Investor's wiki

Papier komercyjny zabezpieczony aktywami (ABCP)

Papier komercyjny zabezpieczony aktywami (ABCP)

Co to jest papier handlowy zabezpieczony aktywami (ABCP)?

Papiery komercyjne zabezpieczone aktywami (ABCP) to kr贸tkoterminowe narz臋dzie inwestycyjne z terminem zapadalno艣ci,. kt贸ry zwykle wynosi od 90 do 270 dni. Bank lub inna instytucja finansowa zazwyczaj sama wystawia papiery warto艣ciowe. Obligacje s膮 zabezpieczone fizycznymi aktywami firmy, takimi jak nale偶no艣ci handlowe. Sp贸艂ki b臋d膮 korzysta膰 z papier贸w komercyjnych zabezpieczonych aktywami, aby sfinansowa膰 kr贸tkoterminowe potrzeby finansowe.

Zrozumienie papieru komercyjnego zabezpieczonego aktywami (ABCP)

ABCP ) to kr贸tkoterminowe papiery warto艣ciowe rynku pieni臋偶nego, kt贸re s膮 emitowane przez sp贸艂k臋 celow膮 (SPV) lub sp贸艂k臋 po艣rednicz膮c膮 za艂o偶on膮 przez sponsoruj膮c膮 instytucj臋 finansow膮. Termin zapadalno艣ci ABCP nie przekracza 270 dni i jest emitowany na zasadzie oprocentowania lub dyskonta.

Nota jest zabezpieczona zabezpieczeniem korporacji, kt贸re mo偶e obejmowa膰 przysz艂e p艂atno艣ci dokonywane na kartach kredytowych, kredyty samochodowe, po偶yczki studenckie i zabezpieczone zobowi膮zania d艂u偶ne (CDO). Te oczekiwane p艂atno艣ci s膮 zbiorczo okre艣lane jako nale偶no艣ci. Wp艂ywy z emisji ABCP s膮 wykorzystywane przede wszystkim do pozyskiwania udzia艂贸w w r贸偶nego rodzaju aktywach, poprzez zakup aktyw贸w lub zabezpieczone transakcje kredytowe.

Firma mo偶e utworzy膰 ABCP z dowolnego rodzaju zabezpieczenia zabezpieczonego aktywami, w tym kredyt贸w hipotecznych typu subprime,. kt贸re s膮 hipotekami wysokiego ryzyka, kt贸re by艂y jednym z g艂贸wnych katalizator贸w kryzysu finansowego w 2008 roku.

Papier komercyjny (CP) vs. Papier komercyjny zabezpieczony aktywami (ABCP)

Podstawowa r贸偶nica mi臋dzy papierami komercyjnymi (CP) a papierami komercyjnymi zabezpieczonymi aktywami (ABCP) polega na tym, 偶e papiery komercyjne nie s膮 zabezpieczone aktywami. Papiery komercyjne (CP) to papiery warto艣ciowe rynku pieni臋偶nego emitowane przez du偶e korporacje w celu pozyskiwania 艣rodk贸w na spe艂nienie zobowi膮za艅 kr贸tkoterminowych. Z ustalonym terminem zapadalno艣ci kr贸tszym ni偶 jeden rok, papiery komercyjne pe艂ni膮 funkcj臋 weksla w艂asnego, kt贸ry jest poparty wy艂膮cznie wysokim ratingiem kredytowym firmy emituj膮cej.

Inwestorzy kupuj膮 papiery komercyjne z dyskontem w stosunku do warto艣ci nominalnej i s膮 sp艂acani w pe艂nej warto艣ci nominalnej papieru warto艣ciowego w terminie zapadalno艣ci. Poniewa偶 standardowe papiery komercyjne nie s膮 zabezpieczone zabezpieczeniem, tylko firmy o doskona艂ych ratingach kredytowych uznanej agencji ratingowej b臋d膮 mog艂y sprzedawa膰 papiery komercyjne po rozs膮dnej cenie. Rodzaj papier贸w komercyjnych zabezpieczonych innymi aktywami finansowymi nazywa si臋 papierami d艂u偶nymi zabezpieczonymi aktywami.

