상업지

상업용지란?

미지급금 및 재고를 조달하고 기타 단기 부채를 충당 하는 데 사용되는 기업에서 발행하는 일반적으로 사용되는 무담보 단기 부채 상품 입니다. 상업어음의 만기는 일반적으로 며칠 동안 지속되며 드물게 270일을 넘지 않습니다.

상업어음은 일반적으로 액면가 에서 할인된 가격 으로 발행되며 시장 이자율을 반영합니다.

상업지 이해하기

하기 위해 자본을 확보하기 위해 중개인 역할을 하는 딜러에게 단기 부채를 판매하기 시작했을 때 처음 도입되었습니다 . 따라서 이러한 딜러는 액면가 에서 할인된 가격으로 지폐를 구매 한 다음 은행이나 다른 투자자에게 전달합니다. 차용인은 이후에 투자자에게 어음의 액면가와 동일한 금액을 상환할 것입니다.

상업 어음은 일반적으로 어떤 형태의 담보 로도 뒷받침되지 않으므로 일종의 무담보 부채입니다. 발행자가 선택한 자산을 담보로 하는 부채 상품의 일종 인 자산 담보부 상업 어음 (ABCP) 과 다릅니다 . 두 경우 모두 상업 어음은 부채 등급이 높은 회사에서만 발행됩니다. 이러한 종류의 회사만이 부채 발행 에 대해 상당한 할인(높은 비용)을 제공하지 않고도 구매자를 쉽게 찾을 수 있습니다 .

상업어음은 대형 기관에서 발행되기 때문에 상업어음의 액면가가 상당하며 일반적으로 $100,000 이상입니다. 다른 기업, 금융 기관, 부유한 개인 및 단기 자금 시장 펀드는 일반적으로 상업어음 구매자입니다.

Goldman Sachs의 Marcus Goldman은 머니 마켓에서 최초로 상업어음을 구매한 딜러였으며 그의 회사는 남북 전쟁 이후 미국에서 가장 큰 상업어음 딜러 중 하나가 되었습니다 .

상업용지의 장점

9개월 또는 270일 이전에 만기가 도래 하는 한 증권거래위원회 (SEC) 에 등록할 필요가 없어 매우 비용 효율적인 자금 조달 수단이라는 점입니다. 만기가 270일이 지나야 SEC가 관리할 수 있지만 상업어음의 만기는 평균 약 30일이며 이 임계값에 도달하는 경우는 거의 없습니다.

그는 이러한 유형의 자금 조달에서 얻은 수익은 유동 자산 또는 재고에만 사용할 수 있으며 SEC의 개입 없이 새 공장과 같은 고정 자산 에 사용할 수 없습니다.

금융 위기 동안 상업 종이

금융위기 에서 큰 역할을 했다. 투자자들이 리먼 브러더스 와 같은 기업의 재무건전성과 유동성을 의심하기 시작 하면서 상업어음 시장은 얼어붙었고 기업들은 더 이상 쉽게 접근할 수 없었다. 저렴한 자금. 상업어음 시장 동결의 또 다른 효과는 일부 머니마켓 펀드(상업어음에 상당한 투자자)가 "돈을 버는 것"이었습니다. 이는 영향을 받는 펀드의 순자산 가치가 $1 미만임을 의미하며, 이는 재무 건전성이 의심되는 기업이 발행한 미결제 상업 어음의 가치 감소를 반영합니다.

CPFF(Commercial Paper Funding Facility)는 상업어음 시장에서 금융 중개기관이 직면한 신용 위기의 결과로 2008년 10월 7일 뉴욕 연방 준비 은행에서 설립되었습니다. 뉴욕연방준비은행은 2010년 2월 금융 부문과 경제가 회복되면서 더 이상 필요하지 않게 된 후 CPFF를 폐쇄했습니다.

상업 용지의 예

상업 어음의 예는 소매 회사가 다가오는 휴가철을 위한 일부 새 재고에 자금을 조달하기 위해 단기 자금을 찾고 있는 경우입니다. 회사는 1000만 달러가 필요하며 현재 이자율에 따라 1000만 달러의 현금과 대가로 1010만 달러의 상업어음 액면가를 투자자에게 제공합니다.

실제로 1%의 이자율에 해당하는 현금 1000만 달러와 교환하여 상업 어음 만기 시 100만 달러의 이자를 지불하게 됩니다. 이 이자율은 상업어음의 미지급일수에 따라 시간에 따라 조정될 수 있습니다.

하이라이트

• 상업 어음은 회사가 급여, 채무, 재고 및 기타 단기 부채를 조달하기 위해 일반적으로 발행하는 무담보 단기 부채의 한 형태입니다.

• 대부분의 상업어음의 만기는 몇 주에서 몇 개월로 평균 약 30일입니다.

• 상업어음은 종종 쿠폰을 지급하지 않고 할인된 가격으로 발행되며 현재 금리를 반영하여 액면가로 만기됩니다.