Investor's wiki

횡령 이론

횡령 이론

ํšก๋ น ์ด๋ก ์ด๋ž€?

ํšก๋ น ์ด๋ก ์€ ์ฆ๊ถŒ ๊ฑฐ๋ž˜์— ๋‚ด๋ถ€ ์ •๋ณด๋ฅผ ์‚ฌ์šฉํ•˜๋Š” ์‚ฌ๋žŒ์ด ์ •๋ณด ์ถœ์ฒ˜์— ๋Œ€ํ•ด ์ฆ๊ถŒ ์‚ฌ๊ธฐ ๋ฅผ ์ €์งˆ๋ €๋‹ค๊ณ  ๊ฐ€์ •ํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค. ๋ฏธ๊ตญ์—์„œ๋Š” ํšก๋ น ์ด๋ก ์— ๋”ฐ๋ผ ์œ ์ฃ„๋ฅผ ์„ ๊ณ ๋ฐ›์€ ์‚ฌ๋žŒ์ด ๋‚ด๋ถ€์ž ๊ฑฐ๋ž˜๋กœ ์œ ์ฃ„ ํŒ๊ฒฐ์„ ๋ฐ›์„ ์ˆ˜ ์žˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค.

๋ฏธ๊ตญ ์ฆ๊ถŒ๋ฒ•์— ์˜ํ•ด ๋ช…์‹œ์ ์œผ๋กœ ๊ธˆ์ง€๋˜์–ด ์žˆ์ง€๋Š” ์•Š์ง€๋งŒ ๋‚ด๋ถ€์ž ๊ฑฐ๋ž˜ ๋Š” ๊ธฐ๋งŒ์ ์ธ ๊ฑฐ๋ž˜ ๊ด€ํ–‰์— ๋Œ€ํ•œ ๊ธˆ์ง€์— ํ•ด๋‹นํ•˜๋Š” ๊ฒƒ์œผ๋กœ ๊ฐ„์ฃผ๋˜๋ฏ€๋กœ ์ค‘์š”ํ•œ ๋น„๊ณต๊ฐœ ์ •๋ณด ๋ฅผ ์‚ฌ์šฉํ•˜๋Š” ๊ฒฝ์šฐ ๋ถˆ๋ฒ• ์ž…๋‹ˆ๋‹ค.

ํšก๋ น ์ด๋ก ์˜ ์ดํ•ด

ํšก๋ น ์ด๋ก ์€ ๋‚ด๋ถ€์ž ๊ฑฐ๋ž˜์˜ ๊ณ ์ „ ์ด๋ก ๊ณผ ๋‹ค๋ฆ…๋‹ˆ๋‹ค. ๊ณ ์ „์  ์ด๋ก ์€ ๋‚ด๋ถ€์ž๊ฐ€ ๊ฑฐ๋ž˜ํ•˜๋Š” ์ฃผ์ฃผ์— ๋Œ€ํ•œ ๊ธฐ์—… ๋‚ด๋ถ€์ž์˜ ์˜๋ฌด ์œ„๋ฐ˜์„ ๋ชฉํ‘œ๋กœ ํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค. ๋‚ด๋ถ€์ž๋Š” ํšŒ์‚ฌ์˜ ์ง์›, ์ด์‚ฌ ๋˜๋Š” ์ž„์›์ด ๋  ์ˆ˜ ์žˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค.

ํ•œํŽธ, ํšก๋ น ์ด๋ก ์€ ๋ฏธ๊ณต๊ฐœ ์ •๋ณด๋ฅผ ์ž…์ˆ˜ํ•œ ๊ธฐ์—… ์™ธ๋ถ€์ธ์˜ ๊ฑฐ๋ž˜๋ฅผ ๊ธˆ์ง€ํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค. ์™ธ๋ถ€์ธ์ด ํšŒ์‚ฌ์— ๋Œ€ํ•œ ๊ธฐ๋ฐ€ ๋˜๋Š” ๋‚ด๋ถ€ ์ •๋ณด๋ฅผ ์ˆ˜์‹ ํ•˜๊ณ  ํ•ด๋‹น ์ •๋ณด๋ฅผ ๊ฑฐ๋ž˜์— ์‚ฌ์šฉํ•˜๋Š” ๊ฒฝ์šฐ ํšก๋ น์ด ๋ฐœ์ƒํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค. ์™ธ๋ถ€์ธ์€ ์ถœ์ฒ˜์˜ ์‹ ๋ขฐ๋ฅผ ๋ฐฐ์‹ ํ–ˆ์œผ๋ฉฐ, ์•„๋งˆ๋„ ๊ธฐ์—… ๋‚ด๋ถ€์ผ ๊ฐ€๋Šฅ์„ฑ์ด ํฝ๋‹ˆ๋‹ค.

ํšก๋ น ์ด๋ก ์˜ ์˜ˆ

๋‚จ์šฉ ์ด๋ก ์€ ๋Œ€๋ฒ•์›์˜ James H. O'Hagan ์œ ์ฃ„ ํŒ๊ฒฐ์—์„œ ๋‘๊ฐ์„ ๋‚˜ํƒ€๋ƒˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค. ๋ณ€ํ˜ธ์‚ฌ O'Hagan ์€ Pillsbury Corporation ์˜ ์ธ์ˆ˜ ์ž…์ฐฐ ์— ๊ด€ํ•œ ๋‚ด๋ถ€ ์ •๋ณด์— ๋”ฐ๋ผ ํ–‰๋™ํ–ˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค . ๋ฏธ๊ตญ ๋Œ€ ์˜คํ—ค์ด๊ฑด์€ ์ด๋ก ์˜ ๋ถ„์ˆ˜๋ น์ด์—ˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค.