Firma lub bank chc膮cy zwi臋kszy膰 p艂ynno艣膰 mo偶e sprzedawa膰 wierzytelno艣ci sp贸艂ce celowej lub innym podmiotom, kt贸re z kolei wyemituj膮 je swoim inwestorom jako papiery komercyjne zabezpieczone aktywami. ABCP jest zabezpieczony oczekiwanymi wp艂ywami pieni臋偶nymi z nale偶no艣ci. W miar臋 艣ci膮gania nale偶no艣ci oczekuje si臋, 偶e inicjatorzy przeka偶膮 艣rodki do dystrybutora, kt贸ry odpowiada za wyp艂at臋 艣rodk贸w wygenerowanych przez wierzytelno艣ci na rzecz posiadaczy obligacji ABCP.

ABCP P艂atno艣ci Odsetek

W okresie realizacji inwestycji sponsoruj膮ca instytucja finansowa, kt贸ra utworzy艂a kana艂, jest odpowiedzialna za monitorowanie zmian, kt贸re mog膮 wp艂yn膮膰 na wyniki i jako艣膰 kredytow膮 aktyw贸w sp贸艂ki celowej. Sponsor zapewnia, 偶e inwestorzy ABCP otrzymaj膮 wyp艂aty odsetek i sp艂aty kapita艂u w momencie zapadalno艣ci zabezpieczenia.

Odsetki wyp艂acane inwestorom ABCP pochodz膮 z puli aktyw贸w stanowi膮cych zabezpieczenie, np. comiesi臋cznych sp艂at kredytu samochodowego. W momencie zapadalno艣ci zabezpieczonego papieru, inwestor otrzymuje sp艂at臋 kapita艂u,. kt贸ra jest finansowana albo ze zgromadzenia aktyw贸w kredytu, z emisji nowego ABCP, albo z dost臋pu do instrumentu wsparcia p艂ynno艣ci kredytu.

Uwagi specjalne

Podczas gdy wi臋kszo艣膰 program贸w ABCP emituje papiery komercyjne jako swoje g艂贸wne zobowi膮zanie, 藕r贸d艂a finansowania zosta艂y ostatnio znacznie zdywersyfikowane i obejmuj膮 inne rodzaje zad艂u偶enia. Obejmuje to obligacje 艣rednioterminowe (MTN), papiery komercyjne z mo偶liwo艣ci膮 rozszerzenia oraz d艂ug podporz膮dkowany w celu zapewnienia wsparcia jako艣ci kredytowej.

Jedna istotna obawa dotycz膮ca ABCP i zwi膮zanych z nimi inwestycji wynika z mo偶liwo艣ci wyst膮pienia ryzyka p艂ynno艣ci. Je偶eli warto艣膰 rynkowa aktyw贸w bazowych spada, mo偶e ucierpie膰 r贸wnie偶 bezpiecze艅stwo i warto艣膰 ABCP.

Wa偶ne jest, aby inwestorzy ABCP rozumieli struktur臋 aktyw贸w bazowych i jak na warto艣膰 tych aktyw贸w mog膮 wp艂ywa膰 napi臋cia rynkowe, takie jak pogorszenie koniunktury gospodarczej. Niezdolno艣膰 w pewnych okoliczno艣ciach inwestor贸w do szybkiej sprzeda偶y swoich inwestycji w celu zminimalizowania strat jest tylko jednym z ryzyk zwi膮zanych z papierami d艂u偶nymi zabezpieczonymi aktywami.

##Przegl膮d najwa偶niejszych wydarze艅

  • Nale偶no艣ci te mog膮 obejmowa膰 p艂atno艣ci, kt贸re korporacja spodziewa si臋 odebra膰 z udzielonych po偶yczek, takich jak po偶yczki samochodowe, zad艂u偶enie na karcie kredytowej, po偶yczki studenckie lub hipoteki mieszkaniowe.

  • Zabezpieczeniem s膮 cz臋sto oczekiwane przysz艂e p艂atno艣ci lub nale偶no艣ci korporacji.

  • Papiery komercyjne zabezpieczone aktywami (ABCP) to rodzaj kr贸tkoterminowej inwestycji z terminem zapadalno艣ci nie d艂u偶szym ni偶 270 dni.

  • Bank, instytucja finansowa lub du偶a korporacja zazwyczaj emituj膮 ABCP, czyli banknoty zabezpieczone zabezpieczeniem.