도관 발행자

도관 발행자란 무엇입니까?

도관 발행자는 생성된 자금이 일부 프로젝트 또는 활동에 투자하기 위해 제3자("도관 차용인"이라고 함)가 사용하는 수익 창출 프로젝트의 자본을 조달하기 위해 지방 증권을 발행하는 조직, 일반적으로 정부 기관입니다. 공익이 있는 것입니다. 도관 파이낸싱 은 일반적으로 도관 차용인의 신용이나 외부 투자자가 프로젝트에 약정한 자금으로 뒷받침됩니다. 프로젝트가 실패하고 유가 증권이 채무 불이행 상태에 빠지면 도관 발행인 이 아닌 도관 차용인의 재정적 의무에 해당합니다 .

도관 발행자 이해

도관 채권 발행자는 채권 발행 및 수익 징수를 위한 통로 역할을 하여 대담한 보유자에게 지불하고 채권을 상환합니다. 일반적으로 이러한 약정은 공공 목적이나 공익이 있지만 도관 발행자 역할을 하는 정부 기관과 별도의 기관이 소유, 운영 또는 관리하는 특정 투자 또는 활동에 자금을 제공하는 데 사용됩니다. 이를 통해 특수 목적 법인은 기존 금융 및 행정 인프라의 혜택을 누리고 도관 발행자가 이미 구축한 자본 시장에 접근할 수 있습니다.

일반적인 유형의 도관 자금에는 산업 개발 수익 채권(IDRB),. 민간 활동 채권 및 주택 수익 채권(단일 가족 및 다가구 프로젝트 모두)이 포함됩니다. 대부분의 도관 발행 증권은 일반 대중(예: 공항, 부두, 하수 시설) 또는 특정 인구 집단(예: 학생, 저소득 주택 구매자, 재향 군인)에게 이익이 되는 프로젝트를 위한 것입니다.

채권을 확보하는 세금, 수수료 및 수익은 도관 발행자가 차용인으로부터 징수한 다음 채권 보유자에게 지급되지만 일반적으로 도관 발행자는 상환에 대한 책임이 없습니다. 오히려 서면 계약에 달리 규정되지 않는 한 채권에 대한 이자와 원금을 상환해야 하는 것은 차용 기관입니다. 예를 들어, 지역 비영리 병원이 새로운 산부인과 센터를 건설하고 도관 파이낸싱을 사용하여 프로젝트 자금을 조달하려는 경우 부채 상환을 책임지는 것은 도관 발행자가 아니라 병원입니다.

투자 및 도관 채권

도관 채권의 투자자는 일반적으로 일반 의무 지방채보다 높은 수익률의 혜택을 받는 동시에 동일한 연방 면세 이자 소득을 향유합니다. 투자자가 채권이 발행된 동일한 주에 거주하는 경우 이자 지급에 대한 주 및 지방 세금이 면제될 수 있습니다. 그러나 지방채의 면세 혜택은 이자 소득에만 적용됩니다. 양도소득세는 여전히 양도소득세가 부과됩니다. 일부 지방채에는 대체 최저세가 적용될 수 있습니다.

도관 발행자의 위험

더 높은 수익에는 더 높은 위험이 따르며, 도관 채권은 발행 정부 또는 기관의 완전한 믿음과 신용에 의해 뒷받침되지 않기 때문에 투자자가 도관 발행자가 아니라 프로젝트에 투자하고 있음을 이해하는 것이 중요합니다. 따라서 잠재적 투자자는 노력이 성공할 수 있는 합당한 기회를 갖도록 적절한 실사에 참여해야 합니다. 프로젝트에 설득력 있는 스토리가 있고 연구에서 성공 가능성이 높다고 하더라도 채권의 신용도는 여전히 중요합니다. 장래의 채권투자에 대한 신용등급은 Standard & Poor's, Moody's, Fitch의 3대 채권평가기관에서 확인할 수 있습니다.

하이라이트

• 투자자는 도관 발행자로부터 채권을 구매하여 더 높은 수익과 세제 혜택을 누릴 수 있지만 도관 발행자는 채권을 지지하지 않는다는 점을 명심해야 합니다.

• 도관 발행자는 (일반적으로) 제3자가 관리하는 일부 공공 목적의 프로젝트 또는 활동을 위한 자금을 조달하기 위해 다른 기관을 대신하여 증권을 발행하는 정부 기관입니다.

• 도관 발행인은 채권을 발행하고 채권을 상환하기 위해 수익을 수집하는 통로 역할을 하지만 자체 상환에 대한 책임은 없습니다.