1980๋…„๋Œ€ ๋ถ€๋™์‚ฐ ๊ฐœ๋ฐœ์—…์ž ์นผ ๋ผ์ดํ„ฐ(Carl Reiter)์˜ ๋‚ด๋ถ€์ž ๊ฑฐ๋ž˜ ์‚ฌ๋ก€์— ์ ์šฉ๋œ ํšก๋ น ์ด๋ก . ์นœ๊ตฌ๋“ค๊ณผ ๊ณจํ”„๋ฅผ ์น˜๋Š” ๋™์•ˆ Reiter๋Š” ์•ฝ๊ตญ ์ฒด์ธ์ธ Revco Drug Stores์˜ ์ฃผ์‹์„ ์‚ฌ๋ผ๋Š” ์กฐ์–ธ์„ ๋ฐ›์•˜์Šต๋‹ˆ๋‹ค. ๊ทธ ์นœ๊ตฌ ๋Š” ํˆฌ์ž์ž๋“ค์—๊ฒŒ ์ด์ต์ด ๋  ๊ณง ์žˆ์„ ํ•ฉ๋ณ‘ ์— ๋Œ€ํ•œ ๋‚ด๋ถ€ ์ง€์‹์„ ์ œ๊ณตํ–ˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค . Reiter๋Š” ์นœ๊ตฌ์˜ ์กฐ์–ธ์— ๋”ฐ๋ผ ์ฃผ์‹์„ ์‚ฌ์„œ ์นœ๊ตฌ์˜ ์กฐ์–ธ์ด ์˜ณ์•˜์„ ๋•Œ ์ฃผ์‹์„ ํŒ”์•„ 2,625๋‹ฌ๋Ÿฌ์˜ ์ด์ต์„ ์–ป์—ˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค.

Revco ํšŒ์‚ฌ์— ๋” ์ด์ƒ ๊ด€์—ฌํ•˜์ง€ ์•Š๊ณ  Reiter๋Š” ์ž์‹ ์ด ๋ถˆ๋ฒ• ๋‚ด๋ถ€์ž ๊ฑฐ๋ž˜์— ์ฐธ์—ฌํ–ˆ๋‹ค๋Š” ์‚ฌ์‹ค์„ ์•Œ์ง€ ๋ชปํ–ˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค. 2๋…„ ํ›„, Reiter์™€ ๊ทธ์˜ ๋™๋ฃŒ ์นœ๊ตฌ๋“ค์€ ๋ชจ๋‘ ๋น„๊ณต๊ฐœ ์ •๋ณด๋ฅผ ์‚ฌ์šฉํ•˜์—ฌ ํšก๋ น ์ด๋ก ์— ๋”ฐ๋ผ ๋‚ด๋ถ€ ๊ฑฐ๋ž˜ ํ˜์˜๋กœ ๊ธฐ์†Œ๋˜์—ˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค. ๊ทธ๋“ค์€ ๋น„๊ณต๊ฐœ ์ •๋ณด๋ฅผ ๊ณต๊ฐœํ•œ ๋ˆ„๊ตฐ๊ฐ€๋กœ๋ถ€ํ„ฐ ์ •๋ณด๋ฅผ ๋ฐ›์•˜์Šต๋‹ˆ๋‹ค. ๋ผ์ดํ„ฐ๋Š” ๋ถˆ๋ฒ• ํˆฌ์ž๋กœ ์–ป์€ ์ด์ต์„ ์ฒ˜๋ถ„ํ•ด์•ผ ํ–ˆ๊ณ  ์ฆ๊ถŒ๊ฑฐ๋ž˜์œ„์›ํšŒ (SEC)๋กœ๋ถ€ํ„ฐ ๋ฒŒ๊ธˆํ˜•์„ ๋ฐ›์•˜๋‹ค.

##ํ•˜์ด๋ผ์ดํŠธ

  • ๋‚จ์šฉ ์ด๋ก ์€ ์ฆ๊ถŒ ์‹œ์žฅ์„ ๊ณต์ •ํ•˜๊ณ  ํšจ์œจ์ ์œผ๋กœ ๋ณดํ˜ธํ•˜๊ธฐ ์œ„ํ•œ ๊ฒƒ์ž…๋‹ˆ๋‹ค.

  • ํšก๋ น ์ด๋ก ์€ ๋‚ด๋ถ€์ž ๊ฑฐ๋ž˜์˜ ์œ ์ฃ„๋ฅผ ์„ ๊ณ ํ•˜๋Š” ๋ฒ•์  ์›์น™์ž…๋‹ˆ๋‹ค.

  • ํšก๋ น ์ด๋ก ์€ ๊ธฐ์—… ์™ธ๋ถ€์ธ์ด ๋ฐ›๊ณ  ์‚ฌ์šฉํ•˜๋Š” ๋น„๊ณต๊ฐœ ์ •๋ณด๋ฅผ ๊ธฐ๋ฐ˜์œผ๋กœ ํ•œ ๊ฑฐ๋ž˜๋ฅผ ๊ธˆ์ง€ํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค.