자산 담보 상업 어음(ABCP)

자산 담보 상업 어음(ABCP)이란 무엇입니까?

자산 담보부 상업 어음(ABCP)은 만기 가 일반적으로 90일에서 270일 사이인 단기 투자 수단입니다. 은행이나 기타 금융 기관은 일반적으로 유가 증권을 자체적으로 발행합니다. 어음은 매출채권 과 같은 회사의 물리적 자산으로 뒷받침됩니다 . 기업은 자산 담보형 상업 어음을 사용하여 단기 자금 조달에 필요한 자금을 조달합니다.

자산 담보부 상업 어음(ABCP) 이해

자산 담보부 상업 어음(ABCP)은 후원 금융 기관에서 설정한 SPV( 특수 목적 수단 ) 또는 도관 에서 발행하는 단기 단기 자금 시장 증권입니다. ABCP의 만기일은 270일 이내로 설정되며 이자부 또는 할인 방식으로 발행됩니다.

담보 부채 의무 ) 에 대한 향후 지불을 포함할 수 있는 회사의 담보로 뒷받침됩니다 . 이러한 예상 지급액을 총칭하여 미수금 이라고 합니다. ABCP 발행의 수익금은 주로 자산 구매 또는 담보 대출 거래를 통해 다양한 유형의 자산에 대한 이자를 얻는 데 사용됩니다.

는 2008년 금융 위기의 주요 촉매 중 하나였던 고위험 모기지인 서브프라임 모기지 를 포함한 모든 유형의 자산 담보 증권에서 ABCP를 만들 수 있습니다 .

커머셜 페이퍼(CP) 대 자산 담보 상업 어음(ABCP)

상업어음(CP)과 자산 담보부 상업어음(ABCP)의 주요 차이점은 상업어음이 자산으로 뒷받침되지 않는다는 것입니다. 상업어음 (CP)은 대기업이 단기 채무를 충당하기 위해 자금을 조달하기 위해 발행하는 단기 자금 시장 증권입니다. 만기가 1년 미만인 상업 어음 은 발행회사의 높은 신용등급만을 담보 로 하는 약속어음 의 역할을 합니다.

투자자는 액면가 대비 할인된 가격으로 상업어음을 구매하고 만기 시 유가 증권의 액면가 전액을 상환받습니다. 일반 상업어음은 담보가 없기 때문에 공인된 신용평가기관의 신용등급이 우수한 기업만이 상업어음을 합리적인 가격에 판매할 수 있습니다. 다른 금융 자산이 담보로 제공되는 상업 어음 유형을 자산 담보부 상업 어음이라고 합니다.

유동성 을 향상시키려는 회사 또는 은행 은 채권을 SPV 또는 기타 도관에 매각할 수 있으며, SPV는 이를 투자자에게 자산 담보 상업 어음으로 발행합니다. ABCP는 채권에서 예상되는 현금 유입으로 뒷받침됩니다. 채권이 회수됨에 따라 발행인은 채권에 의해 생성된 자금을 ABCP 채권 보유자에게 지출하는 책임이 있는 도관으로 자금을 전달해야 합니다.

ABCP 이자 지급

투자 기간 동안 도관을 설정한 후원 금융 기관은 SPV 자산의 성과 및 신용 품질 에 영향을 미칠 수 있는 상황을 모니터링할 책임이 있습니다. 후원자는 ABCP 투자자가 유가 증권이 만기될 때 이자와 원금 상환을 받도록 합니다.

ABCP 투자자에게 지급되는 이자는 증권을 뒷받침하는 자산 풀에서 시작됩니다(예: 월별 자동차 대출 지급). 담보물이 만기되면 투자자는 신용 자산의 수집, 새로운 ABCP 발행 또는 신용의 유동성 시설에 액세스하여 자금을 조달 하는 원금 을 받습니다.

특별 고려 사항

대부분의 ABCP 프로그램은 상업어음을 주요 부채로 발행하지만, 자금 출처는 최근 다른 유형의 부채를 포함하도록 광범위하게 다양화되었습니다. 여기에는 중기 어음 (MTN), 확장 가능한 상업 어음, 신용 향상을 위한 후순위 부채 가 포함됩니다.

유동성 위험 가능성에서 비롯됩니다 . 기초 자산의 시장 가치가 하락하면 ABCP의 안전과 가치도 훼손될 수 있습니다.

ABCP 투자자는 기초 자산의 구성과 이러한 자산의 가치가 경기 침체와 같은 시장 스트레스에 어떻게 영향을 받을 수 있는지 이해하는 것이 중요합니다. 투자자가 손실을 최소화하기 위해 투자를 신속하게 매각할 수 없는 상황은 자산 담보 상업 어음과 관련된 위험 중 하나일 뿐입니다.

##하이라이트

• 이러한 미수금에는 자동차 대출, 신용 카드 부채, 학자금 대출 또는 주택 담보 대출과 같이 회사가 대출에서 회수할 것으로 예상되는 지불금이 포함될 수 있습니다.

• 담보는 종종 기업의 예상되는 미래 지급금 또는 수취채권으로 구성됩니다.

• 자산유동화상업어음(ABCP)은 만기가 270일 이하인 단기 투자 유형입니다.

• 은행, 금융기관 또는 대기업은 일반적으로 담보로 뒷받침되는 어음인 ABCP를 발행합니다.