取引は通常、取引アプリのボタンを押すほど簡単ではないことを意味します。買い手と売り手はより少なく、より遠くにあるため、取引には時間がかかる可能性があり、ビッドアスクスプレッドは予想よりも大きくなる可能性があります。

##地方債の購入方法

流動性リスクを回避しながら一度に多くの地方債を購入する最も簡単な方法は、地方債に焦点を合わせたETFに投資することです。 ETFは証券取引所で取引されるため、株式の購入は簡単であり、費用比率（ファンドの経営陣に毎年支払われる各投資家の投資残高の割合）を除けば、心配する必要はありません。ミュニに焦点を当てた投資信託も存在しますが、これらには追加料金、最低残高、およびその他の複雑な要因が伴う場合があります。

ミュニを個別に購入することに興味がある人は、銀行、証券会社、または州、郡、地方自治体から直接購入することができます。

##地方債の長所と短所は何ですか？

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##地方債vs.国債：違いは何ですか？

地方債と国債はどちらも政府が発行する利払い債務証券ですが、国債の利息収入は連邦税の対象となりますが、地方債の利息収入はそうではありません。

##ハイライト

-一般義務（GO）munisは、プロジェクトで徴収された税金から生成されたキャッシュフローを提供します。

-地方債（「munis」）は、州および地方政府が発行する債務証券です。

-地方債に支払われる利子は多くの場合非課税であり、高税率の個人にとって魅力的な投資オプションとなっています。

-これらは、投資家が地方自治体に行うローンと考えることができ、公園、図書館、橋や道路、その他のインフラストラクチャなどの公共事業に資金を提供するために使用されます。

-収益munisは、プロジェクト自体から生成されたキャッシュフローを返します。