프론트 월

프론트 월이란?

"가까운" 또는 "현물" 월이라고도 하는 앞월은 선물 또는 옵션 계약 의 가장 가까운 만기일 을 나타냅니다. 만기일이 앞월보다 늦은 계약을 백월 또는 "먼 달" 계약이라고 합니다 .

프론트 월 이해하기

앞월 계약의 만료 날짜는 현재 날짜와 가장 가깝습니다. 그 결과 특정 시리즈나 이슈에 대해 가장 많이 거래되고 가장 유동적인 옵션 과 선물 계약 이 되는 경향이 있습니다. 일반적으로 항상 그런 것은 아니지만 나열된 앞 월은 같은 달에 있습니다. 선월 가격은 일반적으로 해당 증권의 선물 가격을 인용할 때 사용되는 가격입니다.

기초 증권의 월물 선물 가격과 현물 가격 사이의 스프레드 는 일반적으로 가장 좁고 만기에 수렴할 때까지 계속 축소됩니다. 선월 계약을 사용하는 경우 배송 날짜 가 구매 직후 만료되어 구매자 또는 판매자가 계약 상품을 실제로 수령하거나 배송 해야 하기 때문에 더 높은 수준의 주의가 필요합니다. 앞월 계약은 종종 달력 스프레드 를 생성하기 위해 뒤월 계약과 쌍을 이룹니다.

만료 개월

선물 계약은 연중 다른 만기 월을 가지며 많은 계약이 다음 해로 연장됩니다. 각 선물 시장에는 고유한 만료 순서가 있습니다. 예를 들어, Standard & Poor's(S&P) 500 E-mini 선물 또는 미국 국채 선물 과 같은 금융 상품 은 분기 만료 월인 3월, 6월, 9월, 12월을 사용합니다(계약 월 코드 — H, M, U, &지). 상품은 채광, 수확 또는 파종 주기와 느슨하게 연결되어 있으며 1년에 5개월 이상의 인도가 있을 수 있으며 원유와 같은 에너지 선물 은 9년까지 미래 시장에 대한 월별 만료 날짜가 있습니다.

만료 날짜와 거래 마지막 날짜가 동일하지 않다는 점에 유의해야 합니다. 특히 에너지의 경우 계약은 만료 월 이전 달에 거래를 중단합니다. 따라서 거래 전략 에 대한 적절한 만료 월을 선택하는 것이 매우 중요합니다.

백워데이션과 콘탱고

백워데이션 과 콘탱고 는 상품의 선물 곡선의 모양을 설명하는 데 사용되는 용어입니다. 백워데이션은 상품의 선물 가격이 곡선을 따라 매 개월마다 더 낮아져 선물 곡선이 역전되는 현상입니다. 전월 가격인 선물 현물 가격이 다음 달 가격보다 높아지는 식입니다. 이것은 일반적으로 해당 상품의 현재 공급에 약간의 차질이 생긴 결과입니다. 다시 말해서 백워데이션은 상품의 현재 가격이 미래의 예상 가격보다 높을 때입니다.

선물 가격이 곡선을 따라 연속적으로 매달 더 높은 상품 에 대한 정상적인 선물 곡선을 나타 냅니다. 현물 가격은 다음 달 가격보다 낮습니다. 이는 물리적 상품이 보관, 자금 조달 및 보험 비용을 발생시킨다는 점을 감안할 때 직관적으로 이해가 됩니다. 만료일까지 기간이 길수록 비용이 높아집니다. 간단히 말해서, 콘탱고는 상품의 미래 가격이 현물 가격보다 더 비쌀 것으로 예상되는 경우입니다.

두 시장 상태는 포지션이 각각의 만료일이 가까워짐에 따라 롤오버되는 선물 전략에 대해 알아야 하는 것이 중요합니다.

앞월 예

의 당일 거래자 는 1,000 배럴의 원유를 배럴당 $62에 구매하기로 합의한 선물 계약을 구매할 수 있습니다. 이는 계약이 7월에 만료되며 더 이른 계약이 없음을 의미합니다.

거래자가 계약 만료 시까지 계속 보유하고 있다면 1,000배럴의 원유를 보유해야 합니다. 거래자는 만료일까지의 시장 변동성을 이용하고 계약이 만료되기 전에 석유 배럴에 대한 권리로 이익을 얻으려고 시도합니다.

##하이라이트

• 기초 증권의 전월물 선물 가격과 현물 가격 사이의 스프레드는 만기에 수렴할 때까지 일반적으로 축소됩니다.

• 선월물은 일반적으로 가장 많이 거래되고 가장 유동적인 옵션 및 선물 계약입니다.

• "가까운" 또는 "현물" 월이라고도 하는 선행월은 선물 또는 옵션 계약의 가장 가까운 만기일을 나타냅니다.