Teoria da apropriação indébita
O que é a teoria da apropriação indébita?
A teoria da apropriação indébita postula que uma pessoa que usa informações privilegiadas na negociação de valores mobiliários cometeu fraude de valores mobiliários contra a fonte de informação. Nos Estados Unidos, uma pessoa que é culpada de acordo com a teoria de apropriação indébita pode ser condenada por insider trading.
Embora não seja expressamente proibido pelas leis de valores mobiliários dos EUA, o uso de informações privilegiadas é considerado dentro da proibição contra práticas de negociação enganosas e, portanto, é ilegal quando cometido usando informações materiais não públicas.
Entendendo a teoria da apropriação indébita
A teoria da apropriação indébita difere da teoria clássica do insider trading. A teoria clássica visa a violação do dever de um insider corporativo para com os acionistas com quem o insider faz transações. O insider pode ser um funcionário, diretor ou executivo da empresa.
Por outro lado, a teoria da apropriação indébita proíbe a negociação por um estranho corporativo que recebe informações não públicas. Quando um estranho recebe informações confidenciais ou privilegiadas sobre uma empresa e usa as informações para negociar, ocorreu apropriação indébita. A pessoa de fora traiu a confiança da fonte, provavelmente uma pessoa de dentro da empresa.
Exemplo de teoria de apropriação indébita
A teoria da apropriação indébita ganhou destaque na condenação de James H. O'Hagan pela Suprema Corte. Advogado, O'Hagan agiu com base em informações privilegiadas sobre uma oferta pública de aquisição da Pillsbury Corporation. Os Estados Unidos versus O'Hagan foi um divisor de águas para a teoria.
A teoria da apropriação indébita aplicada ao caso de informações privilegiadas de Carl Reiter, um promotor imobiliário na década de 1980. Enquanto jogava golfe com amigos, Reiter foi aconselhado a comprar ações da rede de drogarias Revco Drug Stores. O amigo forneceu informações privilegiadas sobre uma futura fusão que seria lucrativa para os investidores. Reiter seguiu o conselho de seu amigo, comprou as ações e obteve um lucro de $ 2.625 vendendo suas ações quando a dica do amigo se mostrou correta.
Sem mais envolvimento na empresa Revco, Reiter não sabia que havia participado de negociações ilegais com informações privilegiadas. Dois anos depois, Reiter e seus amigos, todos que usaram as informações não públicas, foram acusados de abuso de informações privilegiadas sob a teoria de apropriação indébita. Eles receberam informações de alguém que divulgou informações não públicas. Reiter foi obrigado a liberar seus lucros do investimento ilegal e foi multado pela Securities and Exchange Commission (SEC).
##Destaques
A teoria da apropriação indébita visa proteger os mercados de valores mobiliários para mantê-los justos e eficientes.
A teoria da apropriação indébita é o princípio legal por trás da condenação dos culpados de insider trading.
A teoria da apropriação indébita proíbe o comércio com base em informações não públicas recebidas e usadas por um estranho corporativo.